上海
財聯社3月21日電，華泰證券研報表示，全球硫酸約60%來自硫磺，30%來自金屬冶煉副產，10%產自硫鐵礦制酸，而原油煉制及天然氣加工副產是全球硫磺生產的主要途徑。據Kepler，2025年經霍爾木茲海峽出口的硫磺占全球近半，疊加原油供給受限導致東亞煉廠負荷存下降預期，且北美頁巖油氣含硫量偏低，中東硫磺減供后全球供給缺口凸顯，華泰證券認為硫磺供需矛盾中期或難以扭轉。據S&P Global，全球硫酸約58%用于磷肥，其余包括鎳、銅、鈾等金屬加工，以及鈦白粉、尼龍、染料、鋰電正極等制造，伴隨硫磺供應趨緊以及價格高位，磷石膏制酸、草酸亞鐵制磷酸鐵、氯化法鈦白粉等差異化生產路徑的化工項目有望受益。
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