博邁科2025年報(bào)解析：FPSO訂單爆發(fā)，價(jià)值回報(bào)雙升級(jí)

3月20日，博邁科發(fā)布2025年年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.00億元，同比下降28.02%；歸母凈利潤(rùn)6,144.78萬(wàn)元，同比下降38.89%。值得一提的是，公司營(yíng)業(yè)成本15.30億元，同比下降30.81%，費(fèi)用等成本1.51億元，同比下降28.63%，降本控費(fèi)顯著，經(jīng)營(yíng)效益提升。

博邁科表示，營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)主要系期內(nèi)完成項(xiàng)目工作量減少所致。記者推測(cè)，考慮到海工裝備行業(yè)項(xiàng)目周期較長(zhǎng)的特性，博邁科已簽訂的大額合同收入無(wú)法及時(shí)體現(xiàn)于財(cái)務(wù)報(bào)表中，這一行業(yè)特征或也是影響公司營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)的重要因素。

海外訂單持續(xù)增厚 高端布局彰顯核心競(jìng)爭(zhēng)力

2025年，在全球FPSO市場(chǎng)的持續(xù)繁榮與公司精準(zhǔn)戰(zhàn)略布局的背景下，博邁科實(shí)現(xiàn)深度突破，訂單持續(xù)落地，捷報(bào)頻傳，充分彰顯其在高端海工領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

從中長(zhǎng)期行業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，深水和超深水勘探和生產(chǎn)活動(dòng)有望持續(xù)升溫，F(xiàn)PSO市場(chǎng)進(jìn)入景氣周期。根據(jù)MordorIntelligence預(yù)測(cè)，2025年FPSO市場(chǎng)規(guī)模估計(jì)為130.6億美元，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到196.5億美元，2025-2030年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.51%。其中，南美地區(qū)成為FPSO需求的核心爆發(fā)點(diǎn)。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，博邁科在執(zhí)行的FPSO RAIA項(xiàng)目產(chǎn)品服役地點(diǎn)位于坎波斯盆地，水深達(dá)2,900米，設(shè)計(jì)儲(chǔ)油能力達(dá)到200萬(wàn)桶，具備超深水特性，是公司FPSO產(chǎn)品邁向高端的代表性項(xiàng)目之一，此前，博邁科已為巴西地區(qū)建造了多艘FPSO產(chǎn)品，積累了深厚的本地化項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，形成了顯著的市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

圭亞那FPSO市場(chǎng)雖起步較晚，但市場(chǎng)潛力逐步釋放，博邁科憑借自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，成功開(kāi)拓并在順利執(zhí)行UARU FPSO項(xiàng)目。該項(xiàng)目是博邁科及MODEC首次參與的埃克森美孚FPSO項(xiàng)目，是其突破進(jìn)入圭亞那市場(chǎng)的重要里程碑項(xiàng)目。值得關(guān)注的是，2025年10月，博邁科進(jìn)一步發(fā)力，其與子公司天津博邁科分別與MODEC子公司OFS、ABBVWS簽署了海上浮式生產(chǎn)儲(chǔ)卸油船（FPSO）項(xiàng)目合同，此艘FPSO建造完成后將部署在圭亞那油田，合同金額約為1.9-2.4億美元，進(jìn)一步鞏固了在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的布局。

更值得關(guān)注的是蘇里南地區(qū)，它是南美FPSO領(lǐng)域新興市場(chǎng)，正在啟動(dòng)油氣開(kāi)發(fā)步伐，市場(chǎng)潛力巨大。博邁科精準(zhǔn)捕捉市場(chǎng)機(jī)遇，于2025年1月發(fā)布公告，獲取蘇里南7.5-10億元FPSO項(xiàng)目訂單。本次FPSO項(xiàng)目合同金額創(chuàng)公司單條FPSO上部模塊合同歷史新高，同時(shí)項(xiàng)目的執(zhí)行將進(jìn)一步加深公司與SBM、T.EN等重要客戶(hù)的合作關(guān)系，更奠定了公司在新興市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

博邁科緊抓全球FPSO需求爆發(fā)的市場(chǎng)機(jī)遇，累計(jì)新簽訂單初始預(yù)估合同額區(qū)間達(dá)21-27億元，訂單的持續(xù)增厚為后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。此外，博邁科通過(guò)與核心客戶(hù)簽署全球首個(gè)FPSO全周期《建造質(zhì)量承諾憲章》，進(jìn)一步筑牢合作根基，樹(shù)立行業(yè)品質(zhì)標(biāo)桿，彰顯了其在FPSO領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力與品牌影響力。

技術(shù)筑牢發(fā)展根基 價(jià)值回報(bào)持續(xù)升級(jí)

如果說(shuō)海外訂單是博邁科的“增長(zhǎng)引擎”，那么技術(shù)實(shí)力、完善的股東回報(bào)體系、優(yōu)異的市場(chǎng)表現(xiàn)則是其穩(wěn)健發(fā)展的“壓艙石”。

2025年，公司在技術(shù)研發(fā)、股東回報(bào)、市值管理等方面持續(xù)發(fā)力，優(yōu)化融資環(huán)境，形成了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、估值提升、融資改善、項(xiàng)目擴(kuò)張的良性循環(huán)，彰顯了上市公司的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。

技術(shù)研發(fā)方面，公司始終堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，不斷構(gòu)建起長(zhǎng)期的技術(shù)壁壘。截至2025年12月31日，公司共擁有授權(quán)專(zhuān)利291項(xiàng)，其中，發(fā)明專(zhuān)利7項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利26項(xiàng)；另外，擁有軟件著作權(quán)19項(xiàng)，深厚的技術(shù)積累使博邁科具備國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的模塊化建造能力，并為市場(chǎng)拓展提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

股東回報(bào)方面，公司堅(jiān)守價(jià)值投資導(dǎo)向，切實(shí)將經(jīng)營(yíng)成果與股東共享。2025年，公司延續(xù)連續(xù)分紅傳統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)第10年現(xiàn)金分紅，上市以來(lái)累計(jì)分紅金額超4.29億元，占累計(jì)凈利潤(rùn)的比例為55.62%。尤為值得關(guān)注的是，公司在年度現(xiàn)金分紅的基礎(chǔ)上，首次推出特別現(xiàn)金分紅方案，擬向全體股東（不含公司回購(gòu)專(zhuān)用證券賬戶(hù)）每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.50元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利1,386.86萬(wàn)元，進(jìn)一步強(qiáng)化了股東回報(bào)機(jī)制，彰顯了與股東長(zhǎng)期共贏的發(fā)展理念。此外，公司于2025年初完成第二期股份回購(gòu)計(jì)劃，累計(jì)回購(gòu)股份434.80萬(wàn)股，金額超4,700萬(wàn)元，通過(guò)市場(chǎng)化手段維護(hù)市值穩(wěn)定，增強(qiáng)投資者信心。

不僅如此，2025年，公司股價(jià)漲幅達(dá)24.01%，截至2026年3月20日，累計(jì)漲幅達(dá)28.79%，良好的市場(chǎng)表現(xiàn)不僅增強(qiáng)了投資者信心，更進(jìn)一步優(yōu)化了融資環(huán)境，幫助公司獲得了低成本資金。

更值得一提的是，憑借規(guī)范透明的信息披露和優(yōu)質(zhì)的投資者關(guān)系管理，公司斬獲中證報(bào)金牛獎(jiǎng)“金信披獎(jiǎng)”，并榮獲中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)多項(xiàng)大獎(jiǎng)，信披質(zhì)量與投關(guān)工作獲資本市場(chǎng)權(quán)威認(rèn)可。

依托全球FPSO市場(chǎng)高景氣周期，博邁科緊抓行業(yè)機(jī)遇，海外訂單持續(xù)增厚為公司盈利能力提供堅(jiān)實(shí)支撐；同時(shí)，公司以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)核心競(jìng)爭(zhēng)力提升，不斷完善價(jià)值回報(bào)體系，進(jìn)一步筑牢長(zhǎng)期發(fā)展根基。隨著巴西、圭亞那、蘇里南等地區(qū)FPSO需求的持續(xù)釋放，公司憑借深厚的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、過(guò)硬的技術(shù)實(shí)力與完善的客戶(hù)資源，訂單有望進(jìn)一步增長(zhǎng)，其長(zhǎng)期發(fā)展價(jià)值值得資本市場(chǎng)期待。