避稅天堂不再！萬億資本緊急出逃，香港成中東富豪新避風(fēng)港？

近期全球股市因中東戰(zhàn)局的影響持續(xù)低迷，日經(jīng)指數(shù)接連跳水，韓國股市寬幅震蕩，唯獨港股逆勢走強。半導(dǎo)體、汽車、醫(yī)藥等科技股全線飄紅，連沉寂許久的消費股都集體拉升。

直接拉高港股的一個重要因素就是中東資本在快速進(jìn)入。曾經(jīng)被譽為的“中東瑞士”的迪拜從避風(fēng)港變成風(fēng)暴眼，手握萬億級資金的中東石油資本，正在集體避險往香港跑。

戰(zhàn)火中的迪拜不香了

本輪以伊沖突已經(jīng)持續(xù)三周，局勢不僅沒有降溫，反而持續(xù)升級。伊朗在對阿聯(lián)酋的打擊中直接波及到迪拜等金融重鎮(zhèn)。

此事也因阿聯(lián)酋允許美軍利用在阿聯(lián)酋的基地對伊朗進(jìn)行打擊，這直接讓阿聯(lián)酋的目標(biāo)也成了伊朗打擊的對象。

炮火之下，最先慌的是扎堆在迪拜的全球富豪和巨額資本。

過去幾年，迪拜靠著零稅收、寬松監(jiān)管、黃金簽證政策，成了全球資本的“避稅天堂”。數(shù)據(jù)顯示，在阿聯(lián)酋登記的境外資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)7000億美元，僅亞洲背景的家族基金會就占了四分之一。

可如今戰(zhàn)火一燃，風(fēng)向徹底變了，美伊開戰(zhàn)后迪拜的地產(chǎn)首先崩盤，房價一度快速下跌超過30%。通信受阻后各類金融交易直接受阻，黃金等實體貨物交割都困難。

當(dāng)一個地區(qū)從“資金避風(fēng)港”變成“地緣火藥桶”，資本的腿永遠(yuǎn)比消息跑得更快。金融和產(chǎn)業(yè)需要的是穩(wěn)定的環(huán)境，在戰(zhàn)火波及下辦公、能源、通信都成了問題，連人的生活必需品、交通都受到很大影響，資本趕緊離開中東避險也就不足為奇。

真金白銀進(jìn)場，中東資本在香港買了什么？

此前港媒披露，光大證券國際近期接到的中東客戶咨詢量，環(huán)比激增超50%，從港股投資、債券配置，到保險產(chǎn)品、設(shè)立家族辦公室，問得事無巨細(xì)。

有早年把資產(chǎn)搬到迪拜的中東大家族，已經(jīng)在計劃把15%-20%的資產(chǎn)重新轉(zhuǎn)回香港。

具體到投資布局，涌入香港的中東資本打法非常清晰，一級市場、二級市場雙線出手。

一級市場各種押注IPO基石投資，數(shù)據(jù)顯示，中東主權(quán)基金參與港股IPO基石認(rèn)購的比例，已經(jīng)從2024年的18%，飆升至2026年初的39.2%。

阿布扎比投資局、科威特投資局、卡塔爾投資局這些中東頂級主權(quán)基金，幾乎成了港股IPO的“常客”。 稀宇科技上市時，14家基石投資者合計砸入3.5億美元，阿布扎比投資局就在其中，該股上市后從165港元認(rèn)購價最高漲至1200港元，讓入局的中東資本賺得盆滿缽滿。此外，精鋒醫(yī)療、東鵬飲料的港股IPO，也都出現(xiàn)了中東主權(quán)基金的身影。

同時中東的資金也直接在二級市場精準(zhǔn)掃貨核心資產(chǎn)。據(jù)市場消息，部分中東主權(quán)基金已經(jīng)開啟試探性建倉，首批建倉規(guī)模約50億到80億港元，瞄準(zhǔn)的方向非常明確：一類是現(xiàn)金流穩(wěn)定、高股息的港股藍(lán)籌龍頭，另一類是布局AI、具備長期成長性的科技龍頭。

全球避險市場那么多，為什么偏偏是香港？

中東資本避險的核心訴求就是安全+增值。

在全球地緣動蕩的當(dāng)下，香港恰恰精準(zhǔn)踩中了長線避險資金的所有需求，核心就是三個字：穩(wěn)、低、通。

穩(wěn)是資金的第一生命線。香港的安全性、穩(wěn)定性和確定性，在當(dāng)下全球動蕩格局中格外突出。聯(lián)系匯率制度成熟穩(wěn)定，離岸人民幣市場全球領(lǐng)先，法律體系和金融基礎(chǔ)設(shè)施完善，對于避險資金來說，最核心的需求就是“錢放這里，不會因為戰(zhàn)火一夜蒸發(fā)”，而香港恰恰給了這份確定性。

中國資產(chǎn)的相對估值較低則給資本帶來了收益的安全邊際。當(dāng)下的港股，便宜到了什么程度？恒生指數(shù)TTM市盈率僅約12.49倍，恒生科技指數(shù)約21.59倍，對比納斯達(dá)克100的33倍、A股創(chuàng)業(yè)板指的41倍，估值優(yōu)勢一目了然。

就連靠做空次貸一戰(zhàn)成名的華爾街“大空頭”邁克爾·伯里都罕見發(fā)聲，稱恒生科技指數(shù)此前多年的低迷，是史上唯一純粹由估值壓縮導(dǎo)致的案例，成分股營收利潤在增長，股價卻在跌，嚴(yán)重背離基本面。連空頭祖師爺都認(rèn)可的估值洼地，自然成了長線資金的心頭好。

香港背靠內(nèi)地的獨家優(yōu)勢使得通聯(lián)也非常方便。香港最大的王牌，是背后的中國內(nèi)地市場。港股的藍(lán)籌資產(chǎn)，經(jīng)營穩(wěn)健、股息率穩(wěn)定，能給中東主權(quán)基金提供持續(xù)的現(xiàn)金流，完美匹配其長期配置需求。

中國內(nèi)地的優(yōu)質(zhì)企業(yè)從去年開始了赴港IPO熱，恒生科技的權(quán)重股，已經(jīng)全面擁抱AI轉(zhuǎn)型，騰訊、阿里、美團(tuán)等企業(yè)的AI布局，正進(jìn)入商業(yè)化兌現(xiàn)期，既有安全墊、又有成長性，這正是全球長線資金最稀缺的資產(chǎn)。

避險資本的啟示：戰(zhàn)略定力真的非常重要

其實不僅僅是中東避險資本涌入香港，還有歐美資金也在流入。摩根士丹利數(shù)據(jù)顯示，來自美國和歐洲的海外資金凈流入中國股票的規(guī)模單月最高達(dá)86億美元，創(chuàng)下2024年以來單月新高。

花旗發(fā)了份報告，直接點明：地緣政治動蕩可能促使投資者重新評估資產(chǎn)配置，推動部分資本流向香港這類亞洲金融樞紐。

這背后從根本上看是中國戰(zhàn)略定力的重要體現(xiàn)，不輕易介入沖突、“不打第一槍”、以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為主線，都是我國能夠維持長期和平穩(wěn)定發(fā)展環(huán)境的因素。強大的國防力量又成為穩(wěn)定周邊環(huán)境的基石。

在這種情況下，不斷加大的開放、吸引外資，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力從而涌現(xiàn)的優(yōu)秀公司，在此時就成為了投資的樂土。海外戰(zhàn)火與不穩(wěn)定時，此消彼長就尤為重要。

太平年下的一杯熱酒，在當(dāng)今的世界中，更顯得十分寶貴。

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