史詩級價差！美油被控制了？

　　風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據(jù)此買賣，風險自負。

　　作者：思哲與致富

　　來源：雪球

　　如我前幾天所說，川普對媒體表態(tài)，他確實不想打伊朗的石油設備，但架不住豬隊友以色列已經(jīng)上了。

　　3月18日，以色列轟炸了南部布什爾省的能源加工樞紐，這里連接了世界上儲量最大的天然氣田，這一炸直接毀掉了伊朗五分之一的天然氣加工能力。

　　伊朗也急了，作為回復，阿聯(lián)酋、科威特、巴林、沙特、卡塔爾等多個煉油廠和燃料庫都遭到大規(guī)模導彈襲擊，美國在中東盟友全部挨打。

　　估計川普在打之前，壓根也想不到事態(tài)會進展到這種程度，

　　而伊朗這邊的算盤估計是，繼續(xù)封鎖，繼續(xù)打擊，到時川普就只能在丟掉中期選舉和向伊朗妥協(xié)之間做出二選一。

　　可問題川普想TACO，但以色列想趁他病要他命。

　　估計現(xiàn)在川普做夢都想把油價趕緊降下來，所以近期有個瓜，就是芝加哥期貨交易所警告美國政府不要操縱油價，否則將迎來史詩級危機。

　　也有不少媒體說了美國政府可能干預油價的證據(jù)：

　　比如布倫特原油飆升到120美元/桶之后，確實多次出現(xiàn)了沒有明確利空消息情況下的巨額拋單，

　　且油價每次上漲，均被神秘力量壓制住，基本都在整點附近，00:00、02:00、04:00、06:00、08:00 左右，每隔兩小時就來一次。

　　而美國WTI原油（97美金每桶）和OPEC（133美金）原油價格差距也在不斷拉大，已經(jīng)達到了30%+，

　　和阿曼原油價格（153美金每桶）差距甚至達到了50%。

　　甚至連平時形影不離的布倫特原油也在和WTI原油差距迅速拉大，價差一度達到20%。

　　美國的WTI原油現(xiàn)在也就比被制裁打折的俄羅斯原油稍貴一點。

　　雖然美國WTI原油是內陸油為主，布倫特是海上原油定價，但差價如此驚人也是歷史罕見。

　　有內部原油機構人員稱：這種簡單粗暴、不計成本的砸盤手法，讓許多能源交易員懷疑是擁有“無限子彈”的國家隊（即美國財政部）在強行壓價。

　　而據(jù)彭博社通過內部線人爆料，白宮和財政部高層確實在緊急會議上認真討論過“動用財政部資金買賣原油期貨”的具體方案。

　　而根據(jù)我的觀察，美油確實相比其他各種油嚴重滯漲。

　　OPEC原油主要上漲發(fā)生在3月11號到3月13號，從105美金漲到127 美金，漲幅21%，而3月13號到現(xiàn)在漲到133美金，漲幅4.7%。

　　再看WTI美油，從3月11號到3月13號從87美金漲到98.7美金，漲幅13.4%，而3月13號到現(xiàn)在油價漲幅幾乎為零。

　　而今天的布油更是直接大漲7%，WTI原油卻還是被死死壓制，僅跟漲1%多點，價差出現(xiàn)史詩級的放大。

　　從3月13到現(xiàn)在的局勢，事態(tài)顯然是在超預期上演的，但美油表現(xiàn)如此克制，讓人感覺老美似乎太過于樂觀了一點。

　　當然，具體是否操縱了油價，他自己私底下有沒有交易我不知道，但政府敢明目張膽在金融市場操控油價，可能性還是極低的。

　　首先，只要美國財政部愿意，它確實可以利用匯率穩(wěn)定基金（ESF）提供幾乎無限的保證金來維持空頭頭寸。

　　但真正的危險不在這里，而是石油期貨不僅僅是金融工具，人家是真要交割的。

　　如果大型石油巨頭以及一些主權國家發(fā)現(xiàn)自家?guī)齑嫒笨诖蟮綗o法彌補了，他們肯定會瘋狂買入合約并要求實物交割。

　　到時候老美手上要是沒貨了，就只能從市場上搶貨，這就會進一步推升油價。

　　那現(xiàn)在他們有多少貨呢？

　　截止3月6號，美國戰(zhàn)略石油儲備還有4.15億桶，而在11號美國能源部又宣布未來40天內釋放1.72億桶，到時美國的戰(zhàn)略石油儲備就只剩2.43 億桶，這已經(jīng)是40多年來的最低水平。

　　而霍爾木茲海峽正常情況下每天能供應2000萬桶，就算老美把家底全拿出來做也就能壓制不到一個月。

　　更別說這些石油儲備是不可能拿去填期貨市場坑的。

　　所以事實上，美油確實更像市場反應，因為美國那邊的原油緊缺度相對更低，短期受限于運力沒法把原油全部輸送到亞洲，因此出現(xiàn)了極高的價差情況。

　　再加上美國本身在金融市場對油價定價相對樂觀了一些，就出現(xiàn)了這種局面。

　　不過問題依舊在于，在油價差距如此巨大的情況下，理論上廉價的美油會大量裝船輸送到亞洲（中、日、韓）套利。

　　所以一旦美國的庫存消耗殆盡，屆時雙方油價更大概率雙向奔赴，

　　如果霍爾木茲海峽封鎖依舊無法解除，那么美國油價大概率還會漲，抹平兩者的價差，帶動老美石油股企穩(wěn)走強。

　　如果危機能夠解除，那么布倫特的油價也會快速向美油回落。

　　最后，從今天資本市場來看，股市和貴金屬全面撲街，流動性緊縮的背景下，黃金更是跌到4500美金+，復刻了1月份那波連續(xù)暴跌的驚魂時刻。

　　接下來不出意外我又要觸發(fā)再平衡了，這時現(xiàn)金的作用就出來了，一個資產(chǎn)爆炸，其他資產(chǎn)扛住，讓現(xiàn)金去加倉就沒問題。

　　也有的人在用原油板塊的基金對沖市場下跌的風險，比如我之前個人賬戶配了XOP、IEO這些，主要是美國石油開采公司集合，不過國內幾個QDII基金溢價率波動比較大，很多人表示把握不住。

　　這種情況也可以參考一下國內的油氣開采與生產(chǎn)商，比如石油ETF，主要持有中海油、中石油、中石化等等股票，在油價極端上漲的危機期間可以提供不錯的降低波動率，對沖虧損的效果。

　　但還是強調，這種危機一旦緩解，相關股價也會較快回落，所以特殊時期對沖是不錯的選擇，但要看情況變化，如果原油跌破趨勢，危機緩解，那么死扛就未必劃算了。