四川
局部沖突導致的恐慌情緒持續蔓延，3月20日、3月23日短短兩個交易日，滬指接連失守4000點、3900點、3800點。3月23日盤中，滬指最低探至3799點，創去年10月以來新低。本輪回調上證自2025年12月3815點，漲至3月初4197點，目前已經回吐所有漲幅，回調幅度超過A股歷史上所有牛市。
華創證券姚佩3月22日發表的策略表示：A股本輪回調或已近底部區間。參照經驗A股牛市中，宏微觀流動性收緊+地緣沖突，普遍回吐前期漲幅的60%~80%。上證指數過去5輪牛市中，因地緣政治/突發事件回吐前期漲幅61%，因宏觀流動性回吐前期漲幅82%。
ETF資金面上周已初現端倪，科技、周期等行業主題ETF交易活躍度急劇下降，大盤寬基型ETF重獲青睞。其中，滬深300ETF華夏（510330）連續獲資金凈流入，近5個交易日累計獲近10億元資金凈申購。
滬深300指數掛鉤ETF是國內規模最大的ETF品類，既是海內外機構長期持有的底倉配置工具，也是極端行情下“類平準”資金托底的首選資產。截至2025年四季度末，滬深300ETF華夏（510330）機構持倉占比近九成。3月19日，央行最新發聲：“堅定維護股票、債券、外匯等金融市場平穩運行。并研究建立特定情景下對非銀金融機構的流動性支持機制。”
滬深300指數由滬深市場中規模大、流動性好的最具代表性的300只證券組成，指數均衡覆蓋科技、金融、消費、周期等行業龍頭，成分股擁有波動率低、業績穩健、重視股東回報等優勢。
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