中東沖突導致愛馬仕、斯沃琪股價大跌，沖鋒衣也可能要漲價

中東沖突升級，奢侈品牌、戶外品牌行業面臨新挑戰。歐洲奢侈集團股價普遍大跌，法國奢侈品牌愛馬仕近期股價連續大跌，截至3月20日收盤累計跌幅超10%，市值蒸發200億美元。瑞士Swatch斯沃琪集團自3月初股價已累計下跌約16%，而LVMH、歷峰、開云、Prada以及菲拉格慕等奢侈品集團股價也出現了超過3%-6%的下滑。沖鋒衣、防曬衣、速干衣、運動服、戶外鞋等或也將迎來漲價。

世界最大購物中心迪拜Mall。

海灣國家是全球奢侈品行業的重要市場，尤其是阿聯酋的迪拜和阿布扎比，吸引了大量來自全球的富裕游客，許多奢侈品牌的最大收入來源店面如今設立在迪拜。隨著中東局勢進一步惡化，也會改變原本居住在海灣國家的高凈值消費者的旅游計劃，傳導至影響全球奢侈品消費。業內普遍認為，雖然很難量化沖突的具體影響，但這一局勢不僅重創中東本土奢侈品市場，更對全球奢侈品行業形成廣泛的連鎖反應。

伯恩斯坦最新報告顯示，中東貢獻全球奢侈品銷售額的6%，若以高凈值客群口徑測算占比接近10%。2025財年，該區域更以6%–8%的有機增速成為全球奢侈品市場增長最快地區，而伴隨著地緣摩擦，這一增長趨勢面臨終結。伯恩斯坦預計，中東沖突將使該區域3月份奢侈品銷售額減半。伯恩斯坦高級研究分析師Luca Solca指出：“中東本是2026年周期內奢侈品行業為數不多的確定性增長支柱，此次地緣沖突的爆發時點，對行業而言尤為棘手。”

據南都此前報道，去年全年，愛馬仕中東地區收入增長15%至7億歐元，去年第四季度錄得13.5%強勁增幅，反映該地區高端消費需求旺盛。愛馬仕在中東的旗艦店多設立在迪拜、阿布扎比等城市的核心商圈，這些店鋪不僅滿足本地高端消費者的購物需求，還吸引來自俄羅斯、中國、印度及歐洲的國際游客，尤其在節假日和購物旺季，旅游消費占據愛馬仕中東銷售的重要比例。

Gucci古馳母公司開云集團表示，其在阿聯酋、科威特、巴林和卡塔爾的門店已暫時關閉。LVMH也對中東地區寄予厚望。上個月，核心品牌LV在卓美亞阿拉伯酒店舉辦了一場展覽，集團旗下美妝零售商絲芙蘭也推出了其首個沙特美妝品牌。LVMH集團并未公布該地區的具體數據，但其首席財務官Cecile Cabanis在1月份曾表示，中東地區“呈現出顯著增長”。

而在瑞士比爾舉行的年度財報發布會上，斯沃琪集團首席執行官Nick Hayek表示，中東沖突正對集團銷售形成持續沖擊，同時瑞郎升值與關稅政策疊加，使公司在2026年面臨更大的不確定性。中東原本是斯沃琪少數表現亮眼的市場之一，在中國市場疲軟及美國關稅壓力背景下，其重要性進一步提升。目前，斯沃琪在中東擁有超過200家門店，不含沙特阿拉伯的中東市場去年貢獻了9%銷售額。盡管門店仍正常營業，但旅游業低迷正在壓制需求。

受此次局勢影響，集團股價已累計下跌約16%。Nick Hayek指出，若沖突持續，公司或將調整供應鏈布局，不過也強調中東市場在歷史沖突后往往會出現消費反彈。據南都此前報道，斯沃琪集團2025財年銷售額按固定匯率計算同比下降1.3%至62.8億瑞士法郎，凈利潤同比大跌88.6%至2500萬瑞士法郎。本來2026年前兩個月需求已有回暖跡象，瑞士鐘表工業聯合會數據顯示，2026年2月瑞士鐘表出口額同比增長9.2%至21.68億瑞士法郎。

這場沖擊，也通過產業鏈傳導至紡織行業，直接受此影響的主要是以石油為原料的合成纖維，如常見的滌綸。滌綸POY從1月底7000元/噸漲至3月中旬約9600元/噸，滌綸短纖升至8040元/噸，上游漲價已到達面料端，滌綸面料報價最高上漲約15%，以合成纖維為核心原料的沖鋒衣，也因生產成本大幅攀升面臨明顯的漲價壓力。據悉，沖鋒衣生產重鎮浙江臺州部分廠商已暫停接單。

面料成本占沖鋒衣總成本的60%，僅滌綸面料漲價一項，一件500元的大眾款沖鋒衣，原料成本就增加近40元，1000元以上的中高端款原料成本漲幅可達60-100元，疊加加工、物流等環節成本，成衣終端售價上漲壓力顯著，預計2026年秋冬款沖鋒衣價格將上調5%-15%。目前始祖鳥、駱駝等頭部品牌暫未調價，凱樂石承諾30天保價服務。值得關注的是，面臨價格上漲的服飾品類并不僅限于沖鋒衣，防曬衣、速干衣、運動服、戶外鞋等或也將迎來漲價。

南都N視頻記者 王欣