A股探底回升迎百股漲停，縮量反彈暗藏隱憂

金融投資網記者 林珂

國際油價快速走低，隔夜美股反彈，疊加A股自身超跌反彈需求，3月24日三大股指出現不同程度上漲。

周二，上證指數小幅高開后出現持續震蕩，指數在回調接近3800點整數關口時企穩反攻，午后漲幅進一步擴大。深證成指則是在盤中刷新本輪回調新低后再快速反彈，最終在全日最高點收盤。

上證指數日K線圖

截至收盤，上證指數報收3881.28點，上漲1.78%；深證成指報收13536.56點，上漲1.43%；創業板指報收3251.55點，上漲0.5%。雖然大盤快速反彈，但成交量并未跟隨放大。據統計，滬深京三市合計成交額達到20962億元，較前一交易日縮量超過3500億元。

盤面上，大盤超跌反彈背后絕大部分板塊出現快速反攻，地面兵裝、電力、貿易、環保、醫療服務等板塊漲幅居前。石油、煤炭板塊則成為為數不多逆勢回調的板塊之一。個股則是出現了近期回調以來久違的普漲格局，上漲個股家數超過5100家，其中漲停個股達到101只，下跌個股僅有300余只。

隨著大盤縮量反彈，市場熱議的話題則聚焦在是止跌信號還是下跌中繼？巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒在接受金融投資網記者采訪時表示：“從上證指數的角度來看，經過周一單日大幅調整，短期做空動能已得到較為集中的釋放，指數繼續深跌的空間已基本透支。尤其是大金融板塊盤中異動，一定程度上起到了穩定指數重心的作用。但止跌并不等同于即刻反轉，當前市場仍面臨兩大考驗，一是中小盤股此前積累的獲利盤依然豐厚，且流動性問題尚未根本緩解，后續拋壓仍在；二是市場整體的修復力度有待確認。若后續量能不能有效放大，指數仍有反復回踩的可能。綜合來看，市場大概率將進入‘指數震蕩、結構分化’的階段。”

中金公司則認為，當下或為A股中期相對低點，深調已帶來布局良機。雖短線走勢仍有一定不確定性，但經歷調整后，A股市場風險得到進一步釋放，估值處于相對合理水平。若按風險溢價衡量，截至3月23日，滬深300指數盈利收益率相比10年期國債收益率的股權風險溢價為5.5%，處于2010年以來的42%分位。滬深300指數股息率2.7%，股債性價比仍具備優勢。中期維度，市場所處宏觀環境沒有發生根本性變化，支撐A股市場“穩進”的邏輯仍成立，風險釋放與下跌調整有望帶來較好的配置機會。

“大盤縮量反彈，持續性有待觀察。”接受金融投資網記者采訪的證券分析師王曉麗表示：“消息面看，國際油價大幅走低是刺激全球資本市場反彈的重要因素之一。同時，A股在短線快速殺跌后存在超跌反彈預期。多重動力推動A股在24日出現還不錯的表現。但需要提出的是，市場反彈背后成交量出現明顯萎縮，或將制約反彈深度。”