A股：不必等待了，跡象已表明，明天周四將迎來新的變化

當前滬指已步入中期趨勢轉折的關鍵期。3800點至3700點這一區間，極有可能成為新一輪行情的變盤點，短線得失或將直接影響后續市場的運行方向。

從技術面觀察，3800點一線若能有效企穩，指數在站穩3900點關口后，有望開啟向4000點進發的放量攻勢。但若該防線失守，指數下探3700點后仍未能止跌，則調整風險將加劇，短期情緒面亦將承受更大考驗。

欣慰的，3800點附近已出現積極跡象。此前深度回調的多個板塊呈現企穩反彈態勢，熱點輪動頻率明顯加快。與此同時，海外主要市場亦從低位漸次回暖，外部環境的好轉有望強化3800點作為A股重要防線的支撐。

換言之，市場正從前期急跌趨勢變化，階段性底部清晰，變盤窗口來臨。

牡丹預計，不必等待了，跡象已表明，明天周四將迎來新的變化

盡管三大指數近期持續承壓，但資金借道ETF入市的步伐并未停歇。據統計，已有逾210億元資金通過股票型ETF逆勢布局，顯示出對當前點位的認同。

具體數據顯示，當滬指回落至3800點附近時，全市場1300余只股票型ETF整體呈現資金凈流入格局，未見持續資金流出。其中，寬基ETF成為資金主要流向，權益類ETF日均成交維持活躍水平，寬基產品凈流入占比持續走高，目前流入資金規模已占全部股票型基金的一半以上。

這表明，短期快速調整過程中，風險已得到相當程度釋放，機構資金正積極參與，為指數當前位置提供了有力承接。

另外，今年以來已有超百只權益類基金密集申報，反映出基金公司對后市仍持樂觀態度。待這些新產品陸續成立，有望為市場注入增量活水。

若當前的資金凈流入態勢得以延續，寬基ETF成交保持高位，滬指及創業板的調整空間或將進一步受限。考慮到兩大指數走勢主要由藍籌權重板塊主導，而寬基ETF資金主要配置各領域龍頭，這無疑是當前市場的一個積極信號。

另一方面，本輪調整中，市場資金面亦出現變化。數據顯示，3月以來融資余額累計縮減逾480億元，近5個交易日更是減少超300億元。

可見，市場急跌期間，融資盤呈現加速出清態勢，反映出短線杠桿資金的參與意愿有所降溫。

不過，盡管融資余額未能延續增長，但目前仍維持在2.5萬億元以上的高位水平。這表明雖有短線資金離場，但尚未出現大規模凈流出的極端情形，為后續反彈保留了余地。

疊加滬指先后失守4000點、3900點、3800點整數關口，短期調整節奏加快，資金調倉換股步伐亦隨之提速。若近期跌勢不再擴大，融資余額的下降速度有望逐步趨緩，后續行情大概率將以時間換空間的方式，逐步修復市場信心。

牡丹預計，ETF資金逆勢布局顯示下跌動能正在衰減，而融資余額若流出放緩，市場拋壓將進一步減輕。

多重積極因素共振下，市場大概率于近一兩個交易日內迎來重要變盤。若3800點能夠守住，后續有望觸發一至多次放量上攻，明天繼續維持強勢波動。

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