中國電信2025財報：2026年投資730億，算力投資增26%

文/海峰看科技

2026年3月24日，中國電信發布2025年財報數據，經營收入為5296億元人民幣，同比增長0.04%。其中，服務收入為4854億元人民幣，同比增長0.7%；基礎業務收入為3305億元人民幣，同比增長0.7%；產數業務收入為1473億元人民幣，同比增長0.5%；凈利潤332億元人民幣，同比增長0.5%。

數據發布后，不少業內人士認為，在市場飽和，人口紅利消失的情況下，中國電信依然能實現穩健增長，實屬不易。《海峰看科技》深度梳理這份財報后發現，財報背后藏著支撐中國電信長遠發展的四大核心亮點。這恰恰展現了中國電信轉型突破、布局未來的關鍵底氣。

亮點一：新興業務高增長，新增長引擎成型

當前通信行業正處于深度轉型期，傳統業務增長見頂，運營商都在探尋新的業務增長點。云計算、視聯網、量子通信、衛星通信等戰略性新興業務，成為運營商突圍的核心方向，也是衡量運營商轉型成效的關鍵指標。

從財報看，中國電信在新興業務布局上，已經成功跑出多條高增長賽道，全新的增長引擎正式成型。

一方面，中國電信天翼云業務收入達到1207億元，突破千億元大關，AIDC、安全、智能業務收入均步入百億元大關。其中，智能業務收入達到123億元人民幣，收入同比增長38.2%；AIDC業務收入達到345億元，安全收入為166億元人民幣。

另一方面，中國電信視聯網業務收入達到78億元人民幣，收入同比增長31.2%。同時，中國電信量子業務收入同比增長65.4%，衛星業務實現30.7%的增長。

亮點二：研發投入逆勢增長

在行業整體增長放緩、營收壓力加大的背景下，多數企業會選擇收縮研發開支、壓縮非核心成本，以保障短期利潤表現。這也是通信行業不少企業面對增長失速時的常規操作。

但對于深耕數字科技、布局前沿領域的運營商而言，研發投入是長期發展的核心動力，短期的營收承壓，恰恰是加大科技布局、搶占未來賽道的關鍵窗口期，舍得在研發上投入，才能在數字化轉型中占據先機。

2025年，中國電信在整體收入增速平緩的情況下，其研發投入依舊保持高速增長態勢。據中國電信2025年財報，中國電信在收入增長放緩的情況下，研發投入依然保持高速增長，投資額達到156億元人民幣，研發投入同比增長7.3%。

此外，中國電信科技人才隊伍持續壯大，形成5名首席科學家，超1000名首席/高級專家，超1萬名科技專家。

《海峰看科技》還注意到，中國電信在財報中提及，其研發人員人工成本同比增長7.8%。

亮點三：資本開支有保有壓，算力投資逆勢增26%

2025年以來，三大運營商普遍面臨資本開支管控壓力，為了優化資產結構、提升投資回報率，紛紛下調整體投資總額，收縮非核心領域的基建投入。這也是行業降本增效、應對增長壓力的普遍選擇。

與此同時，全球算力需求爆發式增長，AI大模型、數字經濟、政企數字化轉型全面帶動智算、算力網絡需求，算力基礎設施已然成為數字經濟的核心底座，算力投資也成為運營商資本開支中唯一逆勢增長的核心領域。

財報顯示，中國電信2026年投資總額為730億元人民幣，投資額同比下降9.2%。雖然總投資金額下降不少，但算力基礎設施投資卻逆向增長26%。具體投資金額如下：

《海峰看科技》認為，這種“有保有壓”的投資策略，充分體現了中國電信的戰略眼光，將核心資源向算力這一核心賽道傾斜，持續完善算力網絡布局，提升智算、超算服務能力，為后續云業務、AI業務持續增長，搭建起堅實的基礎設施支撐。

亮點四：國際業務兩位數增長，海外開拓新空間

在國內通信市場飽和、增長承壓的背景下，拓展海外市場、布局國際化業務，成為三大運營商尋求增量的共同方向。

隨著“一帶一路”倡議持續推進，中資企業出海需求激增，全球數字化轉型浪潮下，海外云服務、物聯網、跨境通信等需求持續攀升，國際業務為運營商打開新增長空間。

2025年，中國電信國際業務表現格外亮眼，實現兩位數高速增長，全年國際業務收入達到193億元人民幣，同比增長14.1%。

細分業務來看，核心數字業務增長更為迅猛，其中國際云業務收入增長36%，依托天翼云的全球節點布局，為海外中資企業、本地企業提供一站式云服務；物聯網卡數增長50%，覆蓋全球多地的物聯網場景，抓住海外工業互聯網、智慧物流等領域的發展紅利。

點評：

整體來看，中國電信2025年財報整體增速平緩，確實折射出通信行業傳統業務增長見頂的轉型陣痛，看似“失速”的背后，實則是企業主動調整結構、聚焦長期發展的戰略選擇。

四大亮點清晰地展現出，中國電信已經從傳統通信運營商，向數字科技服務商加速轉型，新興增長引擎成型、研發與算力持續加碼、國際業務突破，這些核心優勢，將成為2026年及后續業績回暖、高質量增長的核心支撐。

正所謂博觀而約取，厚積而薄發。短期的增速平緩，從來不是發展停滯，而是企業蓄力沉淀、優化布局的必經階段，這份沉下心打磨核心競爭力的定力，終將轉化為長遠發展的強勁動力。