40萬級SUV市場變天，傳統(tǒng)豪華徹底守不住了？

3月20日，全新ES8開啟交付181天，完成第8萬輛新車交付。憑借持續(xù)走高的市場表現(xiàn)，全新ES8不僅銷量一路高歌猛進，更成為蔚來實現(xiàn)季度盈利的核心“大功臣”。

最新財報數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度，蔚來實現(xiàn)首次季度盈利，單車毛利率達到18.1%，這是蔚來過去三年里從未觸及的高點。其中，全新ES8毛利率接近25%，成為利潤主力。放眼整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)，25%的毛利率位居前列，為此，蔚來還特地為ES8戰(zhàn)隊授予了“特別貢獻獎”特等獎。

對于蔚來季度盈利，蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌表示：“這充分印證了蔚來技術(shù)路線、產(chǎn)品以及商業(yè)模式的核心競爭力。”蔚來所堅持的技術(shù)路線，可概括為堅守純電技術(shù)、構(gòu)建“可充可換可升級”的補能體系，以及推進核心技術(shù)全棧自研的長期戰(zhàn)略。全新ES8能在短時間內(nèi)實現(xiàn)量價齊升，也正是得益于這些戰(zhàn)略的充分賦能。

擊潰傳統(tǒng)豪華堡壘

自2025年9月21日開啟交付以來，全新ES8一直保持著強勁的市場勢能，41天交付量即破萬輛，百天破四萬輛，成為40萬元以上不分能源形式、交付最快破四萬輛的車型，市場認可度可見一斑。

這份市場認可不僅體現(xiàn)在上市初期的交付速度上，還體現(xiàn)在行業(yè)淡季的穩(wěn)健表現(xiàn)。受春節(jié)長假、購置稅退坡影響，每年1-2月份都被行業(yè)公認為消費淡季。但今年2月，全新ES8卻以11260輛的月零售量，實現(xiàn)連續(xù)三個月斬獲大型SUV級別、40萬元以上車型銷量冠軍，領(lǐng)跑所有能源形式的大三排SUV市場。

全新ES8在40萬元以上高門檻市場的持續(xù)熱銷，打破了傳統(tǒng)豪華品牌對該細分市場的長期壟斷，標志著中國品牌在這一市場正式站穩(wěn)腳跟，刷新了高端汽車市場的格局。

更難能可貴的是，全新ES8的用戶中，49.2%來自BBA用戶增換購，62.4%來自傳統(tǒng)豪華品牌油車增換購，30%的用戶此前曾經(jīng)擁有過BBA車型。這表明，全新ES8已經(jīng)成功攻破了BBA的核心堡壘，“BBA車主的下一輛車是蔚來”正逐漸成為共識。

高端用戶對全新ES8的認可，來自于蔚來的獨特優(yōu)勢。蔚來全新ES8的內(nèi)部空間達到了主流MPV的水平，純電技術(shù)通過900V高壓平臺、集成化熱管理系統(tǒng)等，實現(xiàn)了空間、能耗與安全的綜合優(yōu)化。用李斌的話來說：“全新ES8 102度電可跑600多公里，解決了‘坐得下放不下’的大三排SUV傳統(tǒng)痛點。”

極具競爭力的智能座艙，讓全新ES8與傳統(tǒng)豪華車型形成了差異化的競爭力。它搭載15.6英寸AMOLED中控橫屏與同級唯一的21.4英寸車規(guī)級mini-LED天空屏，支持杜比視界和HDR Vivid，配合天琴8.1.4.2沉浸聲系統(tǒng)與杜比全景聲，構(gòu)建出沉浸式的影音空間。

輔助駕駛方面，全新ES8配備含三顆激光雷達的AQUILA超感系統(tǒng)，以31個高性能感知硬件支撐全場景高階輔助駕駛，數(shù)字架構(gòu)由自研神璣NX9031芯片與SA8295P組成，搭載SkyOS·天樞整車全域操作系統(tǒng)，實現(xiàn)了智能硬件與計算平臺的全域統(tǒng)一管理，構(gòu)建起AI時代的整車全域智能。新一代NOMI Mate 3.0更能實現(xiàn)多場景語音交互，操控全車超3000項功能，讓每一次出行都充滿科技溫度。

純電大三排SUV的時代正在到來

“增程大三排SUV的黃金時代正在過去，純電大三排SUV的時代正在到來。”全新ES8上市之時，李斌這樣預(yù)判。

市場銷量充分印證了李斌的判斷：3月17日，中國汽車技術(shù)研究中心終端數(shù)據(jù)顯示，2026年2月大三排SUV市場中，純電車型銷量達24145輛，燃油銷量21439輛，插混銷量14954輛，增程銷量12011輛。自2025年9月實現(xiàn)反超以來，純電大三排銷量已連續(xù)六個月超越增程，純電大三排SUV在2月銷量位列所有能源形式第一，是增程車型的兩倍。銷量數(shù)據(jù)上的巨大差異，意味著增程式的技術(shù)路線正在收斂，純電技術(shù)路線帶來的高頻、高感知、高價值的用戶體驗逐漸開始顯性化。

對于業(yè)界熱議的純電、增程路線之爭，李斌有著非常明確的判斷：“在充換電基礎(chǔ)設(shè)施不發(fā)達的情況下，過渡技術(shù)確實能滿足用戶階段性的需求，但當純電技術(shù)帶給用戶的體驗和收益超過充換電不便帶來的損失時，用戶就會自然而然選擇純電技術(shù)。”他進一步指出，純電技術(shù)為用戶帶來的體驗收益，大于加電不便的體驗損失，完成了從量變到質(zhì)變的跨越。

中國科學(xué)院院士歐陽明高的判斷與李斌一致，他認為，純電驅(qū)動帶動中國汽車產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)“換道超車”，中國在電池等關(guān)鍵領(lǐng)域具備較好的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，相較沿著傳統(tǒng)燃油車、混合動力再向燃料電池演進的路徑，純電驅(qū)動更符合中國產(chǎn)業(yè)實際，也為中國汽車產(chǎn)業(yè)打開了新的發(fā)展空間。

從目前來看，充電基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)完善，也在進一步擠壓增程車型的市場空間。作為基建大戶，近十年間，蔚來在充換電領(lǐng)域的投入累計超過180億元，成功構(gòu)建起了全球最強的補能網(wǎng)絡(luò)。截至2026年2月，蔚來已在全國范圍內(nèi)累計建設(shè)超8627座充換電站，其中換電站超3760座、充電站超4943座，充電樁超28000根，建設(shè)數(shù)量行業(yè)第一，建成了覆蓋全國的9縱11橫16大城市群高速換電網(wǎng)絡(luò)，超過1000座高速公路換電站，連通全國550座城市。

目前，蔚來換電站累計換電次數(shù)已突破1億次，日均換電單量已突破10萬次，平均0.8秒就有一輛車從換電站滿電出發(fā)。這意味著，通過健全的補能體系，蔚來已經(jīng)在核心城區(qū)終結(jié)了補能焦慮。

開啟了新一輪增長周期

憑借全新ES8的市場號召力，蔚來成功擺脫價格戰(zhàn)，實現(xiàn)了季度盈利。而這款現(xiàn)象級產(chǎn)品的量價齊升，也讓蔚來更加堅定了進軍大車市場的決心。

2026年，蔚來將推出三款全新車型，包括旗艦SUV 蔚來ES9、樂道L80，和一款基于全新ES8平臺打造的車型。其中，ES9意在鞏固蔚來品牌在60萬級別高端市場的技術(shù)形象，而樂道L80則將在20萬至30萬元價格帶承接主流家庭用戶的置換需求。

“三款全新車型加上樂道L90和正在熱銷的全新ES8，五款中大型和大型SUV為今年全年銷量增長打下非常好的基礎(chǔ)。”李斌稱，公司現(xiàn)在的產(chǎn)品節(jié)奏與市場發(fā)展趨勢是匹配的，對全年40%到50%的銷量增長預(yù)期非常有信心。

站在季度盈利的新起點上，伴隨著產(chǎn)品陣容的持續(xù)擴張，2026年，蔚來將實現(xiàn)年度盈利作為核心目標，為了實現(xiàn)這一目標，技術(shù)創(chuàng)新與降本成為了關(guān)鍵抓手。

關(guān)于技術(shù)創(chuàng)新，2026年，蔚來在研發(fā)上的投入節(jié)奏將有增無減。季度研發(fā)投入將維持在20億—25億元規(guī)模。李斌透露，神璣公司第二顆面向更廣泛客戶的先進智能芯片已完成流片并進入量產(chǎn)階段，將應(yīng)用于自動駕駛與具身智能；輔助駕駛業(yè)務(wù)將加大算力投入，計劃在年內(nèi)完成兩次重大版本更新。

關(guān)于降本增效，針對2026年的殘酷競爭，李斌曾提出，要持續(xù)深化組織變革，建立圍繞用戶價值創(chuàng)造的基本經(jīng)營單元和全員經(jīng)營的高效運營體系。“我們公司現(xiàn)在以算賬為樂趣，”李斌坦言，通過推行CBU（基本經(jīng)營單元）制度，蔚來對1300多個項目進行全成本口徑核算，精細化管理已滲透到每個環(huán)節(jié)。

實際上，技術(shù)創(chuàng)新本身也會帶來成本優(yōu)勢。蔚來汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁秦力洪也在財報電話會議中透露，蔚來自研的神璣NX9031芯片單顆算力等效于四顆行業(yè)旗艦芯片，直接為單車帶來超1萬元的成本下降，“疊加增值稅與毛利影響，終端可形成約2萬元的讓利空間”，蔚來正逐步將核心技術(shù)自研優(yōu)勢，轉(zhuǎn)化為實實在在的成本控制與終端定價主動權(quán)。

蔚來另一大核心壁壘——補能體系也將同步擴容升級。李斌表示，2026年蔚來全年計劃新增1000座換電站，年底換電站總數(shù)將超過4600座。“換電網(wǎng)絡(luò)是解決車電不同售的體系化創(chuàng)新方案，同時作為儲能設(shè)施，也正在成為新型電力系統(tǒng)的重要組成部分。”在李斌看來，換電網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)布局，將為公司的長期商業(yè)成功帶來獨特且難以復(fù)制的競爭優(yōu)勢。

單季度實現(xiàn)盈利，不僅充分印證了蔚來在技術(shù)路線、產(chǎn)品布局與商業(yè)模式上的核心競爭力，也標志著蔚來開啟了新一輪高質(zhì)量增長周期。從產(chǎn)品矩陣的完善擴容到核心技術(shù)的持續(xù)深耕，從補能生態(tài)的全域布局到組織效能的迭代升級，蔚來正以體系化競爭力與精細化運營能力為基石，構(gòu)筑起行業(yè)獨有的長期發(fā)展壁壘。