驚弓心態何時休？美伊沖突收斂即是潛伏時機所在——極簡投研

美伊沖突已持續一個月，從當初的“斬首行動”到現在邊打邊釋放談判信號。“世界是個草臺班子”再次具象化。

俄烏和美伊，兩場沖突足以深刻改變全球能源格局和敘事邏輯，但正因為有了“變”，才有投資機會。

時隔四年，劇本重演

回看俄烏沖突和美伊沖突，細節雖然不一樣，但造成的影響和A股反饋卻是雷同的。

第一，俄烏沖突爆發當年的4月份之后，油價開始回落，而且當時油價走勢和現在，其結構是高度雷同的。

俄烏沖突嚴重沖擊歐洲能源安全，本次美伊沖突再次沖擊全球能源安全。

不過，從3月24日開始，美國方面就在頻繁釋放談判信號，預示著這場中東地緣沖突，正在走向收斂。

第二，當年俄烏沖突后，全球新能源需求爆發，尤其是儲能，跟現在也幾乎一模一樣。

按照華鑫證券的觀點，本輪伊朗局勢升級已從傳統地緣沖突，演化為對全球能源供給體系的系統性沖擊，能源安全邏輯顯著強化，并成為新能源中長期定價主線。

所以，我們看到了2022年4月底由新能源板塊主導的大反彈，看到了近期鋰礦板塊的強勢崛起。

同樣的劇本時隔四年重演，所以我并不擔心后續的反彈。

驚弓心態何時休？

情緒波動主要源自信息的邊際變化。美國把全球媒體當“朋友圈”，放出各種消息做預期管理，所以搞得大家情緒持續緊繃。

但是要知道，超額收益的來源，大概三種路徑：信息傳導、市場規律、產業認知。

普通投資者永遠在信息傳導鏈末端，天生劣勢，你過于專注信息上的變化，等于主動讓自己陷入被動的局面。

站在市場規律的角度，今年情緒周期是“從上而下”。也就是說，市場將迎來今年第一個情緒底部，市場每年有2-4輪情緒周期。

還有一個規律是年線支撐，歷史上上證指數在行情上漲窗口中，年線都是重要支撐位，幾個重大底部都在年線位置附近。這次上證指數也運行到了年線附近，相信依然會像以前一樣起到強支撐作用。

最后，站在產業認知的角度，前面我提了新能源的敘事邏輯被重塑，此外，還有很多產業認知的機會擺在我們面前。

1.商業航天。SpaceX的IPO疊加我們這邊奮力追趕的急迫性，商業航天部分個股近期有底部異動的跡象。

2.伊朗戰后重建。短期高油價可能導致全球經濟運行成本抬高，但中期戰后重建的邏輯，對我們的出口貿易何嘗不是潛在利好？

3.軍貿補庫存。不論是沖突參與方后續的軍備補充，還是其他國家未來的國防預算，對全球軍貿都是巨大的需求增量。近期軍工方向的陸地裝備分支出現了異動，大家要不要關注下？

此外，存儲芯片的高景氣窗口、創新藥的強勢財報等，都是非常好的產業選擇，而且這些方向并未偏離“十五五”規劃的主線。

（小二哥）

本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。