2026.3.31債市午評：PMI超預期，債市偏陰！（附預估）

寶子們大家好呀！

今日要聞：

一、央媽開展325億元7天逆回購操作，利率維持1.4%，

二、175億元七天逆回購到期，，實現凈投放150億元

早間9點30分，3月官方制造業PMI出爐，前值為49，公布50.4，站上榮枯線，超預期回升，制造業景氣度提升，利空債市。

近期特別國債發行公布了，今日超長債收益率上行（跌）幅度較為明顯，昨天日內（02和06）利差偏大，今天快速收窄，昨天超長債已經出現切券，2500002或成為新的活躍券

寬松跨季，短端目前來說，還是偏穩定，不過跨季之后，機構季末沖量結束了，加上利差息差都在低位后，空間小，或變為震蕩了。

截至11點30分，華子碎6個，南方中債碎1個，

方正富邦鴻遠碎25-35個，

富國優化增強碎14-24個，

中郵恒利碎20-30個，

鵬華雙債碎10-20個，

博時恒樂收5~-5個，

永贏穩健碎15-25個，最終數據以17點收盤為準。

一、國債期貨：0.06%（反映市場對未來債市預期，國債期貨越漲，債市越漲，兩者正向關系）

二、十年期國債收益率（250016為例）：1.8090.0025%（國債收益率越漲，債市越跌，兩者反向關系）

三、債基ETF（場內市場反應先于一級市場，債券現券每天15點以后漲跌計入第二天早間）

利率債：晴天

信用債：晴天

四、債市晴雨表（8.8前發行的國z、地方z、金融z增加了免稅表示）

信用債：多云（產業債晴天，銀行二級晴天， 銀行永續晴天， 商業銀行晴天）

利率債：陰天

城投債：晴天

同業存單：晴天

可轉債：雨天

五、今日債基榜單：

六、資金面情緒指數：全市場48 資金面寬松（0-100緊張度遞增，50為均衡，超過50反映資金緊張）

七、機構行為：交易盤券商基金，配置盤銀行保險

小涵妹妹：95后銀行工作人員，專注穩健理財，每天播報債市行情、機會提示以及策略分析。

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