招行業(yè)績會談“存款搬家”：存款可能流失，資金和客戶不會流失

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會上，招商銀行副行長彭家文在回答21世紀經(jīng)濟報道記者關(guān)于“存款搬家”的問題時表示，該行希望依托同業(yè)業(yè)務(wù)和子公司等渠道，實現(xiàn)“存款也許流失，資金和客戶不會流失”的效果。

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作者 | 黃子瀟

編輯 |孫超逸 肖嘉

排版 | 黃玥

3月30日，招商銀行在香港舉行2025年年度業(yè)績會，董事長繆建民，行長王良，副行長彭家文、徐明杰，首席信息官周天虹現(xiàn)場出席。

此前3月27日，招行披露2025年年報，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入3375.32億元，同比增長0.01%，實現(xiàn)凈利潤1501.81 億元，同比增長1.21%；資產(chǎn)總額13.07萬億元，增長7.56%；凈息差1.87%，下降0.11個百分點。ROAA和ROAE分別為1.19%和13.44%，同比分別下降0.09和1.05個百分點。

近期，存款到期潮引發(fā)關(guān)注。據(jù)研究機構(gòu)測算，2026年預(yù)計有50萬億到70萬億的定期存款到期，部分可能流向銀行理財、固收+、分紅險等產(chǎn)品。以財富管理為招牌的招行將如何應(yīng)對？

會上，招商銀行副行長彭家文在回答21世紀經(jīng)濟報道記者關(guān)于“存款搬家”的問題時表示，該行希望依托同業(yè)業(yè)務(wù)和子公司等渠道，實現(xiàn)“存款也許流失，資金和客戶不會流失”的效果。

3月30日收盤，招商銀行A股收于39.48元，上漲0.1%；H股收于49.4港元，上漲0.9%。

21世紀經(jīng)濟報道記者攝于香港

存款可能流失，資金和客戶不會流失

彭家文表示，“存款搬家”是指當年到期的定期存款流失的問題，需要分析兩個要素，一是到期規(guī)模，二是否流失。

對此，他給出了一些定性的經(jīng)營情況，招行2025年到期的定期存款的確比過往年度略多，但算不上一個異常的數(shù)據(jù)，還在正常范圍之內(nèi)。

他表示，大家更關(guān)心的是在當前低利率環(huán)境下，存款利率無法滿足客戶對收益的需求時，會流失到別的地方，例如流到資本市場、投資股票或者是轉(zhuǎn)化成的理財產(chǎn)品、公募基金產(chǎn)品等。

對此，彭家文對于存款流失有兩種理解。

從客戶視角來看，可能存款流失但客戶不會流失。若存款流向理財產(chǎn)品和公募基金產(chǎn)品，招行希望通過自身服務(wù)，將資金留在招行的體（系）內(nèi)。盡管不再是表內(nèi)資金，但仍然是招行客戶的資金，即招行經(jīng)常強調(diào)的零售AUM的概念。因此，存款也許流失，但是客戶不會流失。

數(shù)據(jù)顯示，去年招行零售AUM突破17萬元，增長14.44%。

從資金視角來看，可能存款流失但資金不流失。若存款流向資本市場，股票會沉淀為交易所或者三方的存款，此類資金在銀行核算中屬于同業(yè)活期存款。招行可以通過服務(wù)，讓資金通過同業(yè)渠道回流到招行體系內(nèi)。

“當這個思路理清了，存款搬家就不可怕了。”

對此，彭家文提出四項工作。

一是盡量不讓存款流失，這是基礎(chǔ)性工作。通過服務(wù)和產(chǎn)品對接確保存款不流失；

二是如果存款將要流失，將考驗該行的財富管理能力，可依托招銀理財?shù)茸庸镜哪芰Γ屬Y金從存款流向產(chǎn)品，繼續(xù)留在該行體系內(nèi)；

三是進一步做好同業(yè)服務(wù)，推動流向資本市場的資金通過同業(yè)渠道回流該行體系內(nèi)；

第四，存款流失是也是市場洗牌的時機，招行將發(fā)揮核心競爭優(yōu)勢進一步獲取市場份額，吸引更多客戶和資金流入。

零售再出發(fā)

零售金融在招行具有主體地位，在業(yè)績會上被多位高管重點提及。

董事長繆建民進一步解讀了其致辭中的“零售再出發(fā)”，核心要求聚焦三點，資產(chǎn)要提質(zhì)，負債要鞏固，財富管理要上新臺階。未來零售業(yè)務(wù)的重要突破口的是財富管理。

2025年年報數(shù)據(jù)顯示，招行零售客戶2.24億戶，較上年末增長6.67%，其中，金葵花及以上客戶593.15萬戶，較上年末增長13.29%；零售客戶存款余額4.5萬元，增長11.48%；零售AUM突破17萬元，增長14.44%。

招行的零售轉(zhuǎn)型始于2004年，經(jīng)過二十多年達到體系化優(yōu)勢，零售業(yè)務(wù)的營收和利潤占比都超過了50%。

然而，近年來零售業(yè)務(wù)面臨嚴峻挑戰(zhàn)。王良坦言，由于零售信貸增速迅速下降，以及信用卡板塊也受到市場變化的影響，包括財富管理業(yè)務(wù)也受到代銷基金、保險的降費影響，使得原本是收入構(gòu)成的重要板塊成為增長的缺口。

在此背景下，王良對業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展提出了三點思路。

一是實施零售金融、公司金融、投行和金融市場、資產(chǎn)管理和財富管理。四大板塊均衡發(fā)展的策略。

二是加快涵蓋國際化、綜合化、差異化、數(shù)智化轉(zhuǎn)型的“四化轉(zhuǎn)型”，尤其是國際化發(fā)展方面的跨境業(yè)務(wù)、境外業(yè)務(wù)、外匯業(yè)務(wù)。

三是實施區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。過去利潤貢獻較大的主要是北京、上海、深圳三個核心城市。該行計劃將這三大城市轉(zhuǎn)變珠三角、長三角大灣區(qū)和環(huán)渤海三大核心區(qū)域。

“深化客戶分層分類經(jīng)營，努力成為主辦銀行和首位銀行。”他進一步提出新的口號。

在零售業(yè)務(wù)的風險方面，副行長兼首席風險官徐明杰表示，當前零售信貸全市場風險仍處于上升期，信用卡資產(chǎn)也面臨一定壓力。該行將繼續(xù)采取積極措施嚴控風險。

在低利率環(huán)境下，部分盈利較好的產(chǎn)品收益收窄，風險抵御能力有所下降。他對此表示，招行將持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，堅持以抵押類業(yè)務(wù)為主，從嚴提升消費及小微貸款準入標準，動態(tài)優(yōu)化客群結(jié)構(gòu)。同時，堅持早預(yù)警、早暴露、早化解、早處置，以積極策略管控風險。

去年，招行實現(xiàn)信用卡交易額4.08萬億元，同比下降7.62%至4.08萬億元。但王良表示，愿意承受這種營收占比的貢獻下降，來管控好資產(chǎn)質(zhì)量。

預(yù)計2026年凈息差仍會收窄

年報顯示，2025年招商銀行凈息差為1.87%，同比下降0.11個百分點，不過第四季度單季度息差有所反彈。

彭家文表示，分季度來看，招行去年凈息差前三季度分別為1.91%、1.86%、1.83%，四季度反彈至1.86%。呈現(xiàn)兩個特點，第一個特點是凈息差下降的幅度在收窄， 四季度按照集團口徑上升了3個基點，按照公司口徑上升了2個基點，這可以看出子公司在其中作出了貢獻。

第二個特點是招行在資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)方面做了大量努力，例如盡量提高收益較高的資產(chǎn)占比，以及對票據(jù)收益較低的資產(chǎn)進行壓降。

展望2026年，彭家文判斷凈息差仍然會持續(xù)收窄。

其原因除了資產(chǎn)需求不足帶來的資產(chǎn)定價下行以外，還有一個技術(shù)層面的因素，即去年5月份的LPR降息后仍一部分貸款未完成重定價，相應(yīng)會拉動貸款收益率的下行，這部分主要集中在今年前兩季度完成。

而存款端的降息重定價則會相對均衡地分布在今年全年。不過，他也表示，招行活期存款占比在50%左右，活期利率現(xiàn)在基本上“降無可降”，定期存利率也已經(jīng)較低，所以下降空間極為有限，貢獻可能較少。

他重申了2026年凈息差方面的幾個目標，與過去一年的提法基本一致。

一是實現(xiàn)息差收窄幅度變小；二是盡快實現(xiàn)息差的企穩(wěn)，希望在外部環(huán)境不出現(xiàn)重大政策出臺的情況下，能在下半年盡量企穩(wěn)；三是希望息差水平仍然保持市場領(lǐng)先。