銀行業「輕量化」正在走的三條路

如今刺刀見紅的新能源汽車行業競爭中，一個被行業反復論證的“不可能三角”始終存在——

車企試圖同時實現續航最大化、能耗最小化、安全極致化，但三者往往相互牽制：極致續航會增加電池重量，嚴控能耗需輕量化車身，而安全底線又對車身強度提出硬性要求。

對于破解這一困局的關鍵，行業也形成了共識：整車輕量化。

通過優化車身結構、采用高強鋼與鋁合金等輕量化材料、整合三電系統布局，車企既能在不犧牲安全的前提下降低車身重量，進而提升能效、延長續航，真正實現“以輕破局”，讓原本相互掣肘的三個目標找到平衡支點。

這一邏輯，正在成為觀察銀行業高質量發展提供了絕佳參照。

正處于周期換擋關鍵階段的銀行業，同樣面臨著自身的“不可能三角”：規模擴張、風險可控、資本充足三者難以兼顧。

追求規模擴張，往往需要投放更多高風險加權資產，加劇資本消耗；嚴控風險則會收縮信貸投放，拖累規模增長；而維持充足資本水平，又會限制資產擴張的彈性與盈利空間。

這一背景下，資產輕量化，同樣也是商業銀行破解“不可能三角”的關鍵：

通過壓降高權重信貸、非標等風險資產，增持低風險債券、現金等優質資產，優化資產結構與風險密度，銀行業有望實現“規模穩增、風險壓降、資本充足”的動態平衡。

財務報表體系中，衡量一家銀行“輕重”的核心數據主要集中在兩個維度：

一方面是不消耗資本情況下的業務創收能力，另一方面則是單位資本約束下的資金使用效率。

過去，行業普遍依賴的零售擴張，在獲客成本攀升與資產質量波動的擠壓下愈發難以復制，通過增配低風險、低息資產換取的“賬面減重”也暴露出資本回報率低下的問題；

當簡單的資產騰挪不再奏效，轉型的重心開始觸及資產負債表的深層結構。

如今銀行輕量化轉型正在跑出三種路徑：

一是招商銀行曾跑通的零售模式，主要以財富管理為支點，撬動低成本活期存款，構筑資金成本與資本效能的護城河；

二是在零售失利的大環境中，重回對公腹地，聚焦產業客戶基礎，用企業交易管理與綜合服務，替代傳統的重資本利差博弈；

三是跨越傳統的業務條線，利用AI大模型、算法等科技要素，重塑風險定價、系統性替代人力與資本消耗。

這三條路徑并非割裂，而是相互咬合的系統工程：

重要性仍在的零售已從粗放擴張轉向精耕細作，對公成為穩定盈利與輕資產探索的支點，科技則深度融入流程，實現風險精準洞察與資本有效節約。

如今的輕量化銀行，已不再是單調的賬面數字比拼，而是尋找誰能率先打破規模擴張與資本消耗的矛盾，真正實現依靠內生利潤驅動資本增長的良性循環。

零售標桿

在銀行業的輕量化轉型中，招商銀行是繞不開的標尺。

2025年，招商銀行不消耗資本的創收能力，與資金使用效率，在同業中均保持領先。

反映第一項能力的指標，是剔除市場波動因素后的中間業務收入占比（注：手續費及傭金凈收入 /（營業收入 - 公允價值變動收益 - 投資收益 - 匯兌收益））；

剝離債市等波動影響較大的非息收入后，手續費占比直接反映出銀行不依賴資本消耗、單靠服務能力獲取中收的真實底色。

樞紐測算發現，剔除公允價值變動等資金浮盈后，招商銀行2025年手續費及傭金凈收入占比高達24.62%；

這一數值在同業中斷層式領先，同期的平安銀行、中信銀行分別為21.23%、18.09%，多數股份行甚至仍在15%以下徘徊。

代表第二項能力的指標，是風險加權資產收益率（RoRWA）（注：歸母凈利潤 / 風險加權資產）；

該指標直接衡量銀行每承擔一單位風險資產時獲取的利潤，反映資本利用效率。

2025年，招商銀行RoRWA達1.99%，同業平均水平普遍落在0.6%至0.9%之間，這意味著，消耗同等核心資本，招商銀行創造的利潤是多數同業的兩倍以上。

支撐這種創收能力與資本效率雙重領先的，是招商銀行龐大的財富管理版圖。

在全行業中收普遍承壓的背景下，招商銀行2025年財富管理手續費及傭金收入錄得267.11億元，同比大增21.39%；其中，代理基金、理財的收入漲幅分別為40.36%、18.98%。

而當客戶將招商銀行作為財富管理主陣地，資金也會自然地向此遷徙：

2025年，招商銀行零售個人金融資產（AUM）已達17.08萬億元，同比增長14.4%；

相比之下，總資產規模同量級的中信銀行，資產總額約為招商銀行的0.9倍，但其零售AUM僅為5.36萬億元，不足招商銀行的三分之一。

龐大的財富管理生態，最終沉淀為表內天量的低成本活期資金，進一步構筑了其極高資本效能的底層邏輯；

在資產端下行周期中，2025年低至1.26%的計息負債平均成本率，幫助招商銀行穩住了1.87%的高位凈息差，維持著股份行該項指標的第一位。

這也體現了財富管理創收配合低成本資金反哺的循環，在財務上的吸引力。

過去多年，行業紛紛傾斜資源，試圖復制這種高頻、低成本的資金沉淀模式。

但如今，想要復刻“招行模式”已十分困難——

招商銀行行長王良指出，銀行業零售信貸增長正面臨“斷崖下降”，資產質量壓力仍在釋放。

當宏觀周期傳導令零售資產質量普遍承壓，信用卡及消費貸不良率波動風險密集顯現，單純依賴擴張零售信貸的突圍路徑受阻；

若無龐大且具粘性的C端客群底座，而在存量市場斥巨資采買流量，高昂的獲客成本極易反噬當期利潤。

而零售突圍受阻時，銀行轉型的重心，也必然向資產負債表更深處移動。

轉型未竟

招商銀行的樣本，難掩行業集體的焦慮。

在銀行監管中，不同資產消耗資本的“血槽”長度并不一致，一筆高風險的小微貸款可能需要100%的資本計提，而一筆高信用等級的國債則可能零占用；

若總資產擴張、但風險加權資產（RWA）增速放緩，則意味銀行正減少高資本占用業務，轉向節約資本的領域。

跟蹤這一指標，樞紐發現多數銀行2025年的輕量化轉型不僅進程緩慢，甚至呈現出一定程度的倒退。

以股份行數據為例，除浙商銀行外所有股份行的總資增速，均落后于RWA增速；其中，浦發銀行落后4.97個百分點，平安銀行、中信銀行分別落后2.44個、2.43個百分點。

這反映出銀行業的被動防守姿態——

財富管理市場雖有利好，但受制于規模增速放緩，短期內難以填補營收缺口，多數銀行為了維穩基本盤，不得不重新依賴信貸投放，導致RWA密度普遍抬升。

甚至，浙商銀行的輕量化進展，更多也是統計口徑的位移，而非資金使用效率的真正提升。

2025年，浙商銀行總資產增速跑贏RWA增速，做到了賬面上的資本減負。

但拆解利潤結構，該行純手續費及傭金凈收入占比僅為7.45%，在股份行中處于下游，僅有0.61%的RoRWA表現平平，中收與資金使用效率，在同業中都并不突出。

資產負債表已成功變輕，為何資本效能卻依然單薄？

因為，浙商銀行在2025年大幅增配低風險、低收益的存放同業及其他金融機構款項，存放同業的資產增速，甚至高出了信貸增速近38個百分點。

這樣的賬面看似完成了“減負”，實際上是把資產往更輕的地方騰挪——不是真的更賺錢了，而是更不占資本了。

此類被動擴表，更多是出于優化監管指標、博取同業套利的訴求。

但通過犧牲資產收益率，換取賬面規模輕量化的弊端在于：

資金單純在金融同業間內流轉，無法連接實體，沉淀出結算、理財等中間業務收入；

一旦宏觀利率環境反轉，債市波動導致債券投資公允價值浮盈消退，低毛利資產結構將直接面臨盈利失速風險。

當財富管理之路擱淺、簡單的資產騰挪失效，那些看起來越來越笨重的銀行，也需要尋找更具支撐力的輕量化解法。

發力對公

從資產負債表看，重回對公是銀行業的大勢所趨。

2025年，A股9家股份行零售貸款余額余額累計15.97萬億元，較上年末縮水0.83%、漲幅同比下降1.36個百分點；

同期對公貸款余額累計23.57萬億元，較上年末增長10.07%、增幅擴大1.15個百分點。

不過，信貸回流對公，也不意味著銀行業放棄了輕量化探索；

在零售紅利透支的背景下，不少對公強行正試圖重回自身資源稟賦的腹地，將重心轉向對公業務的輕量化重構。

對于這些機構，深耕產業鏈與交易金融，或許比強行換道零售更具現實意義。

上海金融與發展實驗室副主任董希淼對樞紐指出，當前環境下，簡單地堅持或放棄“零售優先”都非明智之舉。

董希淼認為，對多數銀行來說，更務實的策略是：以“對公做精”的穩定盈利為基石，為“零售做強”的轉型提供時間和資源，最終實現雙輪驅動的良性循環。

這類突圍的核心，在于從靠資產規模吃利差轉向靠服務賺費率。

中信銀行董事長方合英指出，未來的競爭焦點在于從“信用中介”轉向“服務中介”，全力打造在綜合融資、交易結算等領域的領先優勢。

成為企業交易生態的信用引擎，是該行對公業務輕量化的核心路徑。

依托138.81萬戶的公司客戶底盤，中信銀行不再單打獨斗地評估每個小微供應商，而是通過“信e鏈”等產品綁定核心企業的信用。

2025年，中信銀行資產突破10萬億元，貸款增速為2.48%，遠低于總資產6.28%的增速。落差主要由增配同業資產、金融投資等低息資產填補，形式上與浙商銀行存在相似之處。

但財務數據拆解顯示，該行金融投資增速達11.67%，重心轉向流動性更強的FICC（固定收益、外匯及大宗商品）業務；

這并非單純囤積低收益資產擴表，而是通過FICC業務的做市與交易功能吸納企業流動性，并與交易銀行聯動。

2025年，該行交易結算筆數同比增長16.30%。海量結算資金沉淀，有效減少了對高資本占用信貸的依賴。

服務驅動擴張在效率上得到驗證，同年該行RoRWA為0.92%，處同業較優水平。

浦發銀行側重于企業司庫服務。

通過推廣北斗司庫等管理系統，浦發銀行將金融服務嵌入集團企業日常支付與結算中。

2025年，浦發銀行聚焦科技、供應鏈、普惠、跨境、財資五個重點方向。高頻交易領域貢獻了全行對公貸款增量的近70%。

通過管理企業現金流，浦發銀行錄得685.79億元對公營業凈收入，獲取穩定非息收益的同時，降低了對市場利差的依賴。

興業銀行扮演著資本的掮客。

從自己放貸轉向幫別人找錢，興業銀行通過債券承銷、資產證券化等手段，將大量不占用貸款額度的業務轉化為中收。

2025年，興業銀行手續費及傭金凈收入達258.91億元，同比增長7.45%，增速遠高于其傳統貸款利息收入0.44%的增長；

這種賺撮合費的能力，正是其利用在綠色金融、基建項目中的優勢。

觀察可以發現，雖然三條路徑各有側重，但共同點明確：試圖通過提供服務、管理交易流程，實現對傳統利差業務的代際置換。

從財務結果來看，在這種輕量化路徑下，中收對資本占用的覆蓋率得到了實質性提升；

對公業務實現輕量化與高周轉后，沉淀的海量結算資金不僅能對沖息差收窄壓力，更能通過代發工資等渠道自然反哺零售。

不過，資產端與營收端的變輕只是第一步。

維系這套復雜業務體系運轉的龐大物理網點、部門設置與人員編制，同樣需要一場效能革命。

底座革命

行業整體承壓時期，真實的輕量化運營已超越了會計科目挪移，演變為由組織、流程與算法對重資本模式的系統性替代。

報表之下的技術底座，是決定減重成敗的細節之一。

樞紐梳理發現，銀行業對科技的投入邏輯正從費用項轉為資本效能項：

2025年，13家全國性銀行科技投入規模累計達1838.78億元，營收占比均值維持在4.5%左右；其中，光大銀行以7.17%的占比領跑股份行，興業銀行的科技人員占比則推升至13.88%的行業高位。

研發支出的指向性非常明確：購買新的生產力。

當銀行無法再通過網點擴張獲取紅利，利用技術杠桿實現人員與運營效能重構，就成了對沖人力與資本消耗的代際手段；

光大銀行副行長楊兵兵強調，當前的科技投入必須集中于算力、算法、數據等核心領域，確保每一分投入都用在刀刃上，直接服務于業務高質量發展與效能提升。

算法風控直接釋放了資本空間。

借助人工智能與大模型精準定價風險，銀行實質上降低了風險加權資產的無效計提，釋放出被風險防御鎖死的資本金；

例如，平安銀行在拆解衛星通信、物聯網與AI結合模式時指出，通過對生產過程的動態監控，特定場景不良率已被控制在行業均值以下。

數據要素化背景下，數據正從IT維護成本轉變為可確權、可估值的戰略資產。

伴隨會計處理規定施行，數據資產入表從探索走向布局。例如，浦發銀行構建數據資產目錄，探索不消耗資本的價值增長，開辟全新的信用維度。

夯實底座后，部分銀行甚至將內部技術能力轉化為外部產品，以此拓展營收渠道。

例如，興業銀行旗下的興業數金將成熟風控方案以SaaS形式輸出；浙商銀行將供應鏈金融系統產品化，賺取授權費，全程不占用信貸額度。

除此之外，與物理世界直接連接的新技術，也在從源頭消除信息不對稱帶來的貸后管理重負。

目前，招商銀行、浦發銀行、平安銀行均已部署商用衛星監測，通過AI識別作物長勢或監測工程進度，衛星影像正在替代大量人工現場核查。

相較雇傭龐大信貸團隊深入現場，數字化感知系統邊際運行成本遠低于傳統人力，發射衛星看似重資產投入，實則是對長期風控成本的結構性替代。

當銀行實時掌控資產狀態并獲取數據層面的確定性，便無需為未知風險計提過高溢價補償。溢價縮減與撥備減壓，正是數字化閉環給資產負債表帶來的實質減負。

縱觀2025年銀行業的結構重塑之路，無論零售深耕、對公重構，再或技術突圍，最終均收斂于同一命題：資本的內生轉化能力。

當服務轉化為中間收入，科技轉化為定價權，數據轉化為信用，便有望能進一步打破規模與資本的死結。

董希淼指出，股份制銀行正經歷一場從規模擴張到價值創造的深刻變革；

他強調，衡量轉型成敗的標準，在于面對周期壓力時，銀行能否通過優化收益結構、提升資本效率、降低負債成本，建立起真正的穩健發展能力。

只有建立起資本的內生循環，才能真正兌現這種穩健，這不僅是資產負債表上的結構優化，更是一個商業組織穿越經濟周期的底層底氣。