自研燒了5億，《卡拉彼丘》盈利，創夢天地終于回本了

時隔多年，創夢天地終于交出了一份讓股東安心的成績單。

2025年，創夢天地總營收13.38億元，雖然同比略有下降，但核心游戲營收增長了13%，毛利率提升至40%，經調整凈利潤達到2億元，成功扭虧為盈。

更值得關注的是，自研產品《卡拉彼丘》在PC端上線近三年后，終于實現盈利，自研業務板塊打通了“自循環”。發行基本盤依然穩健，《地鐵跑酷》《夢幻花園》等長青游戲累計貢獻流水超50億元。

而在AI的投入上，創夢天地也毫不掩飾野心。

目前，該公司日均消耗token接近百億，單日AI成本約1萬美元（約6萬人民幣）。管理層直言：AI已是“讀過萬卷書的PHD實習生”，正在重塑研發、運營，甚至游戲內的交互體驗。

發行穩盤：《地鐵跑酷》風撐起半壁江山，小游戲成新抓手

創夢天地的發行業務，一直是公司的“現金牛”。

2025年，《地鐵跑酷》《夢幻花園》《機甲戰隊》等老產品繼續保持穩定增長。其中《地鐵跑酷》《夢幻花園》歷史累計流水均超過50億元。

CEO陳湘宇在業績會上透露，這些游戲在國內細分品類已占據頭部優勢，“越來越缺少競品”。

但發行模式也在迭代。過去創夢天地主要靠引入海外精品游戲進行本地化運營，基于源代碼合作實現快速內容迭代。

進入2025年，面對抖音、微信小游戲的崛起，創夢天地調整策略：

一方面利用海外內容引入能力，與國內中小發行團隊合作，擴大分發效率；另一方面圍繞現有長青游戲深耕，通過新版本召回流失老用戶。據悉，其“召回成本比新品獲客更低”。

儲備產品方面，《沖沖奇兵》《All in hole》（超級洞洞樂）已在海外驗證，預計2026年上線；《傳奇商店》將與經典IP聯動推出新版本。

陳湘宇在業績會上強調，2026年發行業務將加大兩個方向：一是將更多海外精品休閑游戲引入國內，二是利用源碼能力拓展海外發行。

全球游戲盤子中，中國占15%-25%，海外開發商非常樂意進入中國，而創夢能提供從測試、分發到合規的全鏈條服務。”

自研破局：《卡拉彼丘》熬過三年，終于盈利了

自研是創夢天地過去幾年最大的“賭注”。

《卡拉彼丘》累計投入接近5億元，從2019年立項到2025年手游上線，經歷了漫長的打磨期。

陳湘宇在業績會上回顧了這款產品的三個階段：

第一階段（2019-2020）：通過漫展塑造角色，積累第一批IP粉絲。“香奈美”等角色在玩家心中立住了。

第二階段（2023-2025）：PC端上線，驗證玩法。爆破模式和推車模式沉淀了一批核心用戶，B站粉絲破百萬。

2025年手游上線后，自研團隊終于實現盈利。

第三階段（2026年起）：圍繞三點迭代——擴大休閑體驗、推出大地圖“搜打撤”模式、利用AI構建角色交互場景。

“自研能力對游戲公司非常重要。只有牢牢把控內容，才能應對每一個計算平臺周期的遷移。”陳湘宇說。

2026年，《卡拉彼丘》將持續迭代：優化小地圖缺陷，推出大地圖玩法；創意工坊已有近4萬創作者；AI休息室將在年內上線，玩家可與角色進行更自然的語音交互。

AI一天燒6萬，但創夢認為這是“機會”

創夢天地對AI的投入，在財報中已有體現：2025年研發費用8300萬元，同比下降50%，部分得益于AI提效。

但更令人驚訝的是管理層透露的細節——目前該公司日均token消耗接近百億，單日AI成本約1萬美元（約6萬人民幣）。

CTO關嵩介紹，AI已覆蓋產品立項、內容策劃、研發測試、發行運營、買量投放全流程。自研的強化學習AI引擎持續優化《卡拉彼丘》的玩家匹配體驗；大模型被系統性融入研發管線，提升內容生產效率。

陳湘宇則從戰略層面給出了判斷：“AI對中小型公司是極大的機會。我們有機會招到大公司才能招到的高密度人才——把AI當作一個讀過萬卷書的PHD實習生，讓每個團隊結合業務理解，更高質量地完成產品。”

他特別強調，創夢天地投入AI不僅看“降本”，更看重“提效”和“新體驗”。“AI在in game上構建新體驗，才是最重要的事。一個好的角色，在AI時代會有更大的議價權。小朋友現在都用豆包，豆包就是一個角色。香奈美也可以因為AI做更多事情。”

基于這一判斷，《卡拉彼丘》的AI休息室成為2026年重點研發方向。玩家可與角色進行情感陪伴式交互，公司則探索角色訂閱、深度情感服務等差異化變現路徑。

結語

從創夢天地2025年的業績來看，其顯然已經熬過了自研的漫長投入期，迎來了《卡拉彼丘》的盈利。但挑戰依然存在，一來，休閑游戲賽道競爭加劇，買量成本高企；二來，《卡拉彼丘》的大地圖和AI體驗能否真正撬動更大用戶盤，還需市場驗證。

不過，陳湘宇在業績會上說了一句話，或許能概括創夢天地當下的心態：“與其做新品的獲客，不如做長青老游戲的召回。與其在同質化上拼買量，不如穩定、持續地在一個點上積累。”

這家公司正在用“長線”思維，應對游戲行業的不確定性。而AI或許會成了他們手中最新的那張牌。