創(chuàng)新藥，可以愛！

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待到山花爛漫時(shí)！ 平姐姐攝于南京紅山森林動(dòng)物園

昨天就說了，隨著美國(guó)炸上了伊朗最大的島，把封鎖海峽這個(gè)重要的軍事支點(diǎn)打得沒有淡水可用，全世界的投資者似乎都開始積極入市了。隨著昨晚美國(guó)股市的大漲，今日的A股也出現(xiàn)了可喜的上漲勢(shì)頭，上證指數(shù)高開高走上漲1.46%，最棒的是收盤站上5日與10日均線的上方。如果明天還能上漲50點(diǎn)，那么上證將站上120日這根半年線，那將是非常積極的一個(gè)走勢(shì)了。

今日的走勢(shì)還是反映了戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響，隨著伊朗在軍事上被大力削弱，霍爾木茲海峽有望恢復(fù)正常，石油的期貨價(jià)格開始回落，并帶動(dòng)整個(gè)化工板塊開始回調(diào)了。今日?qǐng)鰞?nèi)的兩只標(biāo)普油氣類基金的跌幅都在9%以上，接近跌停了。但即便如此，這兩只基金仍有3%以上的溢價(jià)率，不建議投資者進(jìn)入。略為得意的是，之前所下的結(jié)論：120美元一桶的石油是鐵頂繼續(xù)被證明是一個(gè)正確的論斷。

今日最值得說道的是創(chuàng)新藥板塊，其實(shí)前幾天就想說的，但是因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)太吸引我了，不說不快，所以就把創(chuàng)新藥挪到今日來說一下。

今日創(chuàng)新藥概念反復(fù)活躍，昂利康漲停，此前津藥藥業(yè)4連板，潤(rùn)都股份漲停，海欣股份、君實(shí)生物、益方生物、新諾威、百濟(jì)神州漲幅靠前。消息面上，美國(guó)癌癥研究協(xié)會(huì)(AACR)年會(huì)將于2026年4月17-22日在美國(guó)圣地亞哥召開。據(jù)報(bào)道，今年共有超過100家中國(guó)藥企亮相AACR，帶來近400項(xiàng)研究成果，覆蓋當(dāng)前多個(gè)熱門靶點(diǎn)，核藥、DAC、細(xì)胞治療、mRNA等前沿技術(shù)。

事實(shí)上，創(chuàng)新藥板塊可以說是最不受此次美伊戰(zhàn)爭(zhēng)影響的板塊，這一板塊自3月4日見底以來，波段向上，數(shù)次出現(xiàn)過單日漲幅超過3%的情況。今日的漲幅更大，場(chǎng)內(nèi)約30日創(chuàng)新藥或是醫(yī)藥主題的基金，漲幅均超過了6%。截至收盤，創(chuàng)新藥概念指數(shù)（886015）收?qǐng)?bào)1322.67點(diǎn)，單日大漲4.16%；科創(chuàng)創(chuàng)新藥指數(shù)（980086）漲幅更達(dá)6.33%，創(chuàng)近期新高。板塊內(nèi)14只個(gè)股漲停，其中科拓生物、舒泰神、熱景生物等多只標(biāo)的20CM漲停，美諾華、萬邦德等實(shí)現(xiàn)連板，龍頭恒瑞醫(yī)藥漲超6%，全板塊幾乎全線飄紅。

更加反映市場(chǎng)情緒的是，今日成交量與成交額同步大幅放量：板塊單日成交額達(dá)764億元，較前一交易日（484億元）放量超58%；成交量3958萬手，較前日增長(zhǎng)47%。換手率顯著提升，資金交投活躍度達(dá)到近期峰值，顯示市場(chǎng)情緒被點(diǎn)燃。

這一板塊的走強(qiáng)，并非偶然，背后是有業(yè)績(jī)的強(qiáng)支撐的。

首先是龍頭企業(yè)藥明康德2025年凈利191.51億元，同比增102.65%；恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)新藥收入占比近六成，2025年的業(yè)績(jī)也是營(yíng)收與凈利雙雙增長(zhǎng)達(dá)到兩位數(shù)。。

中小藥企更猛！自3月下旬以來連續(xù)漲停的萬邦德一季度凈利預(yù)增近10倍，扣非增2174.55%。多家公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。其中7家公布年報(bào)的醫(yī)藥公司，凈資產(chǎn)回報(bào)率高達(dá)20%以上！

而創(chuàng)新藥今年開局也非比尋常：1-3月BD（創(chuàng)新藥授權(quán)）總金額達(dá)571億美元，已經(jīng)接近去年全年收入的一半了。

此外，該板塊最新市盈率（TTM）為46.40倍，市凈率2.94倍，較2025年高點(diǎn)回落超30%，處于近3年歷史低位區(qū)間。對(duì)比全球創(chuàng)新藥板塊，A股估值仍具30%-50%修復(fù)空間。政策層面，2026年政府工作報(bào)告首次將生物醫(yī)藥列為新興支柱產(chǎn)業(yè)，戰(zhàn)略定位躍升，為估值修復(fù)提供頂層支撐。

公募基金的2025年報(bào)也顯示，創(chuàng)新藥板塊獲50+家公募重倉，銀華、匯添富等頭部基金公司持續(xù)加倉，創(chuàng)新藥ETF規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張 。

因此，今年支撐這一板塊走強(qiáng)的因素是比較確定的，一個(gè)是業(yè)績(jī)驗(yàn)證+出海兌現(xiàn)，2026年一季報(bào)與BD收入將驅(qū)動(dòng)板塊進(jìn)入主升浪。其次是政策紅利+全球化布局，以及人類對(duì)健康的高度關(guān)注。對(duì)于普通投資者，借道創(chuàng)新藥主題ETF布局，既可把握板塊修復(fù)行情，又能降低個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，是當(dāng)前階段的優(yōu)選策略。

今日還有一家上市公司值得表揚(yáng)，即東鵬飲料，該公司今日預(yù)告，將拿出10到20億元的資金進(jìn)行回購，且其中不低于90%的股票將用于注銷，其余的用于員工激勵(lì)。這樣的方案才是貨真價(jià)實(shí)的利好。該公司目前股價(jià)為210.4元，大約可回購數(shù)量在500萬到1000萬股之間，等于總股本將減少約1%，這對(duì)于提高其每股收益，降低估值是極其有利的。該股在昨日因發(fā)布年報(bào)第四季度業(yè)績(jī)環(huán)比有所下降而出現(xiàn)跌停。

3. 多多轉(zhuǎn)發(fā)文章

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