商業航天企業IPO消息密集發布 資產證券化進程再加速

金融投資網記者 林珂

近期，多家商業航天頭部企業密集披露IPO進程，行業迎來上市潮。這一現象標志著商業航天資產證券化進程顯著提速，資本市場正成為助推產業跨越式發展的重要引擎。通過登陸資本市場，商業航天企業得以拓寬融資渠道，加大在可重復使用火箭、衛星互聯網等關鍵領域的研發與產能投入，加速技術成果轉化。在政策支持與資本加持的雙重驅動下，商業航天從技術驗證階段邁向規模化應用階段，產業競爭格局逐漸成型，行業有望迎來高質量發展的新周期。

自2025年下半年以來，商業航天是A股市場關注度較高的主線之一，資金傾斜明顯。在政策密集催化的背后，相關公司積極推動IPO進程則是行業的另一重大催化劑。

3月30日，銀河航天(北京)科技集團股份有限公司在北京證監局完成首次公開發行(IPO)股票并上市輔導備案登記。在華泰聯合證券、上海市錦天城律師事務所及立信會計師事務所的輔導下，這家主營衛星互聯網解決方案的企業正式向A股發行上市邁出實質性步伐。

就在一天后，上海證券交易所官網顯示，中科宇航技術股份有限公司科創板IPO審核狀態更新為“已受理”，保薦機構為國泰海通。

招股書顯示，中科宇航主要從事系列化中大型商業運載火箭的研發、生產及發射服務，并開拓太空制造、太空科學實驗及太空旅游等太空經濟新業態。中科宇航披露的招股說明書顯示，此次發行融資金額為41.8億元，公司本次發行募集資金將用于可重復使用大型運載火箭研發項目、可重復使用運載器與航天器研發項目、可重復使用液體發動機產業基地、償還銀行貸款及補充流動資金。

對于商業航天公司密集推動資產證券化，有市場分析指出，推動這一上市潮的直接因素在于資本市場制度的拓寬。

公開信息顯示，2025年末，上交所對外發布《上海證券交易所發行上市審核規則適用指引第9號——商業火箭企業適用科創板第五套上市標準》，該標準明確指出，對于商業火箭企業而言，只要“在申報時至少實現采用可重復使用技術的中大型運載火箭發射載荷首次成功入軌的階段性成果”，且后續在技術方面不存在影響承擔發射任務的重大不利事項，即可申報上市。這一制度細化緩解了商業航天企業研發周期長、短期內難以盈利的上市難題，也為一級市場資金拓寬了退出渠道，而從產業底層邏輯來看，商業航天板塊的驅動力也正在發生實質性轉變。

方正證券指出，商業航天即將開啟核心公司上市集中期。目前，藍箭航天、中科宇航、星河動力、天兵科技、星際榮耀等民營火箭公司正在推進其IPO流程。衛星領域，除完成輔導備案的銀河航天外，電科藍天已完成上市；長光衛星計劃重啟IPO，微納星空、國星宇航等正在IPO流程中。海外SpaceX即將提交IPO材料，商業航天有望迎來核心公司上市集中期。

當前商業航天在政策端以及產業端雙輪驅動下進一步提速。長城證券分析師侯賓表示，伴隨我國火箭端發射場和成本端的持續優化有望逐步對標海外SpaceX進度，國內主流星座建設穩步推進，同時產業端民營火箭及星座建設IPO加速推進，我們持續看好后續商業航天國產化加速突破，并帶來下游各環節及太空算力等環節的投資機會。

商業航天板塊指數日K線圖

在商業航天景氣度持續走高的背后，資本市場機會持續凸顯。需要提出的是，近段時間受地緣沖突影響，商業航天板塊出現了較大幅度的回調，在基本面持續向好的背景下，深度回調更有利于資金逢低布局。從各個細分受益領域來看，有行業分析師表示，在衛星制造端，建議關注具備大規模低成本批產能力的整星制造企業，以及相控陣天線、星載激光通信終端、霍爾推力器等核心零部件供應商，相關標的為臻鐳科技、國博電子、成都華微等；在火箭發射端，長征十號發射成功將增加火箭發射需求，利好具備“大運力+可回收”技術的頭部商業火箭公司以及相關的零部件核心企業，建議關注航天動力、超捷股份、鉑力特、華曙高科、飛沃科技、銀邦股份等。