滬市年報密集出爐：590家公司凈利潤同比增長3.3%，多領域龍頭穩(wěn)增長“壓艙”

金融投資報記者 張璐璇

A股上市公司年報正進入密集披露期。截至4月2日，滬市已有590家公司披露年報，合計實現(xiàn)營業(yè)收入32.5萬億元，同比增長1%；實現(xiàn)凈利潤3.74萬億元，同比增長3.3%。金融投資報記者注意到，在外部環(huán)境復雜多變、行業(yè)分化加劇的背景下，電力、電子、制造業(yè)等領域的部分行業(yè)龍頭業(yè)績呈現(xiàn)出積極變化。依托規(guī)模優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈控制力和持續(xù)創(chuàng)新能力，這些龍頭企業(yè)展現(xiàn)出不俗的經(jīng)營韌性，在穩(wěn)增長與結構調整中發(fā)揮了關鍵支撐作用，也為“十五五”開局奠定了扎實基礎。

在電力領域，滬市公用事業(yè)公司當前合計實現(xiàn)凈利潤427億元，同比增長26.7%。其中，華能國際、大唐發(fā)電分別實現(xiàn)凈利潤144億元、74億元，同比分別增長42%、63.9%，煤價回落帶動企業(yè)成本顯著改善。同時，這些電力龍頭也在加速向清潔能源轉型。華能國際表示，2025年末，公司低碳清潔能源裝機容量占比提升至41.01%，同比提升5.19個百分點。大唐發(fā)電表示，2025年新增清潔能源裝機5120兆瓦，清潔能源裝機容量合計37058兆瓦，約占總裝機容量的42.99%，較上年提升2.62個百分點。

在通信和電子制造領域，滬市通信和電子制造業(yè)當前已經(jīng)披露年報的81家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入近3.5萬億元，同比增長13.8%；凈利潤2539億元，同比增長8.9%。以滬市主板為例，中國聯(lián)通、中國移動、中國電信三大運營商2025年合計實現(xiàn)凈利潤1794億元，依然保持穩(wěn)健，尤其是“基本盤”外的新興業(yè)務發(fā)展迅速。比如，中國電信全年營收5239億元，其中戰(zhàn)略新興業(yè)務繼續(xù)保持較快增長，例如天翼云收入達到1207億元。工業(yè)富聯(lián)、華勤技術、豪威集團等電子行業(yè)巨頭則搶占AI產(chǎn)業(yè)全域機會，2025年分別實現(xiàn)凈利潤353億元、40.5億元、40.5億元，同比分別增長52%、38.6%、21.7%。

制造業(yè)領域，根據(jù)已經(jīng)披露的年報，2025年汽車、機械設備行業(yè)已合計實現(xiàn)凈利潤超千億元，整體保持增長。賽力斯2025年實現(xiàn)凈利潤60億元，核心盈利能力向好，毛利率28.21%，提升2.52個百分點。在產(chǎn)業(yè)鏈上游，福耀玻璃收入同比增長17%，凈利潤同比增長24%，公司依托智能化、高附加值產(chǎn)品實現(xiàn)量價齊升，并通過全球化布局增強抗周期能力。三一重工2025年合計實現(xiàn)營業(yè)收入897億元、歸母凈利潤84億元，同比分別增長14%、41%，在海外市場拓展與產(chǎn)品結構優(yōu)化的帶動下，收入與利潤保持穩(wěn)健增長，國際化布局成效逐步顯現(xiàn)。中國中車依托軌道交通裝備領域領先優(yōu)勢，高端產(chǎn)品訂單持續(xù)釋放，經(jīng)營規(guī)模與盈利質量同步提升，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入2731億元、凈利潤132億元，同比分別增長10.8%、6.4%。總體來看，制造業(yè)龍頭正加快向高端化、智能化方向邁進。

在資源與新材料領域，有色金屬龍頭的業(yè)績增長勢頭尤為強勁。紫金礦業(yè)2025年實現(xiàn)營業(yè)收入3491億元，同比增長15%；凈利潤518億元，同比增長62%，在金、銅等主要產(chǎn)品價格上行及海外礦山產(chǎn)能釋放帶動下實現(xiàn)量價齊升。洛陽鉬業(yè)則受益于銅、鈷等資源價格上漲以及剛果(金)等海外項目產(chǎn)能提升，盈利規(guī)模持續(xù)擴大，業(yè)績保持50%的增長態(tài)勢。

在消費領域，大消費龍頭正由規(guī)模擴張階段逐步轉向結構優(yōu)化驅動增長。海天味業(yè)2025年實現(xiàn)收入288.7億元、同比增長7%；歸母凈利潤70.4億元，同比增長11%。公司表示，在行業(yè)增速放緩的背景下，其通過產(chǎn)品結構優(yōu)化和渠道拓展維持穩(wěn)健增長。海爾智家2025年營收同比增長近6%，凈利潤同比增長4.4%，海外市場與高端產(chǎn)品占比持續(xù)提升。

綜合來看，滬市主板龍頭公司在2025年呈現(xiàn)出穩(wěn)增長與促轉型并行的特征。一方面，頭部企業(yè)在復雜環(huán)境中保持盈利韌性，成為穩(wěn)定經(jīng)濟與市場預期的重要支撐；另一方面，具備技術優(yōu)勢、資源稟賦和全球化能力的企業(yè)加快脫穎而出。隨著政策環(huán)境不斷優(yōu)化與新動能持續(xù)培育，龍頭公司正從“規(guī)模領先”邁向“質量引領”，推動中國經(jīng)濟向更高質量發(fā)展階段穩(wěn)步邁進。