1.55 億到賬潞化科技！平原化工重整背后，山西轉型藏著這些信號

4 月 3 日，潞化科技（600691）公告收到原控股子公司平原化工破產重整債權分配款 1.55 億元，這筆資金將正向影響公司 2026 年利潤。從 2025 年初被申請破產清算，到轉重整、引投資人、完成債權分配，平原化工的重整歷程，不僅是潞化科技輕裝上陣的關鍵節點，更折射出山西傳統化工產業主動出清低效資產、向新向綠轉型的決心。

《晉才晉商》注意到，平原化工的破產重整并非突發，而是行業趨勢與企業發展的雙重結果。這家由潞化科技持股 51%、中化化肥與平原縣國資分別持股 36.75% 和 12.25% 的化工企業，因契合城鎮人口密集區危化品企業搬遷政策于 2025 年 11 月關停，此前已受行業景氣度下行、產品價格低迷影響陷入經營困境。2025 年 1 月，債權人平原財金申請其破產清算，法院隨后指定兩家律所擔任管理人，開啟破產程序。

不同于單純的破產清算，平原化工最終走上重整之路，成為此次處置的關鍵亮點。2025 年 12 月，法院裁定對其啟動重整，潞化科技引入平原縣潤科地熱新能源作為重整投資人，由其以 10.5 億元承接全部資產，其中 6.17 億元用于土壤修復，既解決了歷史遺留的環保問題，也為資產盤活定下基調。重整計劃中，債權清償實現差異化安排：建設工程價款優先債權 100% 清償，職工債權清償率提升至 66.137%，普通債權 10 萬元以下全額兌付，兼顧了各方權益。

此次 1.55 億元分配款到賬，對潞化科技而言意義重大。財報顯示，公司 2025 年前三季度歸母凈利潤虧損 3.64 億元，持續的業績壓力下，這筆資金成為重要的業績緩沖。同時，根據重整計劃，潞化科技持有的平原化工 51% 股權因企業資不抵債被無償讓渡，這意味著公司徹底剝離低效資產，不再承擔其后續任何經營與債務責任，實現了真正的 “輕裝上陣”。《晉才晉商》還注意到，此前平原化工關停已讓潞化科技 2024 年虧損大幅收窄 6.85 億元，此次資產剝離完成，公司將進一步聚焦核心主業，把資源投向技術升級與產品優化。

平原化工的重整案例，更釋放出山西化工產業轉型的清晰信號。作為煤炭大省，山西化工產業長期依托煤焦資源，部分老舊產能面臨環保、效率雙重壓力，此次平原化工通過重整實現 “騰籠換鳥”，1000 余畝閑置工業用地將被打造成 “煤 - 電 - 熱 - 材” 一體化產業園區，預計形成年產值超 50 億元的特色產業集群，帶動千余人就業。這種 “退出低效產能 + 盤活存量資產 + 培育新興產業” 的模式，為山西傳統化工企業轉型提供了可復制的思路。

而潞化科技的操作，也是山西省屬企業主動調整產業結構的縮影。控股股東潞安化工集團正加速向高端化、智能化、綠色化轉型，從 AI 切割機器人賦能生產，到超低濃度瓦斯綜合利用，再到煤制高端化學品研發，山西煤化工產業正逐步擺脫對傳統基礎產品的依賴，向產業鏈高端延伸。平原化工的順利重整，讓潞化科技得以輕裝上陣，更好地融入集團轉型布局，助力山西現代煤化工示范基地建設。

從行業層面看，此次重整也印證了山西化解化工行業產能過剩的決心。2024 年全國尿素產能高企、價格下跌，行業進入轉型陣痛期，山西通過市場化方式出清低效產能，既化解了企業經營風險，也為優質產能騰出了市場空間，推動行業向高質量發展邁進。

一筆 1.55 億元的分配款，背后是一家企業的重生，更是一個產業的轉型。平原化工的重整落幕，讓潞化科技迎來發展新起點，也讓山西化工產業在轉型之路上，邁出了更堅定的一步。在資源型經濟轉型的關鍵時期，這樣的市場化探索，正是山西 “蹚新路” 的生動實踐。

本文綜合整理自 潞化科技上市公告等公開信息