業績高增后，海泰科籌劃跨界控股“小巨人”

在2025年交出一份凈利潤增長超3倍的亮眼“成績單”后，青島海泰科模塑科技股份有限公司（以下簡稱“海泰科”）轉身加入“A股收新三板”賽道。

4月6日晚間，海泰科發布公告稱，公司正籌劃以發行股份及支付現金的方式，取得新三板創新層公司青島旭域土工材料股份有限公司（以下簡稱“旭域股份”）的控制權，同時擬發行股份募集配套資金。

在業績巔峰時刻選擇停牌重組，海泰科此次跨界并購究竟意在何方？

青島上市企業觀察第677期

主業回暖之際，布局高分子材料賽道

根據公告，海泰科已與旭域股份實際控制人楊寶和等主要股東簽署了《股權合作備忘錄》。公司股票自4月7日起停牌，預計最晚于4月21日前披露交易方案。

根據公告，此次交易采用“發行股份+支付現金”相結合的方式，并同步募集配套資金，預計本次交易不構成重大資產重組，也不會導致實際控制人變更。

僅從業務標簽來看，海泰科與旭域股份的結盟似乎有些“跨界”。

收購方海泰科，是國內汽車注塑模具行業的龍頭企業，其產品深度綁定汽車產業鏈，客戶名單覆蓋奔馳、寶馬、大眾以及比亞迪、理想等國內外主流車企。

標的方旭域股份，則是土工合成材料領域的“隱形冠軍”。這家國家級專精特新“小巨人”企業，其產品曾參與青藏鐵路、京滬高速等“超級工程”的建設，塑料土工格柵產品在國際市場產量排名居前，遠銷全球50多個國家和地區。

一個是面向消費端的汽車供應鏈，一個是面向基建端的工程材料商，看似分屬不同賽道，卻又同處于高分子材料這一宏大產業之中。

近年來，海泰科極力推進“模塑一體化”戰略，其業務版圖已從單純的模具制造延伸至改性塑料與高分子新材料。而旭域股份的核心產品土工格柵，原料正是聚丙烯、高密度聚乙烯等高分子粒料。

這種“上游材料工藝”的共性，使得這起并購并非簡單的財務投資，而是一次技術底層邏輯的復用。

于海泰科而言，其看中的不僅是旭域股份穩定的發展前景，更是其在材料應用端的成熟市場。通過此次并購，海泰科可以將自身在高分子材料改性方面的技術儲備，直接嫁接到旭域股份龐大的基建應用場景中。

對旭域股份而言，這同樣也是一次“鯉魚躍龍門”的機會。

2025年，旭域股份實現營業收入2.80億元，同比增長27.80%；凈利潤4357.70萬元，同比增長25.34%。但新三板的流動性桎梏限制了其融資能力與發展空間。此番投身A股上市公司懷抱，旭域股份或能借助上市公司的信用背書，將業務觸角延伸至更廣闊的海外及高端市場。

亮眼業績背后的“遠慮”

此次并購，正值海泰科交出一份亮眼“成績單”之后。

據公司2025年度業績預告，海泰科預計全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為5150萬元至6680萬元，同比增長高達226.86%至323.97%。

業績的爆發，得益于汽車行業的高景氣度以及公司首發募投項目產能的逐步釋放。

海泰科的主營業務與全球汽車周期深度綁定。2026年1月，隨著合肥改性塑料生產基地投產，海泰科在長三角的布局開始落地，其“改性塑料—注塑模具—塑料零部件”的鏈條初具規模。

雖然目前公司訂單飽滿，但汽車行業的內卷與價格戰已傳導至上游零部件廠商。對海泰科而言，過度依賴單一汽車行業的“周期性”風險，使其必須通過戰略手段平滑過渡。

此外，業內人士透露，汽車模具行業受制于產能擴張的物理限制，單純依靠擴產難以實現幾何級的增長。在此背景下，尋找“第二增長曲線”成為海泰科的必答題。

而早在此之前，海泰科便已為“換賽道”埋下了伏筆。2023年，海泰科發行近4億元可轉債，布局“年產15萬噸高分子新材料項目”，壯大改性塑料業務規模。

目前，該項目正在緊鑼密鼓地建設中，預計2027年完全達產，屆時預計年實現銷售收入17.45億元，凈利潤7368.15萬元。

在業績巔峰時尋求變革，往往比低谷時斷臂求生更具前瞻性，海泰科選擇在這個時間節點停牌，時機拿捏得恰到好處。

一方面，公司剛剛擺脫了可轉債贖回帶來的財務壓力，且有息負債規模大幅減少，現金流狀況改善，具備通過發行股份進行資本運作的空間。

另一方面，2026年以來，A股并購新三板優質資產的案例明顯增多，資本市場的風險偏好有所回升。海泰科在4月6日晚間發布公告，次日起便停牌，展現了對鎖定優質資產的急切心態。

當然，橫亙在海泰科面前的“整合關”依然險峻，最大的挑戰在于客戶與文化的差異。

一家是服務于快節奏汽車產業的模具廠，一家是服務于長周期基建工程的材料商，兩者在客戶響應節奏、生產管理模式上存在天然差異。交易達成只是第一步，海泰科后續能否像其整合公告中期望的那樣，真正實現從單一制造業務向多元制造平臺的跨越，尚需時間檢驗。

此外，海泰科服務于全球車企，旭域股份產品則已銷往全球50多個國家，若能在海外渠道上實現共享與賦能，這起并購將不僅僅是一筆財務并表，而是實打實的戰略協同。