炮聲中的資本市場(chǎng)！從暴跌到企穩(wěn)，普通投資者如何看懂未來？

一、當(dāng)前資本市場(chǎng)的重大背景分析

談到資本市場(chǎng)的情況，不可避免要談國際國內(nèi)的重大背景、經(jīng)濟(jì)背景和重要事件的發(fā)生，這些對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展影響很大。3月份最大的一個(gè)問題是發(fā)生了中東美伊以戰(zhàn)爭(zhēng)。美伊以戰(zhàn)爭(zhēng)引起油價(jià)上漲、黃金下跌，也引起各國股市暴跌。主要原因在于中東石油占全球20%，其油路變化對(duì)全球石油供應(yīng)鏈產(chǎn)生重大影響，這引起了各方面的震動(dòng)，是最重要的原因。除此之外，東亞局勢(shì)的波動(dòng)性也是影響因素。另外，當(dāng)前情況下俄烏局勢(shì)和南美洲局勢(shì)出現(xiàn)緩和跡象，本應(yīng)對(duì)世界局勢(shì)起到平滑作用，但由于中東局勢(shì)激化及由此引發(fā)的石油危機(jī)，世界資本市場(chǎng)和各方面震動(dòng)非常大。總體來看，當(dāng)前的社會(huì)背景是美國和以色列對(duì)伊朗的打擊有愈演愈烈之勢(shì)，形成了新的國際社會(huì)矛盾，新的國際秩序正在建立，這些問題對(duì)社會(huì)影響很大。

二、當(dāng)前資本市場(chǎng)的特點(diǎn)

我們看到了影響資本市場(chǎng)的因素，3月份資本市場(chǎng)的特點(diǎn)，表現(xiàn)為以下三個(gè)方面。

第一個(gè)特征是大起大落。從2月28日開始，2月份最后一天，美國和以色列用導(dǎo)彈殺害了哈梅內(nèi)伊，導(dǎo)致中東戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，帶來股市震蕩。其大的邏輯是霍爾木茲海峽時(shí)封時(shí)開，油價(jià)時(shí)高時(shí)低，由此形成股市的波動(dòng)性和巨幅下跌。進(jìn)入3月份之后，股市基本以下跌為主，且跌幅較大，這是一個(gè)基本特點(diǎn)。在這個(gè)過程中，油價(jià)的暴漲對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大沖擊。黃金早期上漲，很多人出于避險(xiǎn)購買黃金，導(dǎo)致黃金上漲，后來出現(xiàn)新情況，很多人把黃金賣掉持有現(xiàn)金，很多機(jī)構(gòu)獲利太多也賣掉現(xiàn)金，等到黃金跌到一定位置再重新持有，把手里的現(xiàn)金用來接盤石油和其他東西，從而獲利。因?yàn)橘Y本市場(chǎng)暴跌后，很多人也愿意持有現(xiàn)金去抄底，這是資本市場(chǎng)的第一個(gè)特征：暴跌。

第二個(gè)特征是整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)開始處于動(dòng)蕩過程中，使不同行業(yè)有漲有跌。例如石油行業(yè)總體上漲，化工行業(yè)總體上漲，但原來漲幅較大的芯片和光模塊出現(xiàn)下跌，存儲(chǔ)芯片則在上漲，這是主要因素。

第三個(gè)特征是資本市場(chǎng)出現(xiàn)新動(dòng)向，比如制藥行業(yè)、化工行業(yè)，包括商業(yè)航天，也出現(xiàn)調(diào)整到位后上漲的現(xiàn)象。這就是當(dāng)前資本市場(chǎng)總體的特點(diǎn)。3月份結(jié)束，資本市場(chǎng)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，這是我們看到的資本市場(chǎng)情況。

三、當(dāng)前資本市場(chǎng)應(yīng)該注意什么問題？

資本市場(chǎng)下跌后，人們會(huì)賠錢，所以很多人對(duì)下一步下跌有很大顧慮。當(dāng)前資本市場(chǎng)要注意兩個(gè)問題。

第一，資本市場(chǎng)由于前期下跌幅度較大，近期可能有企穩(wěn)現(xiàn)象。

第二，中東局勢(shì)近期會(huì)有新的平衡點(diǎn)。如果美國能扛得住國內(nèi)的抗議，能扛得住中東的傷害，最后局勢(shì)會(huì)有利于美國，因?yàn)槊绹苷{(diào)動(dòng)全球資源。4月3日出現(xiàn)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)：美軍F-15E被擊落。4月4日至5日，特朗普“48小時(shí)最后通牒”被伊朗斷然拒絕，伊朗：“真實(shí)承諾-4”持續(xù)飽和打擊。美以重點(diǎn)打擊伊朗能源與核設(shè)施。按照美國財(cái)政部的觀點(diǎn)，整個(gè)波動(dòng)要持續(xù)50天，從2月底開始，也就是到4月20日這件事能基本結(jié)束。因此后期總體會(huì)趨緩，但也不排除突然暴漲的情況。近期由于伊朗封鎖霍爾木茲海峽，最高領(lǐng)袖稱繼續(xù)把封鎖海峽當(dāng)戰(zhàn)略杠桿，絕不放松，這是要注意的問題。

四、資本市場(chǎng)未來的發(fā)展趨勢(shì)是什么？

分析國際國內(nèi)形勢(shì)，今年上半年確實(shí)戰(zhàn)事頻繁，炮聲不斷，股市動(dòng)蕩不已，黃金暴漲之后暴跌，油價(jià)也出現(xiàn)暴漲。按照剛才的分析有兩個(gè)結(jié)論。第一，黃金可能在暴跌之后又會(huì)出現(xiàn)暴漲，主要原因跟美國國債不斷加大有關(guān)，導(dǎo)致美元指數(shù)短期內(nèi)上漲，長期美元指數(shù)會(huì)貶值，美國的負(fù)債是長期導(dǎo)致黃金上漲的主要因素，這個(gè)因素還存在。第二，油價(jià)短期上漲，但到一定節(jié)點(diǎn)會(huì)下跌。因?yàn)閷?dǎo)致油價(jià)上漲的因素是伊朗暫時(shí)封鎖了霍爾木茲海峽，這不持久，未來會(huì)有利于世界局勢(shì)的和平與發(fā)展。

五、結(jié)論和建議

通過對(duì)資本市場(chǎng)特點(diǎn)和應(yīng)注意問題的分析，有兩個(gè)結(jié)論。

第一，國際大環(huán)境以美伊戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，推動(dòng)了3月份油價(jià)上漲和股市下跌。

第二，4月初全球資本市場(chǎng)呈現(xiàn)地緣驅(qū)動(dòng)、先揚(yáng)后抑、蹺蹺板行情的情況。

為此提兩個(gè)建議。

第一，對(duì)波動(dòng)的資本市場(chǎng)不能過分樂觀，要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，但也要注意到隨時(shí)反彈、隨時(shí)反轉(zhuǎn)的情形。

第二，未來的發(fā)展是美國衰落、中國崛起，世界的供應(yīng)鏈會(huì)縮短，這個(gè)基本建議要做出準(zhǔn)確判斷。如果中國能夠經(jīng)得起俄烏沖突、巴以沖突和中東局勢(shì)的蛻變，之后中國會(huì)迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。從中國出口大幅度增長也能看出，中國的供應(yīng)鏈力量存在，這對(duì)中國經(jīng)濟(jì)有巨大的保障性。