短線交易新規(guī)并不妨礙公眾投資者短線交易

4月7日，是《關(guān)于短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱"短線交易新規(guī)"）正式實(shí)施的日子。當(dāng)天上證指數(shù)小幅上漲0.26%，A股漲跌比為3977：1426，上漲股票接近4000家。當(dāng)天股票成交金額16235億元，較上一交易日縮量453億元，大盤資金凈流出194.27億元。

面對(duì)大盤的縮量，有觀點(diǎn)認(rèn)為這是短線交易新規(guī)實(shí)施帶來的影響。該觀點(diǎn)認(rèn)為，在短線交易新規(guī)正式實(shí)施之際，一些游資與機(jī)構(gòu)投資者選擇暫時(shí)觀望。畢竟短線交易新規(guī)限制股票短線交易，市場(chǎng)成交量會(huì)因此而萎縮。
將4月7日A股成交量的萎縮歸結(jié)到短線交易新規(guī)的頭上，這種觀點(diǎn)顯然是不成立的。實(shí)際上，最近一個(gè)時(shí)期，由于A股總體弱勢(shì)，行情處于整理狀態(tài)，A股市場(chǎng)的日成交量總體處于萎縮狀態(tài)。而并非只有4月7日的成交量是萎縮的。實(shí)際上，與之前的日成交易萎縮金額超千億相比，4月7日的成交量萎縮453億元，應(yīng)算是萎縮金額較小的了。
其實(shí)，就短線交易新規(guī)來說，雖然是規(guī)范短線交易行為的規(guī)定，但實(shí)際上，并不妨礙絕大多數(shù)公眾投資者進(jìn)行短線交易。因?yàn)槎叹€交易新規(guī)限制短線交易的對(duì)象是"特定身份投資者"，它指的是持有上市公司百分之五以上股份的股東及上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員。很顯然，一般的公眾投資者并不屬于"特定身份投資者"范疇。只有這種特定身份投資者，才會(huì)被限制短線交易，即在買入股票后6個(gè)月內(nèi)不得賣出股票，或在賣出股票后6個(gè)月內(nèi)不得買入股票。
當(dāng)然，市場(chǎng)之所以擔(dān)心短線交易新規(guī)會(huì)妨礙到公眾投資者短線交易，會(huì)影響到股市行情的短線活躍程度，究其原因在于短線交易新規(guī)不排除某些機(jī)構(gòu)投資者成為"特定身份投資者"的可能。一旦二級(jí)市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)投資者持股達(dá)到5%以上，那么該機(jī)構(gòu)投資者也就成了"特定身份投資者"，其股票交易就要受到短線交易新規(guī)的制約。
雖然這種可能性確實(shí)存在，但對(duì)于任何一家機(jī)構(gòu)投資者來說，只要其本身不想成為"特定身份投資者"，那么該投資機(jī)構(gòu)基本上就不會(huì)成為"特定身份投資者"。畢竟5%的持股比例，對(duì)于任何一家投資機(jī)構(gòu)來說，都不是一個(gè)很小的投資持股比例，對(duì)應(yīng)的投資金額都不是一個(gè)小數(shù)目。所以，機(jī)構(gòu)投資者如果不想成為"特定身份投資者"，是完全可以將自己的持股比例控制在5%以下的。
所以，會(huì)成為"特定身份投資者"的，通常會(huì)是中長(zhǎng)期投資者，比如，公募基金，社?；?、保險(xiǎn)資金等。這些中長(zhǎng)期資金因?yàn)榭春媚臣疑鲜泄镜耐顿Y價(jià)值，因此持股達(dá)到5%以上，這是完全有可能的。但這些中長(zhǎng)期資金原本就不是短線交易的主體，所以即便這些中長(zhǎng)期資金成為"特定身份投資者"，也不會(huì)影響到市場(chǎng)的短線交易行為。
相反，這些中長(zhǎng)期資金成為了"特定身份投資者"之后，其作為中長(zhǎng)期資金的特性就變得名副其實(shí)。這些中長(zhǎng)期資金一旦成為"特定身份投資者"，他們?cè)谫I進(jìn)股票后6個(gè)月內(nèi)就不能賣出股票，這實(shí)際上是有利于維護(hù)相關(guān)公司股價(jià)穩(wěn)定的，同時(shí)也有利于提振廣大投資者的信心，帶領(lǐng)廣大中小投資者也來看好相關(guān)公司股票的投資價(jià)值。
不僅如此，短線交易新規(guī)也有利于抑制價(jià)格操縱行為。當(dāng)某莊家的持股超過5%時(shí)，那么該莊家就會(huì)成為"特定身份投資者"，其買入的股票6個(gè)月內(nèi)就不得賣出，其操縱股價(jià)的行為自然就難以得逞。
并且，根據(jù)短線交易新規(guī)的規(guī)定，短線交易認(rèn)定涉及的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、自然人股東持有的證券，包括其配偶、父母、子女持有的以及利用他人賬戶持有的證券。這就意味著莊家利用他人賬戶來操縱市場(chǎng)也是屬于短線交易新規(guī)所禁止的范疇，利用他人賬戶來操縱市場(chǎng)同樣受到短線交易新規(guī)的制約。