阿里、美團等加持，國內民營核聚變最大天使輪融資誕生

澎湃新聞獲悉，4月10日，諾瓦聚變能源科技（上海）有限公司（下稱諾瓦聚變）宣布完成7億元天使+輪融資。本輪融資由阿里巴巴作為早期投資方繼續重注加碼，美團龍珠、高瓴資本、尚頎資本、匯川產投、九坤創投等新投資方加入，君聯資本、高榕創投、光合創投等機構持續跟投。至此，成立僅一年的諾瓦聚變完成兩輪累計12億元融資，創下國內民營核聚變企業成立初期融資規模與速度的新紀錄。

諾瓦聚變是國內唯一深耕場反位形小型模塊化反應堆（FRC-SMR）技術路線的企業，其創始人為核聚變領域資深專家、現年61歲的郭后揚。他曾受聘于加拿大原子核聚變研究中心，后曾任位于英國的托卡馬克裝置歐洲聯合環（JET）實驗負責人；1999年成為美國華盛頓大學首席研究科學家、FRC實驗總負責人；多年后又加入美國TAE公司擔任首席科學家，全面負責FRC聚變研發項目。在海外從事核聚變研究二十余年后，郭后揚于2019年回國，出任新奧集團副總裁、聚變研發首席技術官。2022年，他加入國內首家聚變能源創業公司能量奇點，擔任首席技術官。2025年4月，60歲的郭后揚選擇再出發，在上海創立諾瓦聚變。

去年8月，成立僅4個月的諾瓦聚變完成5億元天使輪融資，創下國內民營核聚變公司最大單筆融資紀錄。該輪融資中，既有社保基金中關村自主創新專項基金、臨港科創投等國有資本，也有君聯資本、光速光合等社會資本。

過往FRC與托卡馬克雙路線的研究經歷，令郭后揚深信另一條技術路線更有望率先實現商業化：FRC-SMR。

他曾表示，FRC-SMR融合了托卡馬克與激光聚變的雙重優勢，將憑借其簡化、高效的內在特性，成為最具潛力率先實現商業化發電的領跑者。盡管前景廣闊，但目前市場上的兩大傳統技術路徑均面臨關鍵瓶頸，就托卡馬克路線而言，首先是現有材料無法滿足聚變堆長達幾十年的服役需求，二是氚自持問題有待解決。激光聚變面臨的兩大挑戰分別是電能轉化為激光能的效率極低（約1%），以及“激光打靶”技術有破壞性，讓持續發電成為難題。FRC-SMR融合了磁約束與慣性約束的優勢，同時從設計源頭上規避了二者面臨的一些關鍵科學挑戰。

FRC-SMR路線的科學可行性與工程優勢已獲得初步驗證。

成立于2013年的美國私營核聚變明星?Helion Energy?是FRC技術路線的代表企業，已創下1.5億攝氏度等離子體溫度紀錄，其在建的首座聚變電廠“獵戶座”計劃2028年為微軟AI超算中心供電，已簽訂至少50兆瓦的購電協議。同時，OpenAI也計劃向Helion采購電力，規模高達50吉瓦。

目前，“諾瓦一號”驗證裝置已進入工程建造階段。根據諾瓦聚變披露的時間表，該公司計劃2026年底實現首次等離子體放電；2027年成為國內首家實現1億度聚變溫度的民營企業；2029年實現DT等效聚變凈能量輸出（Q＞1）；2030年代前半葉建成國內首個小型分布式聚變示范發電站，實現50-100MW級商業化供電。

重金押注可控核聚變的一幕，頻繁在上海上演。

今年1月，星環聚能順利完成A輪融資，融資金額10億元，刷新國內民營核聚變企業單筆融資紀錄。本輪融資由上海國投旗下上海科創集團、上海未來產業基金領投，中金資本、上海嘉定科投集團聯合領投。同月，由復旦大學、上海未來產業基金、海桐國際創新中心、中科創星、啟盈同創共同孵化的東昇聚變宣布完成數億元天使輪融資，堪稱“超級天使輪”。去年11月，可控核聚變高溫超導磁體企業翌曦科技完成新一輪融資，由上海科創集團、上海未來產業基金、交大母基金共同投資。

國家隊與民企新銳在此會師。2025年7月，注冊資本達150億元的巨無霸中國聚變能源有限公司在上海掛牌成立。該公司的股東陣容頗為豪華，除中核、中石油外，第四大股東上海未來聚變能源科技有限公司，是規模達100億元的上海未來產業基金旗下分支之一。

諾瓦聚變認為，在我國聚變研發長期以“國家隊”為主的格局下，民營企業與國家隊形成了“奠基石與突擊隊”的協同互補格局：國家隊聚焦底層科學研究與基礎技術研發，瞄準2040年后大集中式基荷能源，諾瓦聚變瞄準的則是AI算力帶來的分布式能源缺口。

超前布局的政策力推、資金彈藥持續充盈、上下游高度協同，使上海成為眾多聚變企業的最優選擇。聚變圈流行一句話：做核聚變裝置的企業想融資成功，首選上海。更大的共識在于，中國可控核聚變發出的第一度電，必然發生在上海。