美國封鎖伊朗港口！地緣風(fēng)險急劇升溫，國際油價大幅沖高

布倫特原油期貨漲幅擴(kuò)大至9%，報103.83美元/桶。美國與伊朗上周末在巴基斯坦舉行的直接會談因核問題等關(guān)鍵分歧未能達(dá)成協(xié)議。特朗普宣布美軍將全面封鎖霍爾木茲海峽，并警告稱如果伊朗進(jìn)行抵抗，美國將予以報復(fù)。

隨后，美國中央司令部宣布將于美東時間周一上午10點(diǎn)對所有出入伊朗港口的海上交通實施封鎖，經(jīng)霍爾木茲海峽往返非伊朗港口的航行將不受影響。

熱點(diǎn)追蹤

中東地區(qū)地緣政治緊張局勢持續(xù)升級，對全球石油供應(yīng)構(gòu)成嚴(yán)重威脅。霍爾木茲海峽作為全球石油運(yùn)輸?shù)年P(guān)鍵通道，其安全狀況直接影響全球能源市場穩(wěn)定。卡塔爾能源部長警告稱，中東沖突可能導(dǎo)致海灣地區(qū)在數(shù)周內(nèi)停止能源出口，預(yù)計原油價格將飆升至150美元/桶，天然氣價格將漲至40美元/百萬英熱。科威特石油公司已對原油生產(chǎn)和提煉實施"預(yù)防性削減"措施，反映出產(chǎn)油國對局勢的擔(dān)憂。歐佩克+代表表示，雙方原則上同意3月增產(chǎn)石油，以應(yīng)對美國和以色列對伊朗發(fā)動空襲可能引發(fā)的油價上漲。國際能源署釋放史上最大規(guī)模石油儲備達(dá)4億桶，規(guī)模超2022年俄烏沖突爆發(fā)時的兩倍，旨在緩解全球油運(yùn)受阻引發(fā)的供應(yīng)擔(dān)憂。

熱點(diǎn)解讀

中東局勢緊張引發(fā)全球石油供應(yīng)危機(jī)：中東地區(qū)地緣政治緊張局勢持續(xù)升級，霍爾木茲海峽作為全球石油運(yùn)輸?shù)年P(guān)鍵通道安全狀況堪憂。據(jù)IEA報告，海灣國家已將石油產(chǎn)量削減至少1000萬桶/日，超過300萬桶/日的煉油能力被迫關(guān)閉。若航運(yùn)中斷無法恢復(fù)，全球原油供應(yīng)缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大，市場面臨有史以來最嚴(yán)重的供應(yīng)中斷。

油價飆升帶動化工品全面上漲：國際油價大幅上行，原料供應(yīng)短缺沖擊全球能源化工市場，過去一周化工品價格大多走高，價差擴(kuò)大。VCM（氯乙烯單體）、蛋氨酸、丙烯酸等產(chǎn)品漲幅均超過40%，反映出市場對供應(yīng)緊張的擔(dān)憂。

亞洲石化企業(yè)被迫減產(chǎn)應(yīng)對原料危機(jī)：霍爾木茲海峽通行遇阻導(dǎo)致中東原油和石腦油無法運(yùn)往亞洲，東北亞及東南亞石化企業(yè)因原料供應(yīng)不確定已開始減產(chǎn)。韓國樂天化學(xué)、LG化學(xué)等多家石化企業(yè)降低開工負(fù)荷，部分已宣布遭遇不可抗力；印尼、新加坡和越南等多家東南亞企業(yè)同樣宣布不可抗力，裂解裝置大幅降負(fù)。

地緣政治風(fēng)險溢價主導(dǎo)原油市場走向

原油市場當(dāng)前已脫離供需基本面，轉(zhuǎn)為地緣政治風(fēng)險驅(qū)動。市場擔(dān)憂霍爾木茲海峽可能被封鎖，布倫特原油凈多持倉回升至2年來高位，看漲期權(quán)押注升至歷史最高水平。未來一個月內(nèi)原油價格高波動率不可避免，在美伊局勢尚未明朗前，油價處于易漲難跌狀態(tài)。

投資邏輯

中東地緣政治緊張局勢導(dǎo)致全球石油供應(yīng)危機(jī)加劇，霍爾木茲海峽安全狀況堪憂，海灣國家已削減至少1000萬桶/日產(chǎn)量，300萬桶/日煉油能力關(guān)閉。市場已脫離供需基本面轉(zhuǎn)為地緣政治風(fēng)險驅(qū)動，布倫特原油凈多持倉升至兩年高位，看漲期權(quán)押注達(dá)歷史最高水平。原料短缺引發(fā)亞洲石化企業(yè)大規(guī)模減產(chǎn)，VCM等化工品價格漲幅超40%，未來一個月油價高波動率不可避免，在美伊局勢明朗前油價將保持易漲難跌態(tài)勢。

相關(guān)ETF方面，作為價格飆漲的石油的替代品，新能源正持續(xù)收到追捧。新能源ETF華安(516270)今日上漲1.85%，截至上一個交易日，近1周累計上漲6.85%。石油漲價，則進(jìn)一步利好石油產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)，石油ETF華安(159195)作為同指數(shù)最新成立的標(biāo)的，截至上一個交易日，石油ETF華安近2周累計上漲1.62%。

以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。