一季度私募產品備案數量增逾六成 前12名被百億量化私募包攬

今年一季度，滬指下跌1.94%，A股市場呈現“先漲后跌”態勢，3月出現明顯回調，不少個股跌幅超20%。

不過，一季度百億私募整體表現搶眼，有業績展示的85家百億私募一季度整體收益率為2.01%，大幅跑贏同期滬深300指數-3.89%的收益率。

私募市場呈現“量價齊升”的火熱行情，私募產品備案數量更是同比增逾六成，且備案榜前12名被百億量化私募盡數包攬，明汯投資以89只備案產品遙遙領先。

百億私募一季度表現突出

一季度A股板塊輪動加快、熱點持續性偏弱，主動選股與指數增強均面臨較大挑戰，導致股票策略整體表現承壓。私募排排網數據顯示，截至2026年3月31日，有業績記錄的12754只私募證券產品，一季度平均收益率為0.65%，其中7271只產品實現正收益，占比57.01%。盡管整體表現平淡，但頭部產品彈性突出，5%分位數收益率高達15.12%，展現出部分優質私募的投研實力。

值得注意的是，股票策略成為唯一收益為負的品類。截至2026年3月31日，有業績展示的8187只股票策略產品，一季度平均收益率為-0.04%，僅4270只產品實現正收益，占比52.16%，在五大策略中排名墊底。不過，頭部股票策略產品仍表現亮眼，5%分位數收益率達14.56%，接近全市場水平，凸顯出選股能力較強的管理人在結構性行情中仍能創造超額收益。

與整體市場形成鮮明對比的是，百億私募一季度表現突出，逆勢斬獲正收益且跑贏同期滬深300指數。截至2026年3月31日，有業績展示的85家百億私募，一季度整體收益率為2.01%，大幅跑贏同期滬深300指數-3.89%的收益率。從個體表現來看，多數百億私募交出亮眼答卷，70家實現正收益，占比達82.35%。其中，55家收益率在5%以內，15家收益率不低于5%，另有2家收益率超10%，久期投資、海南希瓦、紅籌投資等機構表現尤為突出。

具體來看，百億私募久期投資旗下產品表現堪稱驚艷。私募排排網數據顯示，其旗下久期宏觀多策略截至4月3日的單位凈值為12.9470元，今年以來收益率達64.93%，其中一季度收益率為56.11%；久期宏觀對沖1號截至4月3日的單位凈值為5.6351元，年內收益率為11.24%。梁宏旗下海南希瓦投資的代表產品希瓦小牛1號，今年以來（截至3月31日）收益率達16.43%；紅籌投資旗下的紅籌1號、紅籌6號表現同樣亮眼，截至4月3日，兩只產品年內收益率分別為18.36%、19.88%，一季度收益率分別達15.78%、17.19%。

不過，并非所有百億私募都能逆勢突圍，部分機構出現較大幅度回撤。其中，但斌旗下東方港灣多只產品表現不佳，私募排排網數據顯示，東方港灣馬拉松一號今年以來虧損11.38%，東方港灣馬拉松二號同期虧損11.75%，東方港灣價值投資16號B類份額虧損幅度更是達到14.39%。據悉，東方港灣產品回撤較大的核心原因，是其重倉布局美股AI科技股，持倉表現與美股科技股一季度的回調深度綁定。但斌重倉AI賽道的激進投資策略，以及其對A股市場的結構性評價，也成為近期市場關注的核心焦點。

私募產品備案數量升溫

盡管3月A股市場出現回調，但投資者對A股市場中長期機會仍充滿信心，疊加居民與機構資金增配權益資產，以及股票策略容量大、適配性強等優勢，股票策略成為市場資金的首選方向，帶動私募產品備案數量持續升溫。

私募排排網數據顯示，截至2026年3月31日，3月單月私募證券產品備案1686只，環比增長22.98%，創下近34個月以來單月備案新高。受3月強勢表現帶動，2026年一季度私募證券產品累計備案3746只，較去年同期的2331只大幅增長60.70%。從備案結構來看，股票策略成為絕對主力，一季度備案的3746只私募證券產品中，股票策略產品達2422只，占備案產品總量的64.66%。此外，多資產策略、期貨及衍生品策略、組合基金等也呈現差異化增長態勢，其中組合基金一季度備案150只，較去年同期增長57.89%，成為備案數量增長的“新亮點”。

百億私募成為產品備案的絕對領跑者，行業頭部效應愈發凸顯。私募排排網數據顯示，目前國內百億私募數量已達126家，其中一季度有產品備案的百億私募達93家，占比73.81%，意味著逾七成百億私募在一季度積極布局新產品。在一季度備案產品數量不少于10只的65家私募機構中，百億私募占到40家，占比超六成。值得關注的是，一季度備案產品數量排名前12的均為百億量化私募，其中明汯投資一季度備案89只產品居首，平方和投資備案54只產品位居第二，黑翼資產、衍復投資、頑巖資產、龍旗科技、寬德私募、九坤投資等百億量化私募緊隨其后。

隨著百億量化私募密集發行產品，一季度量化私募管理規模上演“硬核躍遷”。公開數據顯示，截至一季度末，規模超過100億元的量化私募已超過50家，外部資金瘋狂涌入，推動量化私募規模快速攀升。從“量化投資與機器學習”發布的AUM（資產管理規模）圖譜來看，2026年一季度國內量化私募的“四大天王”格局發生變化，幻方量化、九坤投資、明汯投資、衍復投資4家進入800億元至900億元區間，距離千億元規模僅一步之遙；鳴石基金、龍旗科技等機構更是實現“連級跳”，短期內跨越兩至三個規模區間，行業梯隊“洗牌”加劇。

具體來看，量化私募規模梯隊分布清晰：800億元至900億元區間有幻方量化、九坤投資、明汯投資、衍復投資4家；600億元至700億元區間有誠奇基金和世紀前沿資產；500億元至600億元區間包含黑翼資產、鳴石基金、龍旗科技、頑巖資產等機構；400億元至500億元區間有茂源量化、天演資本、靈均投資等；300億元至400億元區間包括進化論資產、量派投資、平方和投資等；200億元至300億元區間則有蒙璽投資、因諾資產、卓識基金等10家機構。

與此同時，還有多家機構成功突破百億元規模，躋身行業前列，彰顯出量化私募行業的強勁發展勢頭。