深成指周漲7.16%，油價(jià)高位，PPI轉(zhuǎn)正，A股迎三大機(jī)會

滬指上周累計(jì)漲2.73%，深證成指漲7.16%，創(chuàng)業(yè)板指漲9.5%，科創(chuàng)綜指漲6.91%。A股后市怎么走？看看機(jī)構(gòu)怎么說：

①中信證券：市場或縮圈到AI硬件、資源、周期漲價(jià)和紅利四個方向

中信證券研報(bào)表示，硝煙漸遠(yuǎn)，航道未通。美伊雙方談判訴求看似分歧很多，但核心訴求達(dá)成一致的概率并不低。戰(zhàn)爭尾部風(fēng)險(xiǎn)消除，戰(zhàn)爭進(jìn)程和談判對市場的實(shí)際影響在減弱，未來影響市場的關(guān)鍵變量是真實(shí)的通航量。海峽通航中斷的時間在拉長，經(jīng)濟(jì)和流動性的不確定性仍在積累，空頭回補(bǔ)的普遍反彈后，市場還會縮圈聚焦，而不是擴(kuò)散。縮圈的四個方向包括AI硬件、資源、周期漲價(jià)和紅利，這四條僅存的仍在趨勢之上的線索中，預(yù)期差主要存在于國產(chǎn)AI硬件和周期漲價(jià)環(huán)節(jié)。配置上，圍繞中國優(yōu)勢制造繼續(xù)聚焦。

②銀河證券：油價(jià)高位運(yùn)行、政策持續(xù)發(fā)力帶動下，關(guān)注A股三個配置機(jī)會

銀河證券研報(bào)表示，油價(jià)高位運(yùn)行、政策持續(xù)發(fā)力帶動下，3月PPI同比轉(zhuǎn)正。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注工業(yè)品價(jià)格回升所驅(qū)動的A股盈利修復(fù)線索，上游盈利有望率先改善。配置機(jī)會：關(guān)注一，反復(fù)博弈中仍可關(guān)注能源及替代性需求板塊，關(guān)注煤炭、煤化工、新能源、航運(yùn)港口、油氣等；關(guān)注有色金屬（貴金屬、小金屬）板塊的修復(fù)空間。關(guān)注二，防御性資產(chǎn)，金融（銀行）、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)取ｊP(guān)注三，科技創(chuàng)新與自主可控板塊，關(guān)注電力設(shè)備、儲能、存儲、半導(dǎo)體、算力、通信設(shè)備等。消費(fèi)板塊關(guān)注農(nóng)林牧漁、食品飲料、家用電器等方向。若后續(xù)沖突出現(xiàn)緩和信號，可重點(diǎn)布局前期超跌板塊的修復(fù)機(jī)會。

③國金證券：地緣風(fēng)險(xiǎn)顯著下降，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)迎來共振修復(fù)

國金證券研報(bào)表示，本周最大的變化在于美伊進(jìn)入為期兩周的停火窗口期，地緣風(fēng)險(xiǎn)顯著下降，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)迎來共振修復(fù)。A股內(nèi)部，前期跌幅居前的電子、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等行業(yè)在最近幾個交易日中反彈幅度同樣靠前。參考2025年4月經(jīng)驗(yàn)來看，即便后續(xù)雙方可能處于談判的拉鋸戰(zhàn)中，但市場資金選擇復(fù)刻去年的記憶抄底此前估值受損更大的板塊。有色金屬方面，商品側(cè)來看，隨著銅的波動率持續(xù)下降，市場開始轉(zhuǎn)向關(guān)注基本面。而3月以來銅的社會庫存已持續(xù)去化，這意味著中期維度下，未來供需基本面的結(jié)構(gòu)變化將逐步成為更值得重點(diǎn)關(guān)注的方向。

④中泰證券：市場重心已明顯從“外部情緒博弈”轉(zhuǎn)向“內(nèi)部基本面修復(fù)”

中泰證券研報(bào)表示，外部沖擊趨于鈍化，市場免疫力顯著增強(qiáng)，美伊沖突帶來的地緣政治溢價(jià)正加速收斂。雖然短期來看中東局勢不可避免會有所反復(fù)，但市場重心已明顯從“外部情緒博弈”轉(zhuǎn)向“內(nèi)部基本面修復(fù)”。建議重點(diǎn)關(guān)注以下兩條主線，主線一：強(qiáng)資本開支維持高景氣度的AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈。我們此前一直堅(jiān)定推薦AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈，在全球AI競賽加劇背景下，分子端盈利向上預(yù)期最為確定且對美伊沖突相對脫敏，重點(diǎn)關(guān)注光模塊、光芯片、通信行業(yè)。主線二：此前被“錯殺”的板塊。估值較之年初大幅回落，但基本面良好的板塊，包括：工業(yè)金屬、半導(dǎo)體設(shè)備、航海裝備、電池、工程機(jī)械及汽車零部件、非銀金融等細(xì)分領(lǐng)域。