今晚真是大事不斷,先是證監會和深交所放了個大招——創業板改革方案正式落地。
然后上交所北交所雙雙發布修訂交易規則公開征求意見。先撿跟咱們相關度高的交易規則修訂來說:
一個是主板風險警示股票(也就是ST股)的漲跌幅限制,從5%調整為10%。跟普通股票拉平了,波動空間變大,風險也變大了,注意別踩雷。
另一個是,盤后固定價格交易,以前只有科創板、創業板股票能玩,現在擴大到了全部A股和所有ETF。啥意思呢,就是在每個交易日的15:05至15:30,你可以按收盤價掛單買賣,按時間優先來成交。為什么會有這個交易呢,首先機構投資者,在調倉時需要按收盤價買賣,減少追蹤誤差;其次可以減少大額交易對盤中的沖擊。再者就是延長了交易時間,為那些無法在盤中參與交易的投資者提供了額外窗口。
接下來,咱們重點說說創業板改革。這次不是小修小補,而是真刀真槍的“制度升級”。
第一,上市門檻變了:新增第四套標準。
以前創業板主要看利潤,現在專門為“新興產業”和“未來產業”開了新通道。
兩條路:要么市值30億、年收入2億、三年營收增速不低于30%;
要么市值40億、年收入2億、三年累計研發投入不低于1億。
簡單說,高增長、高研發的企業,哪怕還沒盈利,也能來創業板了。
第二,保密機制來了:允許“預先審閱”。
有些硬科技企業,一公開申報材料就可能泄露核心技術。
現在可以申請提前“預審”,審完再正式報,問詢過程和結果全程保密。
等正式受理后,再一次性公開。
這等于給創新企業穿了一件“防護服”。
第三,新股定價更理性:引導“長錢長投”。
以前打新報價亂,現在明確:高價剔除比例統一為3%,逼著機構理性報價。
同時,戰略配售比例上限提高了——小盤股從20%、30%提到30%、40%。
讓真正愿意長期持有的投資者拿更多份額,減少炒作。
第四,交易機制更活了:做市商+實時大宗交易+盤后定價。
創業板也要搞做市商了,簡單說就是當有人賣沒人買、有人買沒人賣時,做市商下場當對手盤,穩穩托住成交和價格。市場流動性會更好。
協議大宗交易不再等到收盤后,而是盤中實時成交,方便機構大額買賣。這樣既能讓機構大額進出不憋單、效率翻倍,還能避免尾盤集中砸盤帶崩全天盤面,市場波動更穩。
盤后固定價格交易,從股票擴展到所有ETF,包括創業板ETF。讓機構和散戶盤后也能按收盤價穩穩買賣ETF,不沖擊盤中價格、方便大額資金、更吸引長線資金。
想按收盤價買賣?盤后也能操作。
總結一句話:
創業板這次改革,核心就四個字——“包容”和“搞活”。
包容更多優質創新企業,搞活交易機制和定價機制。
對投資者來說,選擇更多了;對企業來說,上市更順了。
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