收入 92 億、虧損 14 億、裁減 2228 人

2026 年 4 月 17 日，用友網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司發(fā)布《2025 年年度報告》。

用友 2025 年營收 91.82 億元，同比增長僅 0.32%；歸母凈利潤虧損 13.89 億元，較 2024 年虧損 20.61 億元明顯收窄；扣非后虧損 15.97 億元，也比上年改善。

扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營收為 89.2 億元。

經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)為 8.12 億元凈流入，而 2024 年還是 -2.74 億元，這是年報里最有質(zhì)量的改善指標(biāo)之一。

截至 2025 年末，歸母凈資產(chǎn) 75.99 億元，同比下降 7.86%；總資產(chǎn) 216.31 億元，同比下降 10.45%。

云服務(wù)業(yè)務(wù)收入 70.64 億元，同比增長 3.1%，核心產(chǎn)品 BIP 收入 36.11 億元，同比增長 15.1%。AI 相關(guān)合同簽約 16.7 億元。

按季度收入：

合同負(fù)債 34.18 億元，同比增長 11.9%；其中訂閱相關(guān)合同負(fù)債 28.65 億元，同比增長 24.2%；云服務(wù) ARR 為 29 億元，同比增長 18.1%；云服務(wù)累計付費客戶達(dá)到 106.7 萬家，新增 19.45 萬家。對 SaaS 和企業(yè)軟件公司來說，這組數(shù)據(jù)比當(dāng)期收入更能說明后續(xù)可持續(xù)性。

利潤表及現(xiàn)金流量表相關(guān)科目變動分析表：

銷售費用 24.43 億元，同比下降 6.83%；

管理費用 10.75 億元，同比下降 11.96%；

但研發(fā)費用仍高達(dá) 22.86 億元，同比增長 7.72%。

員工 19055 人，比年初減少 2228 人。

營收構(gòu)成：

“產(chǎn)品許可”收入同比下降 19.55%，而“技術(shù)服務(wù)及培訓(xùn)”收入同比增長 10.33%。

中國境外收入 3.04 億元，同比增長 39.33%，但毛利率 41.91%，同比下降 4.35 個百分點。

大客戶負(fù)責(zé)穩(wěn)盤，小微負(fù)責(zé)增長，中型業(yè)務(wù)還在過轉(zhuǎn)型陣痛期。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，大型企業(yè)客戶業(yè)務(wù)依然是絕對主力，2025 年收入 59.89 億元，同比增長 2.1%，核心產(chǎn)品 YonBIP 續(xù)費率達(dá)到 99.2%。

在大型企業(yè)市場，用友的客戶黏性仍然很強，尤其在央國企、信創(chuàng)替代、集團型客戶場景里，護城河還在。全年新增簽約 10 家一級央企，累計簽約 54 家，累計替換 160 多家大型企業(yè)使用的國際廠商系統(tǒng)，這部分是用友最穩(wěn)的基本盤。

中型企業(yè)業(yè)務(wù)是拖累項，收入 10.97 億元，同比下降 12.3%。

訂閱化轉(zhuǎn)型導(dǎo)致傳統(tǒng)軟件收入下降較快。中型市場本身競爭更激烈、價格更敏感、交付更難標(biāo)準(zhǔn)化，所以它既是增長空間，也是轉(zhuǎn)型陣痛最大的地方。

小微企業(yè)業(yè)務(wù)反而是最亮眼的一塊。

控股子公司暢捷通對應(yīng)的小微業(yè)務(wù)收入 11.02 億元，同比增長 14.2%，其中云訂閱收入 7.61 億元，同比增長 15.9%；歸母凈利潤 8159 萬元，同比增長 143.8%。暢捷通累計云服務(wù)付費企業(yè)用戶 96.1 萬家，說明在小微財稅 SaaS 領(lǐng)域，用友體系內(nèi)真正跑出規(guī)模和盈利能力的，是暢捷通。

成本分析表：

前五名客戶銷售額 2.95 億元，占年度銷售總額 3.22%。

前五名供應(yīng)商采購額 1.61 億元，占年度采購總額 3.48%。

研發(fā)投入 2427 億元：

研發(fā) 6429 人：

資產(chǎn)及負(fù)債情況：

證券投資：

包括：致遠(yuǎn)互聯(lián)、中國聯(lián)通、寶塔實業(yè)、供銷大集、千里科技。

主要控股參股公司：

用友政務(wù)：營收 5.81 億元，凈利潤 228 萬元。

用友汽車：營收 5.11 億元，凈利潤 4267 萬元。

用友金融：營收 5.45 億元，凈利潤 1425 萬元。

新道科技：營收 3.08 億元，凈利潤 1015 萬元。

暢捷通：營收 11.02 億元，凈利潤 8159 萬元。

董事和高管薪酬：

目前市值 423 億：