印度制造業占比僅15.9%，服務業占45%，世界工廠夢碎

“印度制造”為何注定走不通

這些年，印度最響亮的國家敘事之一，就是把自己塑造成下一個“世界工廠”。從“印度制造”到生產關聯激勵計劃（PLI），從吸引蘋果、富士康到鼓勵電子、汽車、光伏、半導體落地，政策口號、財政補貼和地緣政治窗口似乎都已到位。表面上看，印度確實正在接住一部分從中國外溢的產能：2025年4月至2026年1月，印度累計出口已達7207.6億美元，其中服務出口3541.3億美元，同比增長10.57%；2024/25財年貨物出口約4377億美元，保持高位。

但問題恰恰在這里。一個真正的制造強國，核心不是“接到多少訂單”，而是能否把訂單沉淀為完整工業體系、穩定就業機器和持續升級的本土供應鏈。印度目前得到的，更多是全球企業為了分散風險而進行的產能再配置，而不是一場以本土工業能力為中心的深層重構。蘋果把更多面向美國市場的iPhone組裝放到印度，并不等于印度已經復制了中國制造的系統能力。

判斷“印度制造”能否走通，第一看制造業在經濟中的位置是否穩固。世界銀行數據顯示，印度制造業增加值占GDP比重到2024年約為15.9%，并沒有出現決定性的躍升；服務業仍是增長和出口的更強引擎。換句話說，印度經濟最有競爭力的部分，仍然是IT、金融、商業服務，而不是大規模工業生產。一個服務業偏強、制造業占比長期難上臺階的經濟體，很難自然長成“世界工廠”。

這不是說印度制造業沒有增長。恰恰相反，官方口徑顯示，印度制造業在2025/26財年前三季度表現不弱，部分季度增速甚至相當亮眼，制造業GVA在2025/26財年Q1和Q2分別增長7.72%和9.13%，新GDP序列下制造業在FY2025-26也錄得雙位數增長。問題在于，增速不等于結構突破。短期高增長可能來自低基數、庫存周期、補貼刺激和少數行業擴產，但若不能轉化為廣泛的零部件配套、設備能力和勞動力吸納，增長就只是“項目增長”，不是“體系成長”。

制造強國真正的門檻，不在總裝，而在配套。印度在手機組裝上跑得很快，但更高附加值的顯示、鏡頭、精密部件、材料和設備仍然嚴重依賴外部供應。路透社2024年的評論就指出，印度想把電子出口在數年內大幅做大，但本土企業缺少顯示屏、攝像頭模組等關鍵環節的制造能力，而這些領域長期由中國供應商主導。也就是說，印度接得住末端組裝，卻未必接得住中上游工業鏈。

這也是為什么印度政府雖然持續加碼補貼，但補貼效率并不高。路透社今年3月援引印度官方數據稱，PLI計劃累計吸引了約190億美元投資、帶動產出1630億美元，但政府實際發放的補貼不到17億美元，僅約目標補貼的8%，且該計劃不會在原有14個試點行業之外繼續擴圍。換言之，印度并不是補貼不積極，而是補貼并沒有如愿催生一個全面、自生長的工業生態，更多像是在少數賽道上“花錢買產量”。

更深層的障礙在勞動力市場。制造業能否成功，關鍵不是有沒有年輕人，而是能否把大量年輕人以可管理、可培訓、可復制的方式納入現代工廠體系。印度恰恰在這一步上最薄弱。ILO與印度人類發展研究所發布的《India Employment Report 2024》指出，印度青年就業壓力突出；而路透社2025年關于就業激勵計劃的報道也提到，盡管印度GDP增速不低，15至29歲青年失業率仍然偏高，農業仍吸納了45%的勞動力。一個大量勞動力仍滯留在低效率部門的國家，很難完成制造業所需的人口再配置。

這背后不是簡單的“人多”。中國制造當年崛起，依托的是大規模、紀律化、持續遷移的產業工人供給，是沿海城市、產業園區、出口港口、職業教育與地方政府招商共同塑造的組織能力。印度的問題在于，勞動力市場長期被非正規就業切割。世界銀行關于印度經濟的研究顯示，正式部門和大規模企業吸納就業的能力仍有限，大量就業分布在小微和非正規部門。這樣的就業結構，意味著企業很難獲得穩定、熟練、可規模復制的工人隊伍。

女性就業更是一個被低估的制造瓶頸。世界銀行2025年在泰米爾納德邦項目中指出，即便在印度女性勞動參與率相對較高的地區，女性參與率仍比男性低32個百分點，且很多女性集中在農業和低薪非正規崗位。制造業尤其是電子、紡織、裝配產業，往往需要大規模、穩定的女性勞動力參與；如果安全、住宿、交通和勞動制度不足，工廠擴張速度就會被社會結構本身拖慢。

再看成本。印度這些年一直強調物流改善，官方到2025年開始宣稱物流成本約占GDP的7.97%，明顯低于過去常見的13%至14%說法。即便接受這一更樂觀的新估算，也只能說明印度在改善，而不能說明其已經具備中國式的基礎設施效率。因為制造競爭力比拼的不只是平均物流成本，更是港口效率、通關速度、園區聯動、零部件準時交付和電力系統穩定性。印度政府自己也在推動電力改革，承認要通過降低交叉補貼、理順電價來提升工業競爭力，這恰好說明工業用能成本與制度扭曲仍是問題。

地緣政治本來被視為印度制造的最大紅利，如今卻開始暴露它的脆弱。2025年4月，美國對印度出口施加26%的“對等關稅”，直接沖擊電子、珠寶、鋁制品和部分汽車零部件。雖然部分行業因中國、越南等國稅率更高而保住了相對優勢，但這件事提醒所有人：印度吸引制造回流，很大程度上依賴外部政治定價，而不是不可替代的產業效率。一旦國際貿易規則改變，建立在“替代中國”邏輯上的優勢就可能迅速縮水。

所以，“印度制造”真正走不通的，不是因為印度沒有市場、沒有人口、沒有政策，也不是因為它永遠做不出幾部iPhone、幾塊組件、幾條汽車產線。它走不通，是因為它試圖用補貼和地緣政治，去跨越一個本應由制度能力、基礎設施密度、勞動力組織、供應鏈深度和長期產業訓練共同完成的過程。制造業從來不是招商引資的海報，而是一整套社會組織技術。

這也意味著，印度未來當然還會繼續增長，甚至會在電子、汽車、軍工、光伏等若干領域取得局部成功；但這些成功更可能是“印度成為部分行業的重要組裝與替代基地”，而不是“印度復制中國，成為新的世界工廠”。前者是完全可能發生的，后者則幾乎注定難以成立。因為世界工廠不是靠口號造出來的，而是靠幾十年持續壓縮成本、訓練工人、沉淀配套、磨合國家能力，一層層堆出來的。印度正在起跑，但它離那個終點，遠比外界想象得更遠。