IPO周報 | 群核科技、思格新能源登陸港交所

一周IPO動態，覆蓋港股、美股、A股。

本文為IPO早知道原創

作者｜C叔

思格新能源港股｜掛牌上市

據IPO早知道消息，思格新能源（上海）股份有限公司（以下簡稱“思格新能源”）于2026年4月16日正式以“6656”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

這意味著，思格新能源在港股“AI+光儲一體化第一股”的同時，亦刷新了中國企業港股IPO最快紀錄——從2022年5月成立至完成IPO里程碑僅3年11個月的時間。

思格新能源在本次IPO中總計發行13,573,900股H股。其中，香港公開發售獲1,102.05倍認購，國際發售獲31.2倍認購。同時，思格新能源在本次IPO發行中引入了一個堪稱豪華的基石投資陣容，累計認購約2.8億美元（約21.92億港元），涵蓋淡馬錫、高盛資產管理、高瓴、瑞銀資產管理、法國巴黎銀行資產管理、CPE源峰、歐力士（Orix）、霸菱、高毅資產、景林資產、博裕資本、富國基金、太平洋保險、華登國際、蘭馨亞洲、3W Fund等海內外頂尖主權基金、國際資管、頭部私募與大型險企，充分彰顯全球資本對思格新能源AI原生儲能賽道地位、極致產品力與高增長確定性的高度認可。

以每股324.20港元的發行價計算，思格新能源本次IPO募資規模超44億港元，若計入超額配售權（綠鞋）全額行使，募資總規模達50.6億港元。

作為一家專注于新能源儲能領域的科技創新型企業，思格新能源自成立伊始便摒棄了行業內“跟隨式”發展的路徑，選擇以“AI+儲能”為核心突破口，致力于將尖端的電力電子與儲能技術與人工智能及軟件技術深度融合，提升能源使用效率，優化用戶體驗，打造安全、高質、可靠的光儲充產品與解決方案。

這里需要特別指出的一點是，思格新能源最具代表性的產品創新，不是單一參數領先，而是重新定義了光儲系統的產品形態——旗艦產品SigenStor采用模塊化、可堆疊產品設計，將光伏逆變器、直流充電模塊、儲能變流器(PCS)、儲能電池和能源管理系統(EMS)無縫融合一體，構建了一個可擴展、可升級、可協同的能源系統，其也是目前行業集成度最高的儲能系統。

依托旗艦產品的成功經驗，思格新能源又已進一步拓展產品矩陣，涵蓋交流充電設備、微型逆變器、工商業儲能系統（SigenStack）以及大型地面電站逆變器，形成覆蓋戶用、工商業及集中式電站的全場景解決方案能力。

此外，“全球化”亦為思格新能源身上的重要標簽，并其業績高速增長的核心驅動力——截至2025年12月31日，思格新能源已與來自85個國家的172家分銷商以及超過17,600家安裝商建立合作關系，業務覆蓋歐洲、亞太、北美及非洲等核心市場，并延伸至拉美、中亞、南亞等新興區域，逐步形成多層次、分布式的全球市場布局，并在全球構建了較為完善的銷售、服務和技術支持網絡，為在高門檻市場的快速落地奠定了堅實的基礎。

財務數據方面。2023年至2025年，思格新能源的營收從0.58億元大幅增至90.00億元，2年增長154.4倍。同時，思格新能源的盈利能力亦不斷向好——2023年至2025年的毛利率分別為31.3%、46.9%以及50.1%，呈持續上升趨勢；2025年，思格新能源的經調整凈利潤高達32.35億元、凈利潤率達35.9%。

群核科技港股｜掛牌上市

據IPO早知道消息，Manycore Tech Inc.（以下簡稱“群核科技”）于2026年4月17日正式以“0068”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

這意味著，群核科技正式成為“杭州六小龍”中首家完成IPO里程碑的科技企業，也成為“全球空間智能第一股”。

群核科技在本次IPO中總計發行160,619,000股股份。其中，香港公開發售獲1,590.56倍認購，國際發售獲14.46倍認購。同時，群核科技在本次IPO發行中引入了一個頗為多元化的基石陣容，累計認購約4.55億港元——涵蓋泰康人壽、陽光人壽等險資，廣發基金等大型公募，Mirae Asset、金涌投資、霧凇資本等知名基金，禾賽科技、華營建筑等產業合作伙伴以及國惠香港等地方國資。

目前，群核科技旗下擁有中國最大的空間設計平臺「酷家樂」及其海外版「Coohom」等軟件產品，以及面向室內環境AI開發的新一代空間智能解決方案——群核空間智能平臺「SpatialVerse」，產品既適用于現實空間，也適用于具身人工智能訓練和電子商務產品展示等虛擬環境。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計算，群核科技是中國最大的空間設計軟件提供商，約占23.2%的市場份額。2025年，其軟件產品服務超過4.74萬名企業客戶、超過40萬名個人客戶，同時保持著109.0%的大客戶凈收入留存率，具有極高的客戶粘性。

同時，群核科技AI相關垂直解決方案實現高速增長。其中，群核科技2024年推出3D AI設計工具 “酷家樂電商棚拍”，以虛擬攝影棚代替傳統實地棚拍，該業務2025年營收同比增長123%。

反映在財務數據上，群核科技2025年的營收達8.20億元。2023年至2025年，群核科技的毛利率分別為76.8%、80.9%和82.2%，呈持續上升趨勢。

此外，群核科技現已實現扭虧為盈，2025年的經調整凈利潤為0.57億元。這意味著，其主營業務已真正盈利，進入健康的自我造血階段。

群核科技聯合創始人兼董事長黃曉煌在上市致辭中表示：“AI正以前所未有的力量席卷全球，這賦予了我們更大的責任：推動AI從僅限于虛擬世界的生成與對話，走向物理世界的理解、行動與創造。而空間智能，正是這一過程中的關鍵。我們一直致力于通過空間智能技術搭建數字世界與物理世界的之間的橋梁，并已在空間設計、3D AI內容制作、工業孿生、智能體訓練等千行百業中提供服務。”

中科聞歌港股｜遞交招股書

據IPO早知道消息，港交所官網于2026年4月12日披露了北京中科聞歌科技股份有限公司（以下簡稱“中科聞歌”）秘交的招股說明書，后者計劃以18C在港掛牌上市，中金公司擔任獨家保薦人。

這意味著，中科聞歌或將成為“中科院系人工智能第一股”，也有望成為“大模型決策第一股”——4月10日，中國證監會國際合作司已披露了《關于北京中科聞歌科技股份有限公司境外發行上市及境內未上市股份“全流通”備案通知書》。

成立于2017年的中科聞歌由中科院自動化所科學家團隊的王磊博士、羅引博士、曾大軍博士三位聯合創立，并匯聚了一支由中國科學院、清華大學、北京大學等頂尖機構的青年科學家所組成的團隊，多數成員出生于1990年之后。

作為一家專注于復雜數據分析和人工智能輔助決策的企業級人工智能技術與服務提供商，中科聞歌自主研發了核心人工智能能力，并提供全棧式人工智能服務矩陣。

2023年至2025年，中科聞歌已為超過650家企業及政府客戶提供了專業的人工智能服務，尤其是服務于中國技術密集型行業的各類機構，旨在助力對社會經濟發展至關重要的傳媒與通信、公共服務以及商業企業等用戶實現人工智能賦能的數字化轉型。

根據灼識咨詢的數據，按2024年收入計算，中科聞歌在中國企業級大模型驅動的決策智能服務提供商中排名第一，市場份額為11.4%。同時，中科聞歌還保持著較高的用戶黏性，2025年的凈收入留存率高達139.5%。

財務數據方面。2023年至2025年，中科聞歌的營收分別為2.50億元、3.18億元和4.05億元；同期，中科聞歌的毛利率分別為44.0%、50.4%和51.2%。

整體而言，51.2%的毛利率、80.2天的交付周期以及高達139.5%的NDR，均表明中科聞歌已從一錘子買賣跨越到“高粘性、高復利”的AI級SaaS模式。

根據中科聞歌的規劃，基于DI-Brain多智能體平臺與AI for Science戰略，其致力于持續深化在傳媒與通信、公共服務和商業決策等核心領域專業優勢的同時，將其人工智能應用拓展至科學與教育、能源與可持續發展、醫療健康等更廣闊的產業領域，并積極尋求國際市場的增長機遇，初期將聚焦于香港、中東和東南亞市場，從而成為中國 Agent 賽道最具商業化落地能力的企業。