澳元，巨大修復(fù)！

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澳元的風(fēng)險情緒改善

周五，澳元/美元飆升至0.7200價格區(qū)間附近，中東局勢好轉(zhuǎn)的消息打壓美元（USD），并支持澳元（AUD）等風(fēng)險敏感型貨幣。

隨著霍爾木茲海峽現(xiàn)已"全面開放，準備完全通行"的公告，市場情緒發(fā)生轉(zhuǎn)變。這一進展緩解了對全球能源市場長期供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。

隨后，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普發(fā)表聲明，澄清雖然海峽已恢復(fù)正常運營，但與伊朗相關(guān)的某些海軍限制將暫時保留，直至談判接近完成。整體基調(diào)顯示局勢正在降級并取得積極進展。

這一情況導(dǎo)致對美元的需求下降，此前美元因地緣政治緊張局勢加劇及對石油供應(yīng)的擔(dān)憂而受到支撐。隨著能源運輸路線穩(wěn)定性改善，預(yù)計油價將趨于穩(wěn)定或下跌，這將降低通脹風(fēng)險并緩解全球央行的壓力。

在四小時圖上，澳元/美元交投于0.7194。該貨幣對保持短期看漲偏向，因價格維持在20周期簡單移動均線（SMA）0.7159和長期100周期SMA 0.6996之上，保持了更廣泛的上升趨勢結(jié)構(gòu)。當(dāng)前關(guān)注點是價格在0.7194樞軸點附近的表現(xiàn)，而相對強弱指數(shù)（14）略高于70，暗示雖有一定超買但仍維持建設(shè)性的上行動能，而非明確的反轉(zhuǎn)信號。

上方初步阻力位于當(dāng)前樞軸區(qū)0.7194，隨后阻力位于0.7221，賣方可能在此處尋求抑制進一步上漲。下方首個支撐位于0.7171，其次是0.7162及附近的20周期SMA 0.7159，這些水平共同支撐短期看漲結(jié)構(gòu)；若出現(xiàn)更深回調(diào)，需跌破100周期SMA 0.6996才能對現(xiàn)有上升趨勢構(gòu)成嚴重挑戰(zhàn)。

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澳股周五回顧：市場對結(jié)束中東戰(zhàn)爭稍樂觀 澳股及澳元周五輕微下滑

盡管市場對美伊沖突可能在短期內(nèi)得到部分解決持樂觀態(tài)度，但澳洲股市仍結(jié)束了先前連續(xù)三周的上漲勢頭。

基準的標普/澳證200指數(shù)（S&P/ASX200）周五收盤時微降8.1，跌幅0.09%，收在8946.9；而更廣泛的澳股綜合指數(shù)亦輕微下滑5點，跌幅0.05%，報9168.5。

自周一以來，澳洲股市在本周下跌0.15%，基本上維持了此前三周的大部分漲幅。先前有跡象表明，美伊兩國正在尋求結(jié)束沖突，并緩解由此引發(fā)的石油供應(yīng)沖擊對全球經(jīng)濟成長預(yù)期造成的壓力。

Capital.com高級市場分析師羅達(Kyle Rodda)說：「（金融）市場，至少是股市，似乎相當(dāng)樂觀地認為停火協(xié)議將會維持，甚至可能延長，最終達成和平協(xié)議。」

「這當(dāng)然可能再次表明市場存在自滿情緒，或許是市場對風(fēng)險定價錯誤，（但）這是交易員們所持的觀點。」

本地股市能源板塊指數(shù)本周最后一個交易日下跌0.5%，而油價本周暴跌超過10%，其中石油和天然氣巨頭伍德塞（Woodside）和桑托斯（ Santos）領(lǐng)跌能源股，鈾礦股則提供了一些支撐。鈾礦股中，Paladin Energy表現(xiàn)突出，在下周即將發(fā)布3月季度報告前，該公司上調(diào)了產(chǎn)量預(yù)期， 周五股價勁升2.8%。

本地銀行股拖累大市表現(xiàn)，重最級的金融板塊指數(shù)自周一以來下跌了2.3%，盡管該板塊指數(shù)周周二創(chuàng)下歷史新高，但隨后四大銀行股遭到拋售而暴跌。

羅達表示：「由于美國銀行盈利情況不一，市場出現(xiàn)了一些波動。此外，利率方面也存在問題，市場普遍預(yù)期澳洲央行加息的可能性增加，這總體上不利于銀行股，因為這會影響利潤率和信貸增長。」

在隔夜華爾街科技股領(lǐng)漲之后，澳洲證交所（ASX）上市的科技股強勁反彈，但自去年9月份以來，該板塊的上市公司市值已縮水超過五分之二，因此仍需很長時間才能恢復(fù)。

盡管兩大礦業(yè)巨頭必和必拓（BHP）和力拓（Rio Tinto）表現(xiàn)疲軟，且黃金股出現(xiàn)獲利回吐，但礦產(chǎn)股在經(jīng)歷了五天漲跌互現(xiàn)的行情后，本周仍連續(xù)第四周上漲。

黃金價格本周走高，交易價格接近每安士4,783美元（6,677澳元）。

過去四周，電池礦物生產(chǎn)商股價飆升，其中獅城鋰業(yè)Liontown自3月下旬以來狂漲近60%，鋰礦和鐵礦生產(chǎn)商PLS（前身為Pilbara Minerals）股價也飆升50%。

本已疲弱的消費板塊因近期能源價格沖擊以及由此引發(fā)的通脹和升息擔(dān)憂而進一步受挫，自周一以來下跌1.6%，自10月以來下跌近四分之一。

公司新聞方面，先買后支付科技金融公司Zip Co的股價飆升13.7%，達到2.33元，此前該公司上調(diào)了盈利預(yù)期，并公布了第三季度美國交易量大幅增長的業(yè)績。

總部位于美國的美國鋁業(yè)(Alcoa)股價急劇下挫3.5%，此前該公司公布的3月季度營收為32億美元（44億澳元），低于預(yù)期。

澳洲上市公司

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軟件巨頭Canva向人工智能轉(zhuǎn)型 啟動創(chuàng)辦以來最大改革迎接挑戰(zhàn)

Canva聯(lián)合創(chuàng)始人奧布雷希特（ Cliff Obrecht）表示，這家澳洲科技巨頭從軟件制造商轉(zhuǎn)型為人工智能（AI）公司是其歷史上最重大的變革，因為該公司正在向客戶和投資者進行至關(guān)重要的推介，這可能決定其漫長的上市計劃的成敗。

這家市值600億元的公司于澳洲東部時間周五凌晨在洛杉磯舉行投資者和客戶大會，現(xiàn)場有6,000名與會者。奧布雷希特在會上表示，人們對Canva容易受到人工智能引發(fā)的軟件公司股票拋售潮影響的擔(dān)憂被夸大了。

它宣布自己是一家人工智能公司，它正積極挑戰(zhàn)老牌軟體巨頭，并在備受矚目的上市前抵御人工智能帶來的「末日危機」。

聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁帕金斯（ Melanie Perkins）表示，Canva（最新估值420億美元，約合600億澳元）已開啟自2013年成立以來「規(guī)模最大的一次變革」，即Canva AI 2.0。這項變革旨在將Canva從一個主要提供人工智能功能的視覺溝通工具，轉(zhuǎn)型為以工作管理和執(zhí)行為核心的「人工智慧平臺」。

帕金斯女士表示，這項變革的目標是讓先進的人工智慧功能——特別是能夠自主執(zhí)行復(fù)雜多步驟任務(wù)的「智慧體」人工智慧——更加便捷易用。

她說：「在Canva成立的第一個十年里，我們將原本分散的生態(tài)系統(tǒng)整合到一個平臺上，并使其面向全球開放。現(xiàn)在，我們正在做同樣的事情。」

「如今的創(chuàng)作過程再次變得碎片化，分散在各種不同的工具和工作流程中，而且越來越不統(tǒng)一。因此，我們看到了一個絕佳的機會，可以將所有這些整合到一個平臺上，讓全世界都能再次輕松訪問。」

這家公司是2013年由奧布雷希特和帕金斯夫婦，以及好友亞當(dāng)斯（ Cameron Adams）三人共同創(chuàng)辦。

柏金斯總裁最新宣布的Canva AI 2.0板本智能平臺， 引進了一個全新的架構(gòu)層，其中包含旨在簡化創(chuàng)作流程的智慧工作流程。這些新功能允許用戶從一個簡單的想法開始，然后透過從Slack 和Gmail 等連接的外部應(yīng)用程式中提取數(shù)據(jù)，讓AI 產(chǎn)生一個完全分層、可編輯且符合品牌調(diào)性的行銷活動。

奧布雷希特表示，公司決定「全力投入人工智能」，是為了在人工智能驅(qū)動的顛覆性變革中生存下來的必要之舉——這種變革在過去一年中導(dǎo)致已在納斯達克上市的另一家澳洲科技巨頭Atlassian公司的股價下跌超過67%，并導(dǎo)致Block 等美國數(shù)十家科技公司大規(guī)模裁員。

奧布雷希特聲稱，Canva AI 2.0 將「數(shù)小時的工作壓縮到幾秒鐘」。

「每次技術(shù)發(fā)生巨大變革，例如行動電話的出現(xiàn)——如果我們不開發(fā)行動應(yīng)用，行動端就會出現(xiàn)Canva 的競爭對手——人工智能領(lǐng)域也是如此。」

Canva的軟件平臺目前擁有一個月超過2.65億的活躍用戶，是全球使用最廣泛的軟件平臺之一。

奧布雷希特周五凌晨表示，盡管Canva 平臺上的人工智能功能已被使用超過270 億次——去年使用量增加了兩倍——但大多數(shù)人仍然無法使用充分的人工智能。

他說：「世界上大約三分之二的人根本沒有使用人工智能，而使用人工智能的人中，只有極少數(shù)人能夠充分利用其智能功能和全部能力。」

為了實現(xiàn)這一目標，奧布雷希特表示，Canva 完成了為期兩年的基礎(chǔ)架構(gòu)遷移。此次重組對于加快新產(chǎn)品開發(fā)速度至關(guān)重要，奧布雷希特先生表示，新產(chǎn)品開發(fā)的重點是「更多地使用人工智慧，減少使用者介面（UI）」。

他表示，目標是透過復(fù)雜的智能體工作流程將所有功能連接起來，從而簡化產(chǎn)品。

新產(chǎn)品包括對話式設(shè)計，使用者可以透過文字或語音描述想法或目標，人工智慧會立即產(chǎn)生完全可編輯的設(shè)計。

智能體編排功能可作為「創(chuàng)意伙伴」，代表用戶執(zhí)行操作，例如處理多通路行銷活動創(chuàng)建，并根據(jù)單一提示生成全套素材，包括Instagram 貼文、快拍和YouTube 縮圖。

同時，行程安排功能可讓使用者設(shè)定自動執(zhí)行的任務(wù)，即使在使用者離線的情況下，也能讓工作「自動」產(chǎn)生每周團隊簡報等素材。

奧布雷希特表示，關(guān)鍵的競爭優(yōu)勢在于其底層專有技術(shù)——Canva 設(shè)計模型，該模型于去年10 月發(fā)布。該模型基于14 年的設(shè)計數(shù)據(jù)和專業(yè)知識構(gòu)建，為基于物件的智慧提供支持，從而產(chǎn)生完全分層且可編輯的設(shè)計。

這確保使用者無需重新產(chǎn)生整個素材即可進行精確編輯，從而避免了許多文字和程式碼模型產(chǎn)生靜態(tài)設(shè)計的限制。

他指稱，Canva 的客制化內(nèi)部模型運行成本比前沿模型低5 到20 倍，速度也更快，這對于擴展人工智能功能至關(guān)重要。他表示，這種高效性使得Canva 能夠慷慨地為免費用戶提供服務(wù)。

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Firmus 上市招股主推售后回租模式，重點擴充客戶資源

上周，人工智能熱門企業(yè) Firmus 開啟全球路演宣傳，并拋出一組亮眼數(shù)據(jù)：公司潛在營收管線規(guī)模達 91 億美元（折合 131 億澳元）。

如今，通過深入解讀其首次公開募股演示材料可以發(fā)現(xiàn)，上述近九成營收僅依賴兩家核心客戶。與此同時，該公司公布多項未來重大規(guī)劃，其中包括籌備設(shè)立REIT（房地產(chǎn)投資信托基金）。

《Street Talk》獲取的 Firmus 上市招股資料顯示，公司合約總價值中，約 82 億美元來自兩大基石客戶，分別包括 Nvidia 以及一家未具名美國超大規(guī)模云服務(wù)商（本報此前確認該企業(yè)為 Facebook 母公司 Meta）。

這意味著企業(yè)存在極高的客戶集中風(fēng)險。對此，F(xiàn)irmus 解釋稱，合作方均為全球頂級科技企業(yè)，合約采用照付不議模式簽署，合約加權(quán)平均期限長達 4.8 年，以此緩解市場擔(dān)憂。

招股文件同時向基金機構(gòu)透露，公司正與多方合作方開展多項尚未對外披露的合作洽談。

目前，F(xiàn)irmus 簽約運營算力規(guī)模合計 155 兆瓦，依托 55000 塊 Nvidia 圖形處理器（GPU）搭建；其中新加坡站點部署約 3000 塊芯片，裝機容量僅 5 兆瓦，且當(dāng)前實際投產(chǎn)運行容量同樣僅為 5 兆瓦。

公司聯(lián)席首席執(zhí)行官 Oliver Curtis 與 Tim Rosenfield 計劃將整體算力規(guī)模擴張 21 倍以上，最終達到 3.3 吉瓦，屆時旗下 GPU 總量將接近 100 萬塊。憑借宏大擴張規(guī)劃，F(xiàn)irmus 已完成 13 億美元股權(quán)融資，股權(quán)估值達 55 億美元，并從 Blackstone 獲得 100 億美元債務(wù)融資（其中 40 億美元專項用于采購 GPU）。

路演資料向投資方透露，依托這家美國頭部云服務(wù)商的合作支撐，當(dāng)算力規(guī)模達到 2 吉瓦時，F(xiàn)irmus 年營收將達 140 億美元，息稅折舊攤銷前利潤約 120 億美元。盡管暫無明確落地時間表，但公司稱該目標短期內(nèi)有望實現(xiàn)。

市場核心疑問集中于：Firmus 達成目標所需時長與資金規(guī)模、基于現(xiàn)有業(yè)績該如何合理估值、以及五年內(nèi)新興云算力企業(yè)的行業(yè)發(fā)展格局。

圍繞計劃于 6 月推進的上市計劃，F(xiàn)irmus 及其豪華投行承銷團 ——Bank of America、JPMorgan、Morgan Stanley、Morgans、Highbury Partnership，仍需向市場解答大量關(guān)鍵問題。

過去一周，F(xiàn)irmus 面向歐美及亞洲投資機構(gòu)開啟首輪全球上市路演，并將于本周一登陸澳洲市場。現(xiàn)階段，公司尚未向投資者披露歷史財務(wù)數(shù)據(jù)與未來業(yè)績預(yù)測。機構(gòu)獲悉，公司 GPU 算力全天候定價標準為每塊芯片每小時 3.05 至 3.10 美元。

在成本端，F(xiàn)irmus 公開了朗塞斯頓項目建設(shè)開支：這座 85 兆瓦數(shù)據(jù)中心建設(shè)周期不足 12 個月，土地與土建工程投入 4.25 億美元。園區(qū)將部署 512 個機柜，搭載超 36000 塊 Nvidia GB300 NVL72 GPU。

招股資料顯示，該項目對應(yīng)合約總價值約 50 億美元，折算年化營收 10 億美元。

Firmus 宣稱可實現(xiàn)數(shù)據(jù)中心12 個月快速投產(chǎn)落地，且單位兆瓦建設(shè)成本不足行業(yè)平均水平（約 1240 萬美元 / 兆瓦）的一半。企業(yè)計劃與可再生能源廠商簽訂 10 至 15 年期購電協(xié)議，項目落地后將創(chuàng)造超 400 個就業(yè)崗位。

目前，F(xiàn)irmus 正洽談在新南威爾士州可再生能源區(qū)，新建四座單座規(guī)模 130 兆瓦的數(shù)據(jù)中心；在可再生能源占比極高的南澳地區(qū)，已與 ElectraNet 展開合作磋商，鎖定兩塊建設(shè)用地，儲備算力規(guī)模 2 吉瓦。

維多利亞州與塔斯馬尼亞州項目已對外公示：維州今年將新增 42 兆瓦投產(chǎn)算力；塔州朗塞斯頓 85 兆瓦項目在建、喬治敦規(guī)劃 260 兆瓦項目，且已通過 Hydro Tasmania 與 Tas Networks 完成電力配套審批。

即便 Firmus 順利完成約 30 億美元上市募資，仍無法覆蓋龐大的資本開支需求。招股文件中的資本規(guī)劃演示頁顯示，未來數(shù)年，企業(yè)仍將持續(xù)引入外部私有資本。

公司 GPU 算力集群普遍采用融資結(jié)構(gòu)：90% 資產(chǎn)抵押債務(wù)融資、10% 股權(quán)出資，并配套同等規(guī)模的可返還最低流動性儲備賬戶。園區(qū)建設(shè)資金則依托工程融資、第三方資本，以及售后回租交易收益。

售后回租是澳洲商業(yè)地產(chǎn)主流融資模式，廣泛應(yīng)用于 Bunnings 倉儲賣場、Healthscope 醫(yī)院等資產(chǎn)。但該模式落地的前提是，F(xiàn)irmus 需持續(xù)拿下新增合約，對沖存量合同到期風(fēng)險。目前，公司已啟動洽談，計劃在數(shù)據(jù)中心竣工后，將土地及樓宇資產(chǎn)打包出售并回租運營。

資料中寫道：“GPU 算力集群依托照付不議合約持續(xù)產(chǎn)出 AI 算力收益，可為 REIT 租金收益、GPU 項目融資及新增算力園區(qū)擴張?zhí)峁┓€(wěn)定支撐。企業(yè)將針對性投放股權(quán)資金，彌補經(jīng)營性現(xiàn)金流與售后回租收益無法覆蓋的資金缺口。”

本次非交易路演旨在向投資機構(gòu)全面展示企業(yè)核心業(yè)務(wù)。無可否認，人工智能行業(yè)高速發(fā)展，疊加 Firmus 亞太區(qū)頭號 Nvidia 合作商的行業(yè)地位，具備核心競爭優(yōu)勢。

但在上周日的路演交流中，多數(shù)基金機構(gòu)表示，仍需大量詳細信息才能敲定投資意向。

市場迫切等待完整財務(wù)報表，同時行業(yè)普遍關(guān)注新興算力云企業(yè)的核心風(fēng)險：利率波動敏感度、對 Nvidia 的高度依賴及后者未來市場定價權(quán)、芯片迭代置換成本等關(guān)鍵問題。

Curtis 在路演中向投資者舉例，Canva 等大型企業(yè)目前仍在使用服役長達十年的老舊芯片。他表示，即便出現(xiàn)極端情景 —— 現(xiàn)有 GPU 五年后徹底貶值報廢，公司依舊能夠足額償還債務(wù)，并為股東帶來穩(wěn)健股權(quán)回報。

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新加坡 GIC 尋求入股合作方，共建澳洲學(xué)生公寓巨頭 Iglu

投行Citi與地產(chǎn)機構(gòu)CBRE已受托主導(dǎo)本次高標準篩選流程。

繼 UniLodge 競價拍賣備受資本追捧、Scape 快速崛起之后，澳洲學(xué)生公寓賽道持續(xù)成為私募資本的并購熱土。最新消息顯示，業(yè)內(nèi)又一重磅企業(yè)即將開啟資本合作引入計劃。

知情人士透露，由新加坡主權(quán)財富基金GIC聯(lián)合創(chuàng)始人團隊控股的頭部學(xué)生住宿運營商 Iglu，即將啟動戰(zhàn)略資本招募，引入新的機構(gòu)股東入駐股權(quán)名冊。

本次股權(quán)增資所得資金，將用于 Iglu 業(yè)務(wù)擴張。目前公司在悉尼、墨爾本、布里斯班坐擁 13 處物業(yè)、共計 5400 張床位，另有超 2700 張床位的新項目正在建設(shè)中。

股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整落地后，持有 Iglu 長達十年的 GIC，有望兌現(xiàn)部分豐厚投資收益，同時繼續(xù)保留賽道持倉，分享行業(yè)增長紅利。

本次引資流程由投行 Citi 與地產(chǎn)服務(wù)商 CBRE 全權(quán)負責(zé)。多位不愿具名的消息人士透露，首輪報價前夕，已有五家機構(gòu)進入資料室開展盡調(diào)；投資方風(fēng)格與 GIC 相近，主打核心基建類穩(wěn)健型低回報投資。

澳洲五大學(xué)生公寓運營商分別為 UniLodge、Scape、Iglu、Campus Living Villages 以及美國長租巨頭 Greystar，合計占據(jù)全國 80% 的供應(yīng)份額。

2025 年 11 月，日本投資機構(gòu) Samty Holdings 斥資 6 億澳元收購 UniLodge 多數(shù)股權(quán)，擊敗 Greystar 與紐約收購基金 Warburg Pincus；在此前一年，澳交所上市地產(chǎn)集團 Dexus 也曾競標大型養(yǎng)老基金旗下學(xué)生公寓運營商 Campus Living Villages。

2024 年，Greystar 從 GIC 手中收購價值 16 億澳元、包含 4084 張床位的學(xué)生公寓資產(chǎn)包，后續(xù)統(tǒng)一歸入旗下 Accolade by Greystar 品牌運營，管理層計劃到 2027 年，將管理床位規(guī)模擴充至 1 萬張。

依托海外留學(xué)生人數(shù)持續(xù)增長，澳洲學(xué)生公寓行業(yè)長期處于擴張周期。但頭部企業(yè)始終密切關(guān)注聯(lián)邦政府移民政策動向，該敏感領(lǐng)域曾多次傳出配額限制提案，旨在削減入境留學(xué)生數(shù)量。

早在 2014 年 1 月，GIC 曾與 Macquarie Capital 成立合資公司，收購 Iglu 多數(shù)股權(quán)。彼時企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模僅 1.59 億澳元，坐擁 3 處物業(yè)、900 張床位，后續(xù) GIC 全額收購麥格理所持股份，實現(xiàn)全資控股。

Iglu 由 Richard Smith 與 Jonathan Gliksten 于 2010 年創(chuàng)立，專注校外專屬學(xué)生公寓的開發(fā)、運營與自持。約四年前，Iglu 官宣重大規(guī)劃，將在新南威爾士大學(xué)肯辛頓校區(qū)對面，打造一座擁有 1100 張床位的大型綜合學(xué)生社區(qū)。

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