熱點輪動加速，別被估值誤導(dǎo)了

最近市場熱度明顯提升，各板塊利好消息不斷，從航天領(lǐng)域任務(wù)密集落地到光纖行業(yè)量價齊升，再到光伏行業(yè)推進(jìn)規(guī)范競爭，很多許久沒關(guān)注投資的朋友都來問選股方向，大家普遍思路要么是追當(dāng)下最熱的板塊，要么是找市盈率低、看起來便宜的股票入手，但實際操作下來往往不是追高遇到調(diào)整，就是拿了低估值股票遲遲沒有動靜，不少人都困惑為什么明明按常識選股卻得不到想要的結(jié)果。其實市場運行邏輯遠(yuǎn)比表面看到的復(fù)雜，普通投資者靠主觀判斷很容易踩到認(rèn)知誤區(qū)，今天就用量化大數(shù)據(jù)的思路和大家聊聊選股的核心邏輯到底是什么。

一、估值到底是不是選股的金標(biāo)準(zhǔn)

很多人選股的邏輯和日常買菜差不多，覺得越便宜越劃算，市盈率低的就是撿漏，市盈率高的就是泡沫，完全不敢碰，實際上這個邏輯放到投資里完全行不通。就像你買飲品不能只看杯子大小，還要看里面的原料價值、品牌附加值，投資買的是未來的成長預(yù)期，而估值反映的是過去已經(jīng)發(fā)生的經(jīng)營情況，用過去的數(shù)據(jù)判斷未來的走勢，本身就有很大的局限性。 看圖1，這只股票市盈率超過500倍，按很多人的標(biāo)準(zhǔn)完全是高估到不能碰的程度，但實際的市場表現(xiàn)大家可以直觀看到，整體走勢非常穩(wěn)，完全沒有大家以為的高估就會調(diào)整的情況。

很多人會疑惑為什么看起來高估的股票反而表現(xiàn)更好？其實核心原因很簡單，股票的定價權(quán)從來都不在普通投資者手里，而是由參與交易的大資金決定的，大資金愿意積極參與的股票，哪怕當(dāng)前估值偏高，也有未來的成長空間消化估值，而沒有大資金關(guān)照的股票，哪怕再便宜也很難有好的表現(xiàn)。

二、看懂機構(gòu)態(tài)度的核心工具

不少人會說我就是普通投資者，沒渠道知道大資金的動向，總不能靠打聽消息做判斷吧？這就是量化大數(shù)據(jù)的價值所在，量化交易就像我們?nèi)粘Ｗ龅慕】刁w檢，不用開刀手術(shù)，通過各項指標(biāo)就能直觀看到身體的健康狀態(tài)，量化大數(shù)據(jù)就是給市場做體檢，通過對海量歷史交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析，把大資金交易的特征提取出來，形成普通人也能看懂的直觀數(shù)據(jù)，「機構(gòu)庫存」就是這樣的數(shù)據(jù)。 「機構(gòu)庫存」不是告訴大家大資金買了多少或者賣了多少，只是直觀反映大資金有沒有在積極參與交易，非常好理解?？磮D2，就是剛才那只高估值股票的交易行為數(shù)據(jù)圖，圖中的橙色柱體就是「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)，這段時間橙色柱體持續(xù)出現(xiàn)，說明大資金參與交易的積極性非常高，自然股票的表現(xiàn)就會更穩(wěn)定。

反過來我們再看大家以為的低估值“撿漏”股票是什么情況，看圖3，這只股票市盈率不到5倍，按很多人的標(biāo)準(zhǔn)就是閉著眼買都不會虧的便宜股票，但實際的市場表現(xiàn)卻完全相反，整體走勢偏弱，持有這類股票的投資者估計都很難受，哈哈哈。

三、低估值陷阱的核心原因

為什么看起來這么便宜的股票反而表現(xiàn)不好？我們看它的「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)就能一目了然，完全不用猜來猜去?？磮D4，這只低估值股票的交易行為數(shù)據(jù)圖里，橙色的「機構(gòu)庫存」柱體幾乎全程都沒有出現(xiàn)，說明這段時間大資金根本沒有積極參與交易，沒有大資金參與的股票，哪怕估值再低，也很難有好的表現(xiàn)，就像位置再好的商鋪，沒人來租來經(jīng)營，價值也很難提升。

很多人總覺得低估值的股票更安全，實際上安全與否和估值高低沒有必然聯(lián)系，和大資金的參與意愿才直接相關(guān)。根據(jù)大數(shù)據(jù)統(tǒng)計的規(guī)律，「機構(gòu)庫存」活躍的股票，就算短期出現(xiàn)調(diào)整，也多是「虛跌」，后續(xù)的表現(xiàn)通常會更好；而「機構(gòu)庫存」不活躍的股票，就算短期走勢向好，也多是「空漲」，很難持續(xù)。這個規(guī)律經(jīng)過了海量數(shù)據(jù)的驗證，比大家靠直覺、靠經(jīng)驗判斷要靠譜得多。

四、普通投資者的正確思路

現(xiàn)在市場熱點輪動速度非?？?，每天都有不同的利好消息出來，今天這個板塊受關(guān)注，明天那個板塊有消息，普通投資者很容易被帶節(jié)奏，要么來回追熱點踩錯節(jié)奏，要么一味求穩(wěn)撿便宜掉進(jìn)低估值陷阱，反而浪費了市場的好環(huán)境。這時候我們最需要做的不是去猜哪個板塊接下來會受關(guān)注，也不是拿著計算器算哪個股票估值更低，而是學(xué)會用量化大數(shù)據(jù)的工具，看清大資金的參與態(tài)度，順著大資金的參與方向走，就能少走很多彎路。 量化交易從來不是只有機構(gòu)才能用的高大上工具，現(xiàn)在普通投資者也能輕松接觸到這些量化數(shù)據(jù)，只要你能看懂這些簡單直觀的柱體變化，就能把看似復(fù)雜的市場變得清晰透明，不用再靠運氣做決策，慢慢建立屬于自己的穩(wěn)定決策邏輯，長期下來自然能獲得更滿意的結(jié)果。

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