韓國(guó)，國(guó)運(yùn)大爆發(fā)

正當(dāng)大家以為韓國(guó)陷入高油價(jià)困局的時(shí)候，很多人卻忽視了它的另一面：它的國(guó)運(yùn)正在大爆發(fā)。

這是因?yàn)轫n國(guó)壟斷了全球高端存儲(chǔ)芯片，而AI算力中心需求飆升，讓高端存儲(chǔ)芯片變得非常短缺。

韓國(guó)的企業(yè)，比如三星電子、SK海力士，擁有存儲(chǔ)芯片的全球定價(jià)權(quán)。現(xiàn)在的情況是，他們想怎樣漲價(jià)，就能怎樣漲價(jià)，這比霍爾木茲海峽的控制權(quán)還“簡(jiǎn)單粗暴”。

下圖是韓國(guó)股指的走勢(shì)圖，前段時(shí)間因?yàn)橹袞|戰(zhàn)事、油價(jià)大漲，韓股一度跌得多次熔斷，但現(xiàn)在基本上收復(fù)了失地，即將再創(chuàng)歷史新高：

再看月線圖，這一輪國(guó)運(yùn)爆發(fā)就更直觀了：

韓國(guó)股市是過(guò)去1年來(lái)，全球主要股市里漲幅最大的，漲幅高達(dá)140%；它的兩家龍頭企業(yè)——三星電子、SK海力士更是賺得盆滿缽滿。
多家機(jī)構(gòu)做出了一個(gè)驚人的預(yù)測(cè)：從今年開始，三星電子可能連續(xù)幾年成為全球最賺錢的企業(yè)，超過(guò)英偉達(dá)在內(nèi)的任何一家美國(guó)企業(yè)。
三星電子2026年的一季報(bào)也印證了這種判斷：今年一季度，三星在營(yíng)收只增長(zhǎng)了68%的情況下，利潤(rùn)暴增了755%，達(dá)到了驚人的379億美元。而且，這家企業(yè)的利潤(rùn)還以非常快的環(huán)比速度增長(zhǎng)中。

這意味著，三星電子今年的利潤(rùn)可能達(dá)到約3個(gè)工商銀行，或4個(gè)騰訊。

SK海力士的一季報(bào)尚未公布，一般預(yù)測(cè)營(yíng)收增長(zhǎng)在160%左右，利潤(rùn)增長(zhǎng)400%以上。
三星電子和SK海力士不僅是韓國(guó)的存儲(chǔ)芯片雙雄，是也全球的雙雄。
在DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取內(nèi)存）方面，三星的全球市占率接近37%，SK海力士接近33%；在HBM（高帶寬內(nèi)存）方面，SK海力士全球市占率57%，三星占比22%；在NAND Flash（閃存）方面，三星占比28%，SK海力士占比22%。
人工智能大爆發(fā)，讓存儲(chǔ)芯片用量大增。以至于市場(chǎng)上流傳著這樣的說(shuō)法：AI 行業(yè)短期缺芯片，中期缺電力，長(zhǎng)期缺存儲(chǔ)。
以英偉達(dá)AI芯片為例，每一塊上都要集成5到6個(gè)HBM 堆棧（主要是SK海力士和三星提供）。
需求量大、產(chǎn)量跟不上、再加上壟斷市場(chǎng)，三星電子、SK海力士就有了漲價(jià)的底氣，利潤(rùn)率也迅速起飛。
過(guò)去1年里三星、SK海力士的股價(jià)，在韓國(guó)本地市場(chǎng)的漲幅分別達(dá)到了185%和553%，在美股市場(chǎng)漲幅為270%和469%。
兩家企業(yè)最新的市值分別為近9400億美元（三星）和近4300億美元（SK海力士），大約占韓國(guó)股市總市值的41.5%；而1年前，只占21%。
如果從人工智能占GDP的比重看，全球經(jīng)濟(jì)體中“AI含量”最高的是中國(guó)臺(tái)灣，其次就是韓國(guó)。
這一輪存儲(chǔ)芯片的超級(jí)周期，不僅讓三星電子、SK海力士賺得盆滿缽滿，也拉動(dòng)了韓國(guó)經(jīng)濟(jì)，同時(shí)讓韓國(guó)財(cái)政收入豐厚。
很多人還不知道，韓國(guó)的人均GDP早在2022年就超過(guò)了日本，而且差距在不斷擴(kuò)大。

存儲(chǔ)芯片大爆發(fā)還促成了韓國(guó)出生率連續(xù)兩年的歷史性反彈（政府有錢增加補(bǔ)貼+個(gè)人收入增長(zhǎng)愿意生孩子），這在東亞經(jīng)濟(jì)體中是唯一的。

2023年韓國(guó)只出生了23萬(wàn)新生兒，創(chuàng)歷史新低。2024年反彈到了23.83萬(wàn)人，2025年反彈到了25.45萬(wàn)人。

至于中國(guó)（內(nèi)地）的存儲(chǔ)行業(yè)，跟韓國(guó)還有相當(dāng)差距。我們的存儲(chǔ)雙雄是長(zhǎng)江存儲(chǔ)和長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)，未來(lái)1年都可能上市。
目前中國(guó)（內(nèi)地）在存儲(chǔ)上處于全球第二梯隊(duì)，綜合實(shí)力第四（前三是韓、美、日）。四五年后可以超過(guò)日本躋身三強(qiáng)，但我們將長(zhǎng)期缺少 “國(guó)產(chǎn)高端芯片”，韓國(guó)在全球的壟斷地位還能維持若干年。