券商轉型進行時！當財富管理成為新引擎，你的理財方式跟上了嗎？

國信證券（002736.SZ）發布2025年年度報告。在資本市場回暖、行業整體盈利改善的背景下，公司全年營業收入、歸母凈利潤雙雙實現較快增長，經營業績創近十年新高。

更為關鍵的是，國信證券業務結構出現趨勢性優化。財富管理與機構業務占比突破五成，與投資交易業務形成“雙輪驅動”，低資本消耗、高穩定性收入占比提升。投行、資管業務階段性承壓，并購整合進入實效釋放期，公司正從傳統通道型券商向綜合金融服務商加速轉型。

圖源：圖蟲創意

營收凈利高速增長，財富管理與投資雙輪驅動

年報數據顯示，2025年，國信證券實現營業收入241.43億元，同比增長28.21%；凈利潤110.73億元，同比增長34.76%，兩項核心指標增速均持續高于證券行業整體水平。同期，經營質效穩中有進，加權平均凈資產收益率達10.69%，同比提升2.46個百分點；基本每股收益1.01元，同比增長40.28%。

截至本報告期末，公司總資產5767.72億元，凈資產1316.10億元，分別較上年末增長15.01%、10.88%，整體規模穩步擴張。

在股東回報方面，公司延續較高分紅力度，首次實施全年兩次現金分紅，合計每10股派現4.5元（含稅），分紅總額46.09億元，符合其“質量回報雙提升”的行動方向。

業務結構上，國信證券持續推進業務轉型與結構優化，形成財富管理與機構業務領跑、投資與交易業務壓艙、投行與資管提質增效的均衡格局，抗周期能力與可持續性有所增強。

財富管理與機構業務作為國信證券拉動增長的核心引擎，2025年實現營業收入124.20億元，同比大增40.97%，占總營收比重升至51.44%。具體而言，財富管理客戶規模與資產量級同步躍升，截至2025年年末，經紀業務客戶數超2300萬，較上年增長17%；客戶托管資產超過3.2萬億元，較上年增長30.5%；融資融券余額940億元，創十年新高；金太陽手機證券用戶總數超過3700萬，較上年增長276%，數字化服務深度滲透。機構業務加速突破，機構客戶股基交易量同比增長超80%，“機構通”“企明星” 等平臺構建起全鏈條服務生態，從零售經紀向財富管理+機構服務的轉型成效明顯。

國信證券投資與交易業務穩健發展，全年實現營業收入105.18億元，同比增長16.84%，占比43.56%。與傳統自營不同，國信證券投資交易逐步向多資產、多策略、客需驅動、做市服務轉型，覆蓋權益類、固定收益類、衍生類產品、另類投資等，收益平滑度提升，對市場單邊波動依賴下降，成為業績“穩定盤”。

相比之下，國信證券投資銀行與資產管理業務出現階段性調整。投資銀行業務實現營業收入9.61億元，同比下降8.56%；資產管理業務實現營業收入6.61億元，同比下降22.48%。

階段性承壓背后，并非競爭力弱化，而是行業與內部雙重調整。投資銀行業務從“沖量”轉向質效優先，面對市場階段性調整，國信證券聚焦科技創新、綠色金融與普惠金融等領域，全年完成878只債券發行，主承銷金額提升至2576.54億元，并落地全國首單民營創投科創債、全國首單科創可轉債等標志性創新項目，股權承銷聚焦優質企業與再融資，執業質量連續獲評A類最高等級。

資產管理業務亦邁入專業化、跨境化新階段，國信資管順利開業運營，資管業務步入規范化發展軌道；萬和證券獲得海南自貿港跨境資產管理試點資格，并落地首單跨境產品，境內外聯動、雙向資產配置能力正式落地。

收購萬和證券落地，科技與風控筑牢底盤

2025年9月，國信證券完成對萬和證券96.08%股權的收購，成為報告期內重要的戰略突破。此次并購使公司新增海南自貿港布局，獲得跨境資產管理試點資格，形成“粵港澳大灣區+海南自貿港”雙區聯動格局。網點和客戶整合之后，國信證券營業網點增至236家，全國覆蓋進一步完善。

并購完成后，國信證券快速推進業務、風控、科技、合規一體化整合，實現平穩過渡、協同增效，為下一階段沖擊一流投行奠定規模基礎與資質優勢。

作為頭部券商，國信證券始終將科技引領、合規風控作為長期發展的核心競爭力，為業務擴張提供支撐。

在科技賦能方面，公司加快數智化轉型，建成業內領先的“慧芯”智能體平臺，集成并融合應用DeepSeek、Qwen、GLM等20多個前沿開源大模型，AI全面滲透投顧、研究、交易、風控、運營全場景；新一代核心交易系統穩定高效，GTrade +機構服務平臺、金太陽零售服務平臺、企業服務平臺形成三位一體數字化體系。

在合規風控方面，公司堅守“看不清、管不住的堅決不展業”底線，風險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率、凈穩定資金率等核心指標全面大幅優于監管標準；連續 4 年獲得境內券商最高國際信用評級（惠譽“BBB+”），MSCI ESG評級提升至A 級；全面風險管理體系覆蓋市場、信用、流動性、操作、聲譽等全風險類型，子公司并表垂直管理到位，為規模擴張、業務創新、跨境發展提供可靠安全墊。

站在五年周期節點，國信證券“十四五”規劃目標全面超額完成：五年累計實現營業收入1013.21億元、凈利潤419.19億元；獲批上市證券做市、基金投顧、跨境理財通、跨境資管等近30項新業務資格；服務客戶超2300萬，客戶資產規模超3.2萬億元；連續多年獲評金牛證券公司、本土最佳投行、優秀券商財富管理示范機構等重磅獎項，綜合實力與市場地位穩步提升。

展望2026年及“十五五”，國信證券將錨定“全球視野、本土優勢、創新驅動、科技引領的世界一流綜合型投資銀行”戰略愿景，聚焦零售、機構、企業三大客群，深化財富管理轉型，加快AI與數字化深度應用，依托大灣區與海南雙區優勢推進跨境與國際化布局，堅守合規風控、穩健經營底線，在服務金融強國建設、資本市場高質量發展的新征程中展現更大作為。