勝宏科技港股大漲49% 做完英偉達的就做特斯拉的

經濟觀察報 記者 陳月芹

4月21日，全球AI算力板龍頭勝宏科技（02476.HK）登陸港交所，上市首日股價大漲，以312.6港元/股收盤，漲幅約49%，總市值達到2988億港元。

此次勝宏科技募資規模約199億港元，一出手便是2026年以來規模最大的港股IPO。

勝宏科技更為響亮的頭銜是“AI板王”“PCB（印刷電路板）股王”。2025年初，勝宏科技成為英偉達Tier-1核心供應商，深度綁定AI GPU產業鏈，股價和市值一路飆升。2025年，其股價累計漲幅達586%，在所有A股公司中排名第五。

勝宏科技的核心產品為高階高密度互連板（HDI）、多層PCB、類載板（SLP）等。

在人工智能技術爆發式增長的背景下，AI模型的運行需要依靠成千上萬張高性能GPU和大量的AI服務器。作為承載核心計算組件的關鍵載體，HDI（高密度互連）等高端PCB成了英偉達、AMD、英特爾、特斯拉、谷歌、微軟等全球科技巨頭的剛需。

退伍軍人陳濤于2003年創立的勝宏科技，早期以生產傳統PCB為主，在華南電子市場站穩腳跟。2015年后，勝宏科技開始大規模研發HDI技術，進入顯卡、服務器等中高端領域。

這家專注PCB研發和生產的公司在2025年迎來乘風破浪的一年。

根據財報，勝宏科技2025年營收約193億元，同比增幅近80%，年內歸母凈利潤暴漲2.7倍至43.12億元。尤其是2025年第四季度，單季營收51.75億元，創歷史新高。

2025年，勝宏科技的PCB產品收入180.8億港元，占比約93.7%。勝宏科技將PCB產品按應用領域分列各項收入，其中，應用到AI與高性能計算領域帶來的收入占比從2024年的6.6%陡增至2025年的43.2%。

AI與高性能計算收入成為勝宏科技第一大收入引擎，而汽車電子、網絡通信、醫療設備等領域帶來的收入占比出現不同程度的降低。產能緊缺之下，勝宏科技的PCB產品供應給傳統智能終端客戶產生的收入占比從33.9%降至19.2%。

AI訂單的暴漲讓勝宏科技的產能處于極限運轉狀態。3月底，勝宏科技披露，公司PCB行業訂單能見度為2個月左右，高端產品訂單能見度更長。

?PCB行業訂單能見度，指企業目前已經接到的、預測并鎖定的未來訂單交付時間范圍，可以反映下游需求的確定性和持續性，時間更長意味著需求穩定、排產緊張。對比來看，2022年7月、2023年6月，勝宏科技公告的訂單能見度約為1個月。

擴產能成為勝宏科技當下的主要任務。目前，勝宏科技已在中國的廣東、湖南，以及泰國、馬來西亞、越南等地布局產能，其中惠州總部為全球規模最大的單體PCB生產基地。此次港股發行募資凈額也主要用于擴展中國內地產能、購置智能制造設備等。

今年3月，勝宏科技公告稱，年度投資計劃上限由往年的30億元大幅提升至200億元，其中180億元用于固定資產投資，包括新廠房及工程建設、設備購置、自動化產線改造升級等。

面對英偉達等大客戶對高端AI服務器板的緊迫需求，今年3月，勝宏科技將原本規劃給東南亞基地的部分先進生產設備優先安置在惠州總部，這導致原定于2026年一季度投產的泰國基地，延后至2026年中期運行。

（作者 陳月芹）

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陳月芹

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