政策、資金與產業因素共振，AI應用賽道關注度提升，邁富時受市場關注

4月21日，國務院發文推進服務業擴能提質，“深入實施‘人工智能+’行動，支持采購大模型、智能體服務”被明確寫入。同一時期，外資機構對于港股配置價值的討論升溫，AI基礎設施及終端應用領域亦不斷釋放新動態。在多重因素交織之下，企業級AI應用與智能體賽道的關注度正在提升。

從行業視角看，政策端持續加碼、資金端風險偏好改善、產業端技術與場景加速落地，正在共同推動AI應用層進入新一輪觀察窗口。作為港股市場中聚焦AI原生營銷與企業級AI應用的平臺型公司，邁富時（02556.HK）因此再度進入市場視野。

一、政策信號：企業級AI應用與智能體賽道迎來積極催化

4月21日，國務院印發《關于推進服務業擴能提質的意見》，其中提出：“深入實施‘人工智能+’行動，加快智能編程工具研發使用，支持采購大模型、智能體服務。

這一表述釋放出較為明確的政策信號：企業級AI應用、智能體服務及相關軟件能力，正獲得更高層面的政策支持。對行業而言，這意味著AI正從技術探索進一步走向實際采購、部署和應用，企業客戶對于大模型及智能體服務的接受度和采購意愿有望逐步提升。

對于邁富時而言，公司近年來持續推進智能體中臺、AI員工矩陣及相關AI原生應用布局，其業務方向與政策鼓勵的企業級AI應用路徑具有一定契合度。在政策推動行業擴容的背景下，公司相關業務有望受益于企業客戶需求的釋放。

同時，文件中關于培育服務業骨干企業、支持上市融資及并購重組等表述，也有助于提升市場對服務業科技化、平臺化企業的關注度。對于港股市場中具備一定稀缺性的AI應用層公司而言，這類政策預期具備一定積極意義。

二、資金信號：港股配置價值提升，AI應用層稀缺資產更受關注

近期，外資機構對于中國資產尤其是港股市場的配置討論明顯增多。部分機構在公開表態中提到，港股整體估值具備吸引力，同時擁有不少A股市場相對稀缺的優質資產。

在這一背景下，兼具成長性、稀缺性與主題屬性的港股科技標的，更容易進入機構投資者的研究和配置視野。尤其是在南向資金持續活躍、全球流動性環境預期邊際改善的情況下，港股中的AI應用層標的，正在成為市場關注的重要方向之一。

從邁富時自身來看，公司當前在港股AI應用層中具備一定稀缺性。一方面，公司持續圍繞AI原生平臺、智能體能力和場景化應用展開產品迭代；另一方面，若其2026年Q1 AI業務同比增長110.5%、KA客戶數量提升、經營性現金流改善等經營數據得到持續驗證，也會進一步增強市場對其成長邏輯的關注。

相比簡單采用跨市場、跨幣種、跨商業模式的直接估值對比，更穩妥的判斷是：作為港股AI應用層相對稀缺的標的，公司當前估值處于歷史相對低位，后續表現仍需結合其AI業務兌現節奏、客戶拓展情況以及盈利質量改善趨勢綜合觀察。

三、產業信號：基礎設施演進與場景落地同步推進

近期，圍繞AI算力、芯片、終端應用和智能駕駛等方向，產業層面的積極信號持續出現。這說明AI產業的發展已經不再局限于底層基礎設施，而是在向更廣泛的商業應用與現實場景滲透。

從產業邏輯看，算力性能提升、模型成本下探、工具鏈持續完善，將共同降低企業使用AI的門檻，并推動更多行業進入應用落地階段。也就是說，基礎設施越成熟，應用層的商業化空間往往越值得關注。

邁富時所布局的，正是將底層模型與算力能力進一步轉化為企業可采購、可部署、可衡量效果的場景化解決方案。無論是智能體中臺、AI員工矩陣，還是對虛擬場景預演能力的探索，其核心都在于提升AI從“可用”走向“好用”、從“能力展示”走向“業務結果”的效率。

這也是當前AI產業的重要演變方向：市場關注點正在從單純的模型能力和參數規模，逐步轉向場景落地、客戶付費意愿和商業閉環能力。對于處于應用層的公司而言，誰能夠更有效地連接客戶場景、組織流程和實際經營結果，誰就更有機會在下一階段競爭中獲得優勢。

四、邁富時為何受到關注：處于AI應用層的重要觀察位置

綜合政策、資金與產業三方面因素來看，邁富時受到市場關注并不難理解。

首先，在政策層面，企業級AI應用與智能體服務獲得明確支持，行業景氣度和市場預期出現改善，公司所處賽道具備一定受益基礎。其次，在資金層面，港股正在成為全球資金重新審視中國科技資產的重要市場，而AI應用層具備稀缺屬性的平臺公司，更容易獲得增量關注。再次，在產業層面，AI從底層能力建設逐步邁向場景化落地，公司圍繞智能體、AI員工矩陣及相關應用產品的布局，正處于這一產業鏈條中相對靠近商業化兌現的一環。

如果公司AI業務保持較快增長、重點客戶拓展繼續推進、現金流和經營質量持續改善，那么其在港股AI應用賽道中的辨識度有望進一步提升。

五、從市場視角看，AI應用層進入中長期觀察區間

在市場波動背景下，投資者通常更關注短期股價起伏，但從產業發展節奏看，真正決定企業中長期價值的，仍然是基本面改善、產品能力驗證和客戶付費持續性。

當前，政策、資金和產業層面均對AI應用賽道形成了相對積極的支撐環境，而邁富時作為港股AI應用層較具代表性的公司之一，疊加AI業務增長、客戶結構改善及新產品持續推進等因素，具備一定的中長期關注價值。

當然，這種關注價值的兌現，最終仍取決于公司后續在商業化落地、客戶留存、盈利能力及產品競爭力方面的持續表現。但可以確認的是，隨著企業級AI應用與智能體產業趨勢不斷深化，邁富時已處于市場重點觀察名單之中。

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