存款利率持續(xù)下行，“求穩(wěn)”資金如何調(diào)整布局？

4月以來，多家城商行、農(nóng)商行密集下調(diào)存款利率，調(diào)整范圍覆蓋定期存款、通知存款等主流品種，利率下調(diào)幅度在5至30個(gè)基點(diǎn)不等，且下調(diào)節(jié)奏明顯加快。對于普通投資者而言，日常接觸較多的低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具主要包括銀行存款、大額存單、現(xiàn)金管理類銀行理財(cái)產(chǎn)品以及貨幣基金。本文圍繞上述四類產(chǎn)品的最新情況展開分析。

01

銀行存款

2026年4月，中小銀行存款利率下調(diào)持續(xù)加速，吉林銀行、廈門銀行、錫商銀行等多家機(jī)構(gòu)密集調(diào)整。當(dāng)前，中長期定期存款利率已全面進(jìn)入“1%”區(qū)間。這一輪降息潮并非孤立事件，而是銀行業(yè)凈息差承壓、行業(yè)競爭加劇與宏觀政策引導(dǎo)共同作用的結(jié)果。

時(shí)間截至：2026/4/17

數(shù)據(jù)來源：中國銀行官網(wǎng)，請以銀行實(shí)際報(bào)價(jià)為準(zhǔn)

02

大額存單

大額存單是銀行發(fā)行的一種存款證明，具有固定期限和較高起購金額。因其收益確定且略高于普通定期存款，受到穩(wěn)健型投資者青睞。

自2024年以來，多家銀行在調(diào)降存款利率的同時(shí)，主動調(diào)整大額存單產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。2026年1月，工、農(nóng)、中、建等國有大行率先下調(diào)利率，其在售的1個(gè)月、3個(gè)月期大額存單年利率已降至0.9%。個(gè)別銀行因短期流動性需求可能發(fā)行利率略高的產(chǎn)品，但整體利率中樞難以顯著回升。

在適度寬松的貨幣環(huán)境與銀行息差壓力持續(xù)的雙重作用下，大額存單利率低位運(yùn)行將成為常態(tài)，“低利率、短期化、高門檻”特征預(yù)計(jì)將延續(xù)。

時(shí)間截至：2026/4/17

數(shù)據(jù)來源：農(nóng)業(yè)銀行APP，請以銀行實(shí)際報(bào)價(jià)為準(zhǔn)

03

現(xiàn)金管理類銀行理財(cái)產(chǎn)品

現(xiàn)金管理類銀行理財(cái)產(chǎn)品由銀行發(fā)行，主要投資于貨幣市場工具，屬于高流動性短期理財(cái)產(chǎn)品。

根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來該類產(chǎn)品的七日年化收益率下行8個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)前七日平均年化收益率約為1.33%。在存款利率與債市收益率持續(xù)走低的大背景下，其收益呈現(xiàn)逐步下滑的清晰態(tài)勢。

展望未來，貨幣寬松環(huán)境預(yù)計(jì)持續(xù)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)推進(jìn)，債市收益率仍存在下行空間。受此影響，銀行現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的收益率大概率將延續(xù)下行走勢。

來源：wind，數(shù)據(jù)取2025年4月-2026年4月數(shù)據(jù)計(jì)算

04

貨幣基金

貨幣基金主要投資于短期貨幣市場工具，包括現(xiàn)金、通知存款、一年以內(nèi)銀行定期存款、大額存單、央行票據(jù)、債券回購以及剩余期限在397天以內(nèi)的債券等。

截至4月17日，全市場918只存續(xù)貨幣基金的平均七日年化收益率為1.16%，大部分產(chǎn)品收益在0.9%—1.5%區(qū)間。市場普遍認(rèn)為，2026年利率環(huán)境仍將“易下難上”，貨幣基金收益率難現(xiàn)顯著反彈，“1%時(shí)代”或成為常態(tài)。

時(shí)間截至：2026/4/17

收益率持續(xù)下行的原因有哪些？

傳統(tǒng)固收類資產(chǎn)收益率的持續(xù)下行，是多重因素共同作用的結(jié)果：

1.貨幣政策持續(xù)寬松：央行近年來不斷推出寬松政策，公開市場7天逆回購利率從2020年初的2.4%降至最新的1.4%，市場流動性充裕，推動債券收益率下行。

2.經(jīng)濟(jì)基本面階段性承壓：我國GDP增速從2019年的6%區(qū)間逐步回落至當(dāng)前的5%區(qū)間，這是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中的必然現(xiàn)象。市場對安全資產(chǎn)需求上升，債券需求增加直接帶動其收益率下行。

3.機(jī)構(gòu)投資行為加劇供需失衡：銀行、保險(xiǎn)等大型機(jī)構(gòu)出于資產(chǎn)配置需求大幅增持債券，市場呈現(xiàn)“供小于求”格局，進(jìn)一步壓低債券收益率。

4.復(fù)雜外部環(huán)境提升債券避險(xiǎn)價(jià)值：地緣政治沖突頻發(fā)，全球市場避險(xiǎn)情緒升溫，債券憑借相對穩(wěn)定的收益特征配置價(jià)值凸顯，資金涌入推動收益率持續(xù)走低。

在此背景下，對于求穩(wěn)資金而言，當(dāng)前更重要的不是單純追求某一類產(chǎn)品的短期收益，而是根據(jù)資金期限、流動性需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，建立更為均衡的配置思路。投資者可以在持有存款、貨幣基金等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)作為“壓艙石”的同時(shí)，適當(dāng)配置一些風(fēng)險(xiǎn)等級稍高但潛在收益也可能更高的品種，例如固定收益類資產(chǎn)管理計(jì)劃或債券基金，以提升整體投資組合的收益潛力。

數(shù)據(jù)來源：WIND

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。