最強的刺激，超乎想象

長期征集

日子很難，生活不容易，每個人都有自己的苦，有苦說不出的感覺，受苦的人最懂。

和吃苦相比，有苦難言，無人問津，可能比苦本身還難受。

重生之后，葉檀老師變了很多，變得能吃苦，吃自己的苦，吃別人的苦。

她說，有苦我們一起分擔。

每周六，葉檀老師都會親自回復，并在公眾號上發(fā)出，有苦難言的朋友，如果你也想和葉檀老師傾訴，把你的故事，發(fā)送到郵箱yetanbusiness@163.com，葉檀老師看到，一定會回復。

記住，這世界還有人，關心你，在乎你，理解你。

文/金腫圓

美國消費強，中國消費弱，美國制造弱，中國制造強……這是理所當然的。

真的理所當然嗎？

近期，中美兩國官方披露了今年前兩個月的消費數(shù)據(jù)，結(jié)果超出多數(shù)人的想象。

4月1日，美國商務部普查局發(fā)布零售先行報告，顯示2026年2月，美國消費品零售總額（未經(jīng)季節(jié)性調(diào)整）為6534.80億美元，同比增長3.6%。

至此，美國前兩個月的消費品零售總額為13277.72億美元，同比增長3.3%。

同期，中國是多少？

國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月，社會消費品零售總額86079億元人民幣，按照1、2月份的平均匯率，大概是12334.44億美元，以美元計增速為5.7%。

拿出計算器一頓操作，會發(fā)現(xiàn)中美消費品零售額之差僅為943.28億美元，換算成比例差距為7.1%。前兩個月，中國消費品總額已達到美國的93%，從總量來看，中美處于同一消費量級。

如果不算汽車這個大品類，中國核心消費品零售額已經(jīng)相當于美國的106.11%。

這個結(jié)果讓人吃驚。

換算成PPP，更夸張。據(jù)北海局公眾號，2026年前兩個月，按IMF測算的購買力平價轉(zhuǎn)換因子計算，中國消費品零售總額折合26139.96億國際元，同比增長6.1%，相當于美國的196.87%，同比提高了5.20個百分點。

人口是消費的結(jié)果，也是理由

為了緩解美國消費者的壓力，老川做了不少事情。比如，借鑒中國模式的美國版集采，很多藥品價格降幅超過70%，甚至90%。

2025年11月老川在一場發(fā)布會上宣布藥品降價時，一名藥企高管“被嚇得”當場暈倒，足見集采的威力。

但，這些努力在通脹面前，被稀釋得干干凈凈。

4月15日，美國獨立參議員伯尼·桑德斯在參議院講話時說，美國目前有約60%民眾薪水僅夠勉強維持生計，他們?yōu)榱酥Ц妒称贰⑷沼闷贰⑨t(yī)療及住房費用而苦苦掙扎。

據(jù)第一財經(jīng)4月20日報道，花旗銀行的量化分析顯示，如果能源價格維持在高位，美國消費者每年不得不在汽油上多支出1100億美元，擠壓其他消費，影響美國經(jīng)濟。按照目前的油價，預計2026年美國消費者支出增幅只有1.7%。

盡管老川因為通脹和反戰(zhàn)情緒民意下降，但并不代表民主黨能躺贏。

因為，美國民眾開始用“腳”投票。據(jù)《華爾街日報》等美國媒體報道，因為高房價、稅收等因素，美國人正在進行一場史無前例的反向流動，從藍州遷徙到紅州。

這場逆城市化浪潮，最受益的是德克薩斯和佛羅里達等地，最受損的是加州等地區(qū)。

上海美國研究公眾號援引《紐約郵報》的文章《2030年人口普查或重塑美國大選和國內(nèi)政治議題》稱，僅僅4年，因為人口遷徙，得克薩斯州和佛羅里達州的選舉人票已經(jīng)提高至40張和30張，成為僅次于加州的存在。

考慮到美國的移民政策（加州等地區(qū)受損），這個過程大概率還將持續(xù)下去。

據(jù)美國人口普查局2025年估算，隨著美國人口不斷流向保守州，2030年紅州可能會凈增加8—10個國會席位。如果未來通脹繼續(xù)上升，產(chǎn)油地、房價低洼地可能加速受益，屆時紅藍分化將進一步加劇。

美國人流向生活成本更低的地方，這一趨勢既是美國消費的因，也是果。

有意思的是，中國消費之所以有韌性，同樣受益于非核心城市居民的變化。

據(jù)統(tǒng)計局最新的數(shù)據(jù)，2026年3月，城鎮(zhèn)消費品零售額36125億元，同比增長1.5%；鄉(xiāng)村消費品零售額5491億元，增長2.7%。

鄉(xiāng)村消費持續(xù)快于城鎮(zhèn)。

據(jù)統(tǒng)計局解讀，隨著縣域商業(yè)體系建設穩(wěn)步推進，縣鄉(xiāng)市場供給持續(xù)改善，市場活力不斷激發(fā)，2026年一季度，包含鎮(zhèn)區(qū)和鄉(xiāng)村地區(qū)的縣鄉(xiāng)消費品零售額占社會消費品零售總額的比重為40.3%，比上年同期提高0.1個百分點。

承載更多人口的非一線城市，可能才是中國消費的未來。

長江證券援引百度遷徙數(shù)據(jù)，最近5年，人口明顯流向三線及以下城市。

居民從頭部城市向低限度城市流動，有很多原因，但本質(zhì)是差距縮小，吸引力的相對變化造成的。

據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2026年一季度城鎮(zhèn)居民人均可支配收入16549元，扣除價格因素，實際增長3.2%；同期，農(nóng)村居民人均可支配收入7433元，扣除價格因素，實際增長5.4%。

這些年政策一直向農(nóng)村等地傾斜，這導致農(nóng)村在內(nèi)的非核心城市地區(qū)整體收入增速更快。

另據(jù)長江證券統(tǒng)計，隨著各地基本保障的完善，全國各地的最低工資差距和一線城市明顯縮小，西南、西北、中部縮小尤為明顯。

看最低工資這一衡量當?shù)厥杖肭闆r的核心指標，顯然對非核心城市是利好，這也解釋了，為什么近些年很多快速增長的消費業(yè)態(tài)以下沉市場為主。

以熱門賽道奶茶為例，銀河證券援引紅餐大數(shù)據(jù)的報告，三線以下城市擴張速度最快。

咖啡、茶飲賽道的扛把子、瑞幸的表態(tài)最為直接。

據(jù)連線Insight公眾號，眼見一、二線城市飽和，瑞幸開始將開店的重心放在縣域和鄉(xiāng)鎮(zhèn)。2026年1月，瑞幸正式開啟“進村”計劃。

瑞幸的老對手星巴克同樣開始把寶押在縣域。星巴克中國CEO劉文娟表示，星巴克接下來的門店增量，一部分來自下沉市場，另一部分則來自一、二線城市內(nèi)部更細分的場景滲透。未來三年，星巴克將至少覆蓋到1500個縣級行政區(qū)。

量販零食同樣側(cè)重于縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)。截至三季度，頭部公司鳴鳴很忙已有59%的門店位于縣城及鄉(xiāng)鎮(zhèn)區(qū)域。

興業(yè)證券的研究顯示，休閑零食領域下沉市場的增速高于高線城市。預計到2029年，下沉市場的規(guī)模接近高線城市的兩倍。

作為商業(yè)綜合體，三、四線城市為主的吾悅廣場，同樣反映了非核心城市的消費潛能。

截至 2025 年 9 月底，吾悅廣場的 177 座商業(yè)綜合體里，有接近70%布局在三、四線城市，或核心城市遠郊，一直保持超高出租率。

2020年至今，吾悅廣場的出租率一直維持在95%以上，2025年半年度更是接近98%。

這其中當然有吾悅廣場運營能力加持，更能反映出三、四線居民的消費韌性。

消費的未來在哪里？

消費的未來在哪？在收入，在信任。

4月17日，發(fā)改委表示，下一步要多渠道增加城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入，持續(xù)提升居民消費能力。

財產(chǎn)性收入的增速，過去實在太低了。

據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，按收入來源分，一季度，全國居民人均工資性收入7319元，增長4.9%；人均經(jīng)營凈收入2207元，增長6.6%；人均財產(chǎn)凈收入1031元，增長1.6%；人均轉(zhuǎn)移凈收入2225元，增長5.1%。

上面這張表格非常直觀，財產(chǎn)性收入的增速最低，占比最低，是居民全部收入拖后腿的存在。換個角度，正因為最拉胯，所以提高的效果可能最顯著。

財產(chǎn)性收入的主體無外乎股市、樓市。歷史上，房地產(chǎn)一直是中國居民財產(chǎn)的核心來源，增值的主要方向，股票次之。

目前中國房地產(chǎn)周期進入了底部階段，如果有政策催化劑，可能會加速修復。

在2026年匯豐全球投資峰會上，匯豐表示，房價企穩(wěn)不止在上海。越來越多投資者發(fā)現(xiàn)，隨著賣家拋壓減少，買家參與度提高，地產(chǎn)價格逐步企穩(wěn)，而二手房的韌性會逐漸傳導到新房上。

股市我們已經(jīng)說得很多了，這里不再贅述。

財產(chǎn)性收入的影響還體現(xiàn)在安全感上。居民是否愿意消費，安全感是核心。

而安全感很大程度上是民族性的，拉美印度等地，或因為熱帶地域、或因為宗教因素，安全感拉得比較滿，即便沒什么房產(chǎn)沒什么收入，也愿意今朝有錢今朝花。

東亞地區(qū)自古對土地有執(zhí)念，地產(chǎn)是安全感的主要來源，不穩(wěn)住房地產(chǎn)，很難刺激消費。

央行數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，人民幣存款大增13.73萬億元，其中住戶存款7.68萬億元，居民存貸比仍處于歷史高位。

央行數(shù)據(jù)顯示中國人整體不缺錢，不然不會有這么多存款進入銀行，但從貸款來看，又確實不愿意消費，這里面房價穩(wěn)不穩(wěn)或許是核心要素。

當然，影響消費意愿的或許還有信任。信任的力量，最容易被忽視，也最有能量。

打開各地政府頁面，很少有城市像許昌一樣，不遮不掩，明晃晃地展示社會零售品總額變化。

許昌確實有展示的資本，從2024年至今，社零增速多數(shù)情況下都在7%以上。放眼全國，這都是非常不可思議的。

為什么許昌敢這么做？自信的來源，或許是胖東來，某種程度上，胖東來已經(jīng)成為消費者信任的代名詞。

遺憾的是，中國需要千千萬萬個的胖東來，才能重建消費信任。

為了贏得消費者的信任，政府近期處理了“幽靈外賣”。35.97億元的罰單，是食品安全法實施以來，監(jiān)管部門開出的史上最大罰單。

中國食品安全報對原因作出詳盡解讀。

2025年7月，北京市市場監(jiān)管局接獲舉報，一家名為“甜顏情書”的蛋糕店，疑似使用非食品原料制作食品，存在安全隱患；北京市市場監(jiān)管局查證發(fā)現(xiàn)，“甜顏情書”名下378家連鎖店的食品經(jīng)營許可證全部為偽造，且無任何線下實體店鋪。

借助‘轉(zhuǎn)單寶’平臺，藏在陰影下的人接單，報價，制作，比拼的是誰報價最低。

市場監(jiān)管總局最終發(fā)現(xiàn)，重慶轉(zhuǎn)單寶、安徽尋夢平臺有合計超過360萬個違規(guī)轉(zhuǎn)單蛋糕。

這只是蛋糕這一個品類，其他品類會怎么樣？

信任喪失，代價巨大。有資質(zhì)、守規(guī)矩的商家被大量淘汰，留下的商家或者苦苦掙扎，或者被迫加入黑心游戲。消費者的“便宜”，代價是低劣。

刺激消費是刺激什么？是民眾的消費意愿，更是商戶的消費信用，是收入、房價、股價，更是本分、初心、良心。

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放松心情，把學習和享受貫穿在悠長的人生中，讓我們一起成長，一起快樂。

作者：金腫圓編輯：旦旦

圖片：來源于AI生成

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