收購價降低近4000萬！東望時代調整收購新材料公司方案，開盤半小時漲停

本文來源：時代周報 作者：趙鵬

來源：圖蟲

4月21日晚間，東望時代（600052.SH）發布公告，公司對收購浙江科冠聚合物有限公司（下稱“科冠聚合物”）51%股權的交易方案進行了重大調整，核心是將交易對價從1.94億元下調至1.55億元，降低了近4000萬元，并同步調低了2026年至2030年的業績承諾。

交易方案調整發布后，4月22日開盤不到半小時，東望時代股價漲停，漲幅10.05%，報收4.16元/股，總市值35億元。

科冠聚合物屬于新材料領域公司，專注于高阻隔PVDC（聚偏二氯乙烯）乳液及其衍生涂布膜產品的研發、生產與銷售業務。時代周報記者注意到，科冠聚合物背后為東陽知名企業家俞蘠，而東望時代的實控人同樣為來自東陽的東陽市人民政府國有資產監督管理辦公室（下稱“東陽國資”）。

今年2月11日，東望時代就發布了購買科冠聚合物51%股權的相關公告，上海證券交易所對此下發監管工作函。時代周報記者注意到，今年以來，上海證券交易所已經對該公司2次下發監管工作函。上海證券交易所另一次對東望時代下發監管工作函是針對該公司2025年業績預告。

對于跨界收購的原因，東望時代表示，上市公司當前主營業務增長陷入瓶頸，亟需穩定持續的第二增長曲線。本次交易是上市公司向新質生產力轉型升級，實現高質量發展的最優戰略選擇，也是上市公司提高盈利能力和股東回報的有效途徑。

交易價格降低至1.55億元

本次交易方案調整是基于東望時代今年2月發布的購買科冠聚合物51%股權的相關公告。彼時，上海證券交易所對東望時代收購科冠聚合物發布了監管工作函。

根據東望時代披露，監管工作函主要針對跨界并購的合理性、科冠聚合物財務情況、業績承諾的合理性、科冠聚合物交易估值的合理性等問題。

交易方案調整前，科冠聚合物100%股權交易對價為3.8億元，東望時代購買科冠聚合物51%股權的交易價格為1.94億元。2026年至2030年科冠聚合物的業績承諾分別為凈利潤不低于2600萬元、2900萬元、3400萬元、3900萬元、4300萬元。核心技術人員承諾交易交割完成后5年內不離職。

交易方案調整后，科冠聚合物100%股權交易對價為3.04億元，東望時代購買科冠聚合物51%股權的交易價格為1.55億元。2026年至2030年科冠聚合物的業績承諾也同步下調，分別為凈利潤不低于2080萬元、2320萬元、2720萬元、3120萬元、3440萬元。核心技術人員承諾交易交割完成后不離職的時間由5年調整為8年。

調整后的方案新增了超額獎勵部分。東望時代稱，業績獎勵總金額按科冠聚合物累積實現凈利潤總和高于累積承諾預測凈利潤總額部分的20%確定，且不超過業績承諾方在本次交易中轉讓出售股權交易對價的10%。

時代周報記者還注意到，為了進一步保障業績承諾方履約，調整后的方案還增加了履約保障措施。

根據東望時代披露，交易對方應在支付首期股權轉讓款后的90個工作日內通過二級市場購買東望時代股票并質押給東望時代指定方作為交易對方的履約擔保。交易對方購買股票的總金額不得低于東望時代支付的首期股權轉讓款并扣除相關稅費后的60%。前述股票在業績承諾期屆滿三年后方可解除質押。

跨界收購新材料公司

2021年7月，東陽國資通過司法拍賣、大宗交易等方式成為東望時代實際控制人，2021年至2022年東望時代通過收購浙江正藍節能科技股份有限公司及重慶匯賢優策科技有限公司，確立了以園區生活服務為核心、影視文化內容為補充、其他配套服務協同發展的業務架構。

2023年度、2024年度及2025年1月至9月，東望時代營業收入分別為4.08億元、4.47億元及4.63億元，歸母凈利潤分別為1.13億元、-3.67億元及0.66億元。調整后的交易方案顯示，東望時代2025年預計實現營業收入、歸母凈利潤分別約5.87億元、-4.50億元，將出現虧損。

東望時代表示，當前上市公司收入主要來源于園區生活服務業務，來源相對單一且呈現明顯的季節性波動?，F有業務模式對校園場景依賴度高，資產和運營能力難以向更廣闊的市場或業態有效復制與延伸，導致上市公司整體資產利用效率和規模經濟潛力未能充分釋放。上市公司當前主營業務增長陷入瓶頸，亟需穩定持續的第二增長曲線。

而科冠聚合物屬于新材料領域公司，自成立以來一直專注于高阻隔PVDC（聚偏二氯乙烯）乳液及其衍生涂布膜產品的研發、生產與銷售業務。經過多年研究開發，已實現國內市場藥用PVDC乳液（或稱“醫用膠乳”）的批量化生產與交付，打破國外廠商壟斷，實現進口替代。值得注意的是，科冠聚合物的注冊地也在東陽市。

2023年至2025年，科冠聚合物分別實現營業收入1.46億元、1.50億元、1.32億元，歸母凈利潤分別為1677.88萬元、1815.86萬元、1529.07萬元。在回復上交所監管工作函中，東望時代表示，2023年至2024年營業收入穩定在1.50億元左右，凈利潤保持增長，綜合毛利率維持在20%左右，盈利能力平穩。但受食品膠乳及薄膜產品競爭加劇的影響，2025 年度標的公司營業收入及凈利潤較2024年度出現小幅下降。

科冠聚合物背后為東陽知名企業家

根據東望時代2月11日的公告，本次交易對方為科冠聚合物的股東野風集團有限公司（以下簡稱“野風集團”）、東陽市源泰實業投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“源泰實業”）、浙江野風創業投資有限公司（以下簡稱“野風創投”）及東陽市野風控股有限公司（以下簡稱“野風控股”）。

東望時代大股東東陽復創信息技術有限公司實際控制人俞蘠為本次交易對方野風集團、野風創投及野風控股的實際控制人，為源泰實業的執行事務合伙人。根據《上海證券交易所股票上市規則》，本次交易對方均為公司關聯方，本次交易構成關聯交易。

俞蘠出生于1985年，是野風集團創始人俞國生之子，父子均為東陽知名企業家。2007年畢業于加拿大多倫多大學工商管理專業，本科學歷。2004年5月至2007年9月，在加拿大金濠會所任副總經理，2007年10月至2009年12月，在浙江締順科技有限公司（下稱“締順科技”）任總經理，2010年，俞蘠進入野風集團體系。

根據浙報集團旗下媒體財聞報道，2013年，締順科技逐步被上市公司美盛文化收購。當時締順科技主要業務包括原創動畫制作、網絡游戲研發與運營、互聯網技術開發，先后打造了原創動畫《莫麟傳奇》《爵士兔之奇幻之旅》、網頁游戲《夢回三國》《時空幻想》等。

另據中國經濟信息社2017年發布的《特別策劃丨地產少帥俞蘠的創客江湖》中介紹，俞蘠將締順科技打造成全國排名前五的游戲企業，并被上市公司美盛文化以八千萬的估值收購。該文章中還提到，2014年，俞蘠看準了互聯網金融帶來的時代性機遇，創辦了點點搜財。

國際金融報報道，點點搜財是隸屬于金麥穗金融移動互聯網第三方理財平臺，2018年6月前后平臺交易規模達到峰值，代收規模約為5.7億元。金麥穗金融于2018年開展點點搜財的資金清退工作，至2019年底完成全部平臺投資者資金退還工作，并于2020年12月注銷。