中東戰事下國際油價劇烈震蕩，人大重陽劉英分析未來全球油價走勢

近一段時間，美以伊戰事局勢波譎云詭，帶動國際油價劇烈波動，引發國際社會關注。

4月21日，中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英向南都N視頻記者分析，短期內的油價波動機制受消息面和風險溢價影響，呈現“鐘擺效應”。3月底至4月初，國際油價劇烈震蕩，本質是地緣政治風險溢價在停火預期和供應中斷現實之間的快速重定價過程。“未來，全球能源格局可能呈現高成本、高壁壘和高韌性的特點。”

南都N視頻報道。

“消息面的影響主要來自特朗普和伊朗方面放出來的消息。”劉英表示，短期內，油價已脫離供需基本面，基本上由地緣消息驅動，市場處于高度敏感狀態，任何有關霍爾木茲海峽通航或者談判破裂的負面消息都會被放大，進而引發價格大幅震蕩。

對于未來全球油價走勢，劉英認為，即便美以伊戰事結束，由于部分油田和基礎設施受損，恢復也需要一定時間，油價或難快速回落至原有水平。在此期間，風險溢價黏性滯留，供需緊平衡具有脆弱性。

劉英表示，全球能源供應格局的重塑或將從效率優先轉向安全至上，全球能源秩序可能出現范式轉移。具體表現為：

一是貿易流向重構，可能呈現去海峽化、去區域化的趨勢，形成多元進口格局，如被迫繞道霍爾木茲海峽，同時考慮陸路運輸等；

二是區域能源圈形成，能源本地化和區域化趨勢或加強，各國更加注重能源安全，從關注儲備量轉向提升供應鏈韌性；

三是能源轉型加速與分化，對于發達國家，高油價可能成為可再生能源和核能發展的催化劑，而個別發展中國家則面臨轉型困境，甚至目前不得已出現“退煤返油”現象。

劉英向南都記者指出，油價上漲對不同國家和地區造成的沖擊，主要取決于其資源稟賦、石油對外依存度、戰略儲備能力和經濟結構的韌性。總體而言，霍爾木茲海峽的危機正在終結廉價能源全球化的時代。

“未來，全球能源格局可能呈現高成本、高壁壘和高韌性的特點。對于各個國家來說，能源自主已超越經濟效率，成為首要戰略目標之一。誰能夠更快地構建多元化的能源供應網絡和相對獨立的能源基礎設施，誰就能在下一輪地緣震蕩中掌握主動權。”劉英說。

南方都市報（nddaily）報道

南都N視頻記者 張倩寒

2026年04月22日

南方都市報