北京
凌晨三點，某個私募群里又在討論"下一個退出機會"。沒人聊產品，沒人聊用戶，只有套現時間表。這種場景，你是不是很熟悉？
正方：這就是市場規律
「我看到很多私募機構都是這個模式——沒興趣建設，只想收割，互相倒賣。」原文作者描述的，是加密圈典型的"擊鼓傳花"：項目方做局、私募接盤、散戶買單。有人覺得，資本逐利天經地義，能退出就是本事。
反方：池子正在干涸
但作者的態度很明確：「是時候停止這種有毒的龐氏騙局，做點有意義的事了。」當所有人都只想"賣給別人"而不想"做出東西"，流動性會枯竭，信任會崩塌。沒有建設者的市場，最終沒有贏家。
我的判斷
這不是道德批判，是成本計算。上一輪周期里，靠敘事套利的項目死亡率超過90%。當"退出"本身成為唯一產品，這個模式的生命周期已經進入尾聲。真正的問題不是"該不該收割"，而是"下一個接盤的人在哪"。
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