曝DeepSeek融資500億，最新估值3000億人民幣

據(jù)“白鯨實驗室”，DeepSeek計劃融資500億人民幣，其中內(nèi)部增資200億，對外募資300億，所有參與投資的機構(gòu)必須50億起投，甚至對LP也有身份要求。一位接近DeepSeek的一線機構(gòu)投資人士透露，DeepSeek融前估值為3000億人民幣，約合440億美元，這一估值超過當(dāng)前已上市的Minimax的2400億，接近智譜的3800億。

自2025年DeepSeekR1創(chuàng)造轟動全球效應(yīng)后，市場期待的大迭代版本DeepSeekR2和DeepSeekV4盡管一直未發(fā)布，但絲毫未影響資本市場對DeepSeek的期待。此次融資金額之巨，對投資人的限制要求之高，刷新了以往科技公司融資紀(jì)錄。

因為背靠創(chuàng)始人梁文鋒及其關(guān)聯(lián)方幻方量化，DeepSeek一直未引入外部資金，外界也無從知曉其估值。此次罕見宣布融資，無疑刷新了國內(nèi)AI模型公司單筆融資最大規(guī)模。不過相比美國大模型巨頭OpenAI今年4月最新完成的募資規(guī)模1220億美元，以及Anthropic于2月完成G輪融資規(guī)模200億美元，DeepSeek仍不在一個量級。

DeepSeek從不融資到對外融資，某種程度上是對現(xiàn)實的一種妥協(xié)。大模型的投入是一場巨額資本、算力和頂級人才的全方位比拼。很長一段時間，DeepSeek對外的形象都是更純粹也更追求AGI理想的研究型Lab，從梁文鋒到團隊成員都刻意隱身，除了公開發(fā)布的技術(shù)報告外，外界幾乎很難窺伺到這家明星公司的任何舉動。

但2025年下半年以來，外界的變化正在深度影響這家公司。大模型廠商競賽迎來新的資本追捧熱潮，智譜上市后市值漲了7倍，Kimi不斷獲得融資，春節(jié)前后的三個月里估值也翻了4倍至180億美元，并有評估赴港IPO的可能性。甚至AI基模四小龍里存在感較弱的階躍星辰，今年1月已獲得超50億融資，3個月后其Pre-IPO估值漲到了90億美元。

當(dāng)其他模型廠商在資本上紛紛廣聚彈藥、爭搶卡位賽時，同一賽道的DeepSeek若不及時行動，即使有幻方輸血也可能會失去先發(fā)優(yōu)勢。更重要的是，外部的激烈角逐還影響到DeepSeek內(nèi)部人才的穩(wěn)定。梁文鋒賦予公司自由、靈活的研究氣氛，但面對不確定的期權(quán)，和大廠動輒數(shù)千萬甚至上億的年包，內(nèi)部成員對這種誘惑很難無動于衷。

目前已經(jīng)公開報道出的DeepSeek離職人員里，包括LLM核心作者王炳宣（入職騰訊姚順雨團隊）、OCR系列的核心作者魏浩然，以及R1的核心作者郭達(dá)雅，他們都被爆出已入職大廠。

不僅人才問題，算力緊張也一度是國內(nèi)AI公司要面對的恒定難題。今年年初爆火的AIagent執(zhí)行長任務(wù)鏈所消耗的token大幅增加，推理成本逼近訓(xùn)練成本，推動算力成本指數(shù)級膨脹。大模型訓(xùn)練成本也在爬升，當(dāng)大模型參數(shù)量從千億級邁向萬億級，單次訓(xùn)練的算力投入都在陡峭上升。當(dāng)前大模型泛化能力正處于突破的關(guān)鍵期，需要巨額的算力支撐，而算力背后就是資本的比拼。

除了融資，更多的變化信號在DeepSeek內(nèi)部發(fā)生。4月20日DeepSeek更新了崗位信息，其北京、杭州辦公室正在招聘企業(yè)文化主管，首要職責(zé)就是負(fù)責(zé)企業(yè)內(nèi)部大型活動及日常關(guān)懷活動，營造有歸屬感的組織氛圍，目的自然是為了留住員工。再早幾天，DeepSeek還推出商務(wù)采購崗位，其職責(zé)包括收集內(nèi)部ToC云業(yè)務(wù)商務(wù)需求，看起來是負(fù)責(zé)“內(nèi)部技術(shù)需求”與“外部供應(yīng)商資源”，確保業(yè)務(wù)既有足夠的算力支撐，又能控制成本。這被解讀為這家專注技術(shù)的公司，開始關(guān)注做產(chǎn)品、服務(wù)C端用戶。

DeepSeek的另一關(guān)注點是新模型。3月份就有獨家報道，DeepSeekV4將于4月發(fā)布，近期一些媒體獲得更確切的消息，稱發(fā)布時間就在本周。

無論是新模型還是融資，DeepSeek的一舉一動都牽動人心。它從拒絕資本到敞開融資大門，從開源黑馬到估值沖上3000億，每一步都在改寫國產(chǎn)大模型的資本敘事與技術(shù)格局。（白鯨實驗室）