黑周四魔咒再現！A股超4000股待漲！本輪反彈行情是否告一段落？

連續反彈數日后，A股市場出現再次露出猙獰，滬深兩市超4000股下跌，僅1300股上漲，虧錢效應明顯放大！如果不是午后跌幅收窄，估計這個黑周四對于我們普通散戶來說，又是極為慘烈的一天。

　　在最近幾天的文章中，我多次和大家提到，A股大盤反彈到2月平臺壓力位下方，將同時面臨前期套牢盤和近期獲利盤的回吐壓力。此時，大盤上行遇阻的概率會增加，不排除會在當前位置出現二次回踩，或連續橫盤震蕩，來洗清浮籌。

　　那么，今天A股市場出現放量回調，是否意味著震蕩行情將就此拉開序幕呢？

　　在我看來，我們如果想要弄清楚A股大盤接下來一段時間的走勢，首先要知道今天為什么會回調？以及今天調整時，主力資金的操作策略？

　　先來說說調整的原因。在我看來，今天A股市場普跌回調，還是與外盤走勢，以及A股市場內部格局的變化都有關系。

　　外盤方面，特朗普今天表示，何時結束同伊朗的沖突目前“沒有時間表”，也無需著急。這句話打亂昨天全球資本市場認為美伊會無限期停火的預期。也正因為如此，昨晚美股三大指數同步走強，也沒能讓今天亞太市場延續強勢。我們可以看到，除了韓國綜指逆勢上漲外，今天亞太其他主要股指悉數回調。而A股在美伊沖突爆發后，已經喪失了獨立于全球運行的韌性。當亞太市場普跌時，A股也只能跟跌。

　　值得慶幸的是，今天下午亞太市場的跌幅明顯收窄。日經225在跌破5日線后反彈，并重新收回了5日線。韓國綜指早間高開低走并翻綠，午后也重新收于紅盤。如果不是亞太市場反彈支撐，今天A股大盤有較大概率會跌破5日線。

　　不過我認為，亞太市場震蕩，還只是今天A股調整的表因。A股走弱的根本原因，除了上文提到的獲利盤和套牢盤回吐壓力位外，還和整個市場的兩大內部問題有直接關系！

　　其一，主力機構高度抱團，是導致A股市場極易短期巨震的罪魁禍首。在今早的【A股猛料】中，我還和大家提到過公募基金的一季報。根據最新數據，今年3月公募基金凈值流失超過萬億，這與美伊沖突造成的全球資本市場巨震有直接關系。

　　在整個市場表現極度疲軟的時候，公募基金往往會采取抱團取暖的策略，將資金集中在某幾個板塊或某幾個權重股上，通過資金優勢，將這些板塊和個股逆勢單邊拉高，以規避市場整體調整。此時，A股市場內就很容易出現嚴重分化行情，只有少部分板塊和個股走趨勢，其他表現都弱于大盤。

　　而當這些板塊和個股在短期內被大幅拉高后，就會積累巨大的風險。此時，只要整個市場有任何風吹草動，公募基金同時賣出，交易通道擁堵后，自然就會出現踩踏效應。其結果就是，這批被抱團取暖的板塊或個股，先暴漲再暴跌。

　　需要指出的是，公募基金集中火力狙擊的方向，往往是A股市場的中短期核心主線熱點，以及這些熱點板塊內的前排高標股。當這些高標股大跌帶動板塊走弱時，恐慌效應會外溢出來，進而導致整個市場的人氣受到沖擊，并出現大面積的調整。

　　以今天的行情為例，多個CPO和存儲芯片的前排龍頭長陰重挫，這就是公募基金抱團造成A股市場短期巨震的具體表現！

　　其二，A股連續反彈數日，仍未有效激活市場人氣。A股大盤在3月23日探明階段低點后，開始跟隨外盤反彈。但在這段時間里，美伊沖突并未結束，所以有不少謹慎的投資者仍然不敢貿然加倉。

　　此外，3月23日至今，雖然A股大盤一直在反彈，不過正如我上文所言，市場內部分化較為嚴重，只有公募基金高度抱團的幾個熱點板塊的前排高標股，階段漲幅明顯超過了大盤。但在這些熱點板塊內部，更多的中后排股近期均未跑贏板塊指數。那就更不要提其他板塊了，階段表現要明顯弱于A股大盤。

　　這點，我們可以從微盤股指的走勢上看出來。3月23日至今，微盤股指幾乎一直在橫盤震蕩，走勢明顯落后于大盤和創業板指。這說明，大盤和創業板指嚴重失真。而絕大多數的普通散戶更關注中小盤股，當微盤股指趴在原地不動時，普通散戶感受不到整個市場的賺錢效應。在這種情況下，市場人氣就無法被有效激活。

　　大家千萬不要小瞧普通投資者對整個市場的影響。在A股市場中，普通散戶持倉市值占比接近3成，而公募基金持倉市值占比僅7%。且公募基金中還有相當一部分子彈來源于普通基民的認購。當普通投資者對當前行情并不認可時，整個市場也會因為增量資金不足，在遇到震蕩時跌幅更容易擴大。

　　我和大家詳細分析了今天A股市場調整的原因，我們就可以從中看出今天主力機構的調倉策略！

　　按照我上文分析，公募基金抱團股籌碼松動引發大跌，是今天A股市場震蕩加劇的主因。既然機構抱團股是殺跌主力，那么今天A股放量2400億下跌的背后，公募基金肯定是在減倉的。而過去兩天的交易數據，也能佐證我的判斷。

　　據我觀察統計，本周一A股大盤向上突破60日線壓力位時，主力機構有明顯的加倉動作。但本周二和本周三A股大盤繼續上行時，主力機構已經開始減倉了。其中，周二是小幅減倉，周三是中幅減倉，說明機構逢高派現的欲望在升級。

　　現在的問題是，主力機構連續逢高減倉，是否意味著本輪反彈行情就此完結？后面A股大盤會再次大跌呢？

　　對于這個問題，我認為，近期A股大盤的走勢，更多還是跟隨外盤波動。現在全球資本市場已經開始對美伊沖突脫敏，所以即便雙方沒有后續談判，甚至重新開火，全球股市也不會出現大幅下跌。既然全球股市的中短期跌幅有限，A股自然不會獨立于全球向下挖坑。

　　此外，以我的經驗來判斷，公募基金高度抱團的板塊和個股往往也不會出現單邊殺跌。因為一旦出現單邊急跌，總會有一些沒有來得及走的機構在低位展開自救。所以，這類板塊和個股在中短期內更容易形成3浪主升結構。即便1浪行情走完，2浪調整結束后，3浪自救反彈時也能帶動大盤快速止跌。