華工科技答復遞表港股戰略考量 高速光模塊一季度產能同比翻倍

4月13日，來自湖北武漢的A股上市公司華工科技（000988.SZ），向港交所遞交了H股上市申請文件。

華工科技于2000年在深交所上市，是中國激光行業首家上市公司。近日，華工科技相關負責人表示，此次遞交港股上市申請，不是短期的資本運作，而是公司立足全球化、面向AI算力時代的戰略性升級，是構建“A+H”雙資本平臺的關鍵一步。

目標：海外營收占比提升至30%

當前，AI算力爆發式增長、制造業智能化轉型加速，光電子產業迎來發展期。

華工科技相關負責人介紹，過去很長一段時間，公司的標簽是“硬核制造”，以激光設備服務傳統工業。但在AI算力需求指數級增長的今天，光互聯業務已取代傳感器、激光裝備業務成為公司第一大收入來源，占比超過42%。公司正從工業設備邏輯走向算力通道邏輯，需要更大的資金體量支撐全球化擴張。依托香港國際資本市場，公司將引入全球長線資本，優化資本結構，為高速光互聯產品、MEMS傳感器產品研發、核心技術攻關提供穩定的資金支撐，進一步提升抗周期能力。

“我們的目標是海外營收占比提升至30%以上。港股上市將助力我們更好對接全球客戶與合作伙伴。”華工科技相關負責人說，目前全球光模塊市場由中國廠商絕對主導，沙利文行業報告顯示，華工科技光互聯業務目前排名全球第六。

AI算力光模塊銷售占比提升

華工科技主要拓展了三大核心業務：光互聯業務、智能感知業務及智能制造業務。在AI算力需求爆發的浪潮之下，近半年時間，華工科技的光模塊業務備受關注，公司也成為A股市場備受關注的明星公司。

根據招股書披露信息，2025年，公司光互聯業務實現收入60.97億元，同比增長53.39%，占總收入比重從2023年的31.2%躍升至42.4%。其中，AI算力光模塊業務收入26.61億元，電信及衛星光模塊業務收入34.36億元，占整體收入的比重分別為18.5%和23.9%。其中，AI算力光模塊增長較快，近三年復合年增幅高達217%。

另外，備受關注的一項招股書數據顯示，華工科技整體毛利率從2023年的22.5%下滑到2025年的21.2%，遠低于中際旭創、新易盛等行業頭部企業。

華工科技相關負責人表示，短期來看毛利率承壓，這是產品結構升級的必然代價，產能要爬坡，產品良率要提升，不是“下滑”，而是在換擋，華工科技子公司華工正源用兩三年的努力縮小與算力光模塊龍頭10余年發展的差距，技術迭代能力得到國內外大客戶驗證。公司2025年光互聯業務毛利率較2024年提升了5個百分點，從銷售構成來看高附加值的AI算力光模塊銷售占比在快速拉升。在華工科技整體銷售版圖中，2025年AI算力光模塊收入占比已達18.5%，而2023年僅為2.6%，優化速度是非常快的。

從產能來說，高速光模塊一季度產能較去年一季度同比提升110%，去年四季度環比提升30%，其中單模產品產能比去年一季度同比提升400%，比去年四季度環比提升185%。800G以上光模塊銷售增長率較去年四季度環比增長229%。隨著高速光模塊出貨比例持續提升，毛利率將逐步改善。

相關負責人表示，較之“純血”光模塊企業，華工科技的體量更大、業務更多元，不能簡單對標。智能制造和智能感知兩大業務近年來同樣貢獻了穩定的收入和利潤，這是企業抗風險能力的重要體現，多業務協同驅動的長期價值將進一步釋放。