在“千億賽道”做“難”而正確的事，深耕眼科生態(tài)的“專科王者”

過去兩年，腫瘤免疫PD-1與減重代謝GLP-1掀起的風(fēng)暴，吸引了資本市場(chǎng)絕大部分的關(guān)注度與籌碼。

在鎂光燈之外，一條關(guān)乎全民“視覺健康”的黃金賽道——眼科，正展現(xiàn)出穿越周期的商業(yè)韌性，成為醫(yī)藥領(lǐng)域?yàn)閿?shù)不多確定性較強(qiáng)的藍(lán)海。據(jù)沙利文數(shù)據(jù)，全球眼科藥物市場(chǎng)預(yù)計(jì)將于2033年達(dá)到約703億美元，中國(guó)市場(chǎng)過去五年年復(fù)合增長(zhǎng)率超過12%，預(yù)計(jì)2032年將突破百億美元，顯著跑贏全球平均水平。

與其他依賴單一爆款的賽道不同，眼科兼具“嚴(yán)肅醫(yī)療”與“消費(fèi)升級(jí)”雙重屬性，由眾多高壁壘細(xì)分領(lǐng)域構(gòu)成完整生態(tài)：干眼癥患者超3.6億，近視防控市場(chǎng)規(guī)模破千億，而眼底病抗VEGF藥物滲透率不足30%——每一個(gè)細(xì)分都是一場(chǎng)“硬仗”，考驗(yàn)的不是短期爆發(fā)力或者說故事的能力，而是長(zhǎng)期專業(yè)定力，也是眼科企業(yè)擁抱長(zhǎng)期主義的一次具象化體現(xiàn)。

讀屏?xí)r代催生全民用眼習(xí)慣變革，兒童青少年近視問題日益嚴(yán)峻，低齡化倒逼“防控前置”，已成為國(guó)民重點(diǎn)健康議題；干眼、視疲勞問題同步向全年齡段蔓延；老齡化使眼底病成為首要不可逆致盲病因，患者超 7000 萬(wàn)；消費(fèi)升級(jí)倒逼眼健康需求迭代，從最基本的 “看得見”，進(jìn)階到精細(xì)化的 “看得清、看得舒適”，以及“護(hù)得周全、護(hù)得便捷、護(hù)得長(zhǎng)久”。

眼科賽道兼具“嚴(yán)肅醫(yī)療剛性”與“消費(fèi)醫(yī)療彈性”，在多重趨勢(shì)的共振之下，全生命周期的眼健康需求正在集中放量。而真正能夠穩(wěn)健地實(shí)現(xiàn)全年齡覆蓋、打通眼科生態(tài)的全價(jià)值鏈，這樣的企業(yè)屈指可數(shù)。

有這樣一家“低調(diào)”的公司，在成立的135年里只做一件事——參天公司，不追風(fēng)口、不蹭熱點(diǎn)，用兢兢業(yè)業(yè)的“匠人”精神在眼科垂直領(lǐng)域把“專”與“深”做到極致。

不止于滴眼液巨頭，更是眼科全生態(tài)專家

提到參天公司，大部分人的第一反應(yīng)是“滴眼液百年巨頭”。

這個(gè)標(biāo)簽是百年專業(yè)沉淀的結(jié)果。從1890年成立至今，參天在一個(gè)多世紀(jì)里始終專注眼健康領(lǐng)域，同時(shí)將滴眼液這一細(xì)分品類做精、做細(xì)。1899年在日本推出首個(gè)滴眼液產(chǎn)品——大學(xué)眼藥，直到今天仍是暢銷產(chǎn)品；再到1962年，在日本推出首款塑料容器裝眼藥——Sante Super，徹底改寫產(chǎn)品形態(tài)。到如今，參天的滴眼液產(chǎn)品，幾乎已經(jīng)滲透到中國(guó)民眾日常用眼的每一個(gè)關(guān)鍵場(chǎng)景：

●干眼癥領(lǐng)域：擁有愛麗?（0.1%玻璃酸鈉滴眼液）等經(jīng)典產(chǎn)品

●抗過敏領(lǐng)域：維卡思?作為創(chuàng)新藥的代表

●青光眼長(zhǎng)期管理：泰浦康?成為臨床重要選擇

●緩解視疲勞：參天玫瑰?是顏值與實(shí)力兼具的“網(wǎng)紅”產(chǎn)品

●隱形眼鏡佩戴人群：凱詩(shī)諾?提供全球創(chuàng)新的隱形眼鏡護(hù)理解決方案

●日常護(hù)眼：露泰克?是高端葉黃素中的品質(zhì)之選

多數(shù)藥企做眼科，采取“單品突圍”策略——哪個(gè)細(xì)分市場(chǎng)大、增速快，就布局哪個(gè)。

參天做眼科，是“做生態(tài)”——從眼表到眼底，從藥品到器械，從處方到消費(fèi)，它試圖在回應(yīng)一個(gè)課題：一個(gè)人從出生到暮年，成長(zhǎng)發(fā)展、生活質(zhì)量以及幸福指數(shù)都與視覺健康息息相關(guān)，究竟該如何應(yīng)對(duì)每個(gè)年齡階段的視覺挑戰(zhàn)？

這種視角和愿景的差異，決定了參天的每一個(gè)戰(zhàn)略決策，都不是孤立的單品邏輯，而是貫穿全生命周期的生態(tài)邏輯。

在全球?qū)用妫瑓⑻旃緫{借眼科領(lǐng)域的深厚積淀和市場(chǎng)洞察，在青光眼、干眼等常見疾病領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了穩(wěn)健增長(zhǎng)。參天公司也在此前表示，將繼續(xù)加大新產(chǎn)品的引入步伐，拓展新的疾病領(lǐng)域以及聚焦全生命周期管理（LCM）等，持續(xù)尋求高增長(zhǎng)機(jī)遇。

與此同時(shí)，參天公司在全球也正在大舉拓展近視、上瞼下垂等全新疾病領(lǐng)域，推進(jìn)眼科藥物整體市場(chǎng)規(guī)模的提升，保持公司差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，參天公司通過建立、擴(kuò)大和深化合作伙伴關(guān)系等舉措，加深公司在全新疾病領(lǐng)域的布局，擴(kuò)大業(yè)務(wù)版圖，并基于立體化的多元增長(zhǎng)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)公司中長(zhǎng)期的全球增長(zhǎng)。

深耕中國(guó)市場(chǎng)30余年，參天公司在與海量患者、臨床專家的持續(xù)深度互動(dòng)中，牢牢把握本土未被滿足的診療痛點(diǎn)，始終以變革姿態(tài)主動(dòng)回應(yīng)需求。它不局限于穩(wěn)居“滴眼液巨頭”的單一定位，選擇跳出品類邊界、布局眼科全生態(tài)，背后正是對(duì)中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)的深刻洞察，以及對(duì)中國(guó)眼科生態(tài)建設(shè)的持續(xù)投入。

當(dāng)前，中國(guó)眼科市場(chǎng)快速擴(kuò)容、需求多元，但真正具備長(zhǎng)期專注定力、能夠系統(tǒng)性解決復(fù)雜眼病、打通全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的企業(yè)，依舊稀缺。

因此，參天公司在深耕成熟的眼表賽道的同時(shí)，更是主動(dòng)向眼科領(lǐng)域“最難啃的骨頭”——眼底疾病發(fā)起攻堅(jiān)。

眼底攻堅(jiān)：RC28-E交易背后的戰(zhàn)略遠(yuǎn)見

眼底疾病是最危險(xiǎn)的“沉默視力殺手”：早期癥狀隱匿，一旦出現(xiàn)明顯視力下降，往往已進(jìn)入不可逆損傷階段，嚴(yán)重者可致盲。其中年齡相關(guān)性黃斑變性（AMD）尤其棘手：據(jù)《中國(guó)年齡相關(guān)性黃斑變性臨床診療指南（2023年）》，我國(guó) 70 歲以上人群 AMD 總體患病率達(dá) 20.2%。50 歲以上 AMD 患者已超 1860 萬(wàn)，高齡群體規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容，預(yù)計(jì) 2050 年全國(guó)患者將突破 5500 萬(wàn)。隨著人口老齡化的加劇，這一數(shù)字還在持續(xù)攀升。

治療眼底疾病最大的難度是藥物難以直達(dá)眼底病灶部位。目前主流抗 VEGF 療法，需常年眼內(nèi)注射，年均打針數(shù)次至十余次，患者經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)重、依從性差，約兩成的患者注射后會(huì)有眼睛出血、眼內(nèi)高壓或視網(wǎng)膜脫落等不良反應(yīng)。

即便存在諸多局限，抗VEGF 藥物仍是目前治療 AMD 的核心方案。龐大的患者需求催生了重磅市場(chǎng)：阿柏西普、雷珠單抗這兩款主流VEGF藥品全球銷售峰值分別達(dá)到96.47億美元、43億美元。在中國(guó)，抗VEGF藥物的滲透率仍不足30%，存在巨大的未滿足臨床需求。

參天公司的破局思路是從一開始就堅(jiān)持“全球視野+本土創(chuàng)新”：借力中國(guó)本土創(chuàng)新，反哺全球戰(zhàn)略。

2025年8月，參天制藥與榮昌生物簽署合作協(xié)議，獲得RC28-E注射液在大中華區(qū)及韓、越多國(guó)的獨(dú)家權(quán)益。RC28-E的創(chuàng)新機(jī)制直擊臨床痛點(diǎn)：通過更長(zhǎng)的半衰期，減少給藥頻率，減輕患者痛苦與醫(yī)生負(fù)擔(dān)。在DME適應(yīng)癥上，RC28-E已在與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)療法阿柏西普的頭對(duì)頭Ⅲ期研究中達(dá)到主要終點(diǎn)，證實(shí)非劣效且安全耐受性良好，用于治療糖尿病性黃斑水腫（DME）的新藥上市申請(qǐng)已獲得CDE受理。

這筆關(guān)鍵交易意義非凡，遠(yuǎn)超商業(yè)層面。它標(biāo)志著參天公司在中國(guó)市場(chǎng)的角色，已從“向中國(guó)市場(chǎng)輸出產(chǎn)品”升級(jí)為“立足中國(guó)市場(chǎng)，攜手中國(guó)創(chuàng)新力量，完善全球創(chuàng)新管線”。通過RC28-E，參天公司補(bǔ)齊了眼科生態(tài)版圖中不可或缺的一塊拼圖，進(jìn)一步完善了全生態(tài)布局。

聚焦患者需求：以中國(guó)市場(chǎng)為支點(diǎn)的長(zhǎng)期主義

今年4月17日，參天公司宣布旗下全資子公司參天制藥（中國(guó)）有限公司與艾伯維（AbbVie）針對(duì)五款青光眼滴眼液在中國(guó)內(nèi)地的分銷及推廣達(dá)成獨(dú)家合作協(xié)議。此項(xiàng)合作協(xié)議為期6年，覆蓋艾伯維已在中國(guó)內(nèi)地獲批上市的青光眼滴眼液產(chǎn)品，包括Alphagan?阿法根?、Alphagan P?阿法舒?、Lumigan?盧美根?、Ganfort?克法特?和Combigan?科比根?。

作為艾伯維旗下青光眼滴眼液產(chǎn)品矩陣的支柱，酒石酸溴莫尼定滴眼液（Alphagan?阿法根?和Alphagan P?阿法舒?）具有雙重降眼壓效果，是亞太青光眼學(xué)會(huì)（APGS）指南推薦的一線藥物1之一，將與參天公司旗下的PG衍生物產(chǎn)品組合協(xié)同，在中國(guó)市場(chǎng)打造互補(bǔ)的多機(jī)制產(chǎn)品組合，構(gòu)建獨(dú)特的商業(yè)化平臺(tái)。

參天公司在對(duì)外發(fā)布的新聞信息中表示，憑借公司成熟的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)體系以及在中國(guó)青光眼市場(chǎng)的強(qiáng)大商業(yè)影響力，參天將依托此次與艾伯維的商業(yè)化合作，充分釋放青光眼產(chǎn)品的市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力，開拓多渠道業(yè)務(wù)發(fā)展，在進(jìn)一步聚焦青光眼治療臨床“痛點(diǎn)”的同時(shí)，為眼科專業(yè)人士提供新的治療思路，助力提升中國(guó)青光眼治療水平，造福千萬(wàn)患者。

《中國(guó)青光眼指南（2020年）》指出，估算2020年中國(guó)青光眼患者人數(shù)約2180萬(wàn)，其中致盲人數(shù)估算達(dá)到567萬(wàn)2。

此次與艾伯維的合作被視為是參天公司聚焦患者需求，不斷踐行作為眼科行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者承諾的舉措之一——參天公司充分發(fā)揮其覆蓋眼科廣闊治療領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣實(shí)力以及百年企業(yè)強(qiáng)大的體系力和專研力，贏得專業(yè)、行業(yè)的信任，并不斷通過實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)值最大化，持續(xù)為更多患者提供更優(yōu)化、更創(chuàng)新、更品質(zhì)的眼科治療。

如果說產(chǎn)品管線是參天的“軟實(shí)力”，那么覆蓋研發(fā)、生產(chǎn)到商業(yè)化的全鏈條布局，則是參天扎根中國(guó)的“硬承諾”。

參天是最早一批在中國(guó)扎根的外資企業(yè)之一，2007年在蘇州設(shè)廠，實(shí)現(xiàn)了本土化生產(chǎn)。2024年，參天全球最大的生產(chǎn)基地“明日視界”（Vision Park） 在蘇州竣工。這座總投資25億元人民幣、一期最大年產(chǎn)能超過8億支滴眼液的生產(chǎn)基地，集成了全球領(lǐng)先的智能制造與吹灌封技術(shù)，是參天全球體系中最先進(jìn)的生產(chǎn)基地。這既是參天作為眼科行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的實(shí)力體現(xiàn)，更是參天對(duì)中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)期投入及守護(hù)中國(guó)患者眼健康承諾最“硬核”的具體證明。

目前，參天在中國(guó)已有20多個(gè)產(chǎn)品落地，并將以每年數(shù)款產(chǎn)品獲批、上市或煥新升級(jí)的速度，不遺余力為中國(guó)患者和消費(fèi)者提供多元化、高價(jià)值的眼科治療和眼健康維護(hù)選擇，為中國(guó)眼科生態(tài)的構(gòu)建和全民健康目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供新的解題思路。

結(jié)語(yǔ)：

做難而正確的事，眼科深耕者的長(zhǎng)期主義

醫(yī)藥行業(yè)的創(chuàng)新從來不是短跑，而是一場(chǎng)考驗(yàn)?zāi)托呐c定力的馬拉松。

從20世紀(jì)初在中國(guó)售出第一瓶眼藥水，到2024年Vision Park落成，再到全生態(tài)戰(zhàn)略成型，參天在中國(guó)走出了一條“互信—共生—共贏”的獨(dú)特路徑：

不追逐短期熱點(diǎn)，只堅(jiān)守眼科的長(zhǎng)期價(jià)值；

不追求大而全的跨界擴(kuò)張，只在垂直領(lǐng)域做到極致專業(yè)；

不滿足于單品領(lǐng)先，而是構(gòu)建覆蓋全生命周期的眼健康生態(tài)。

參天用135年證明：

真正的壁壘，不是一時(shí)的爆款，而是持續(xù)的專注；真正的勝利，不是短期的增長(zhǎng)，而是穿越周期的陪伴。

百年參天的故事遠(yuǎn)未結(jié)束，它與中國(guó)本土眼科生態(tài)共赴發(fā)展的篇章或許才剛剛開啟。這不僅關(guān)乎一家百年企業(yè)在全面數(shù)字化時(shí)代的未來走向，更將為中國(guó)眼科市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展注入新動(dòng)能——讓更多孩子遠(yuǎn)離眼疾困擾，讓更多成人護(hù)眼無(wú)憂，讓更多老人守住光明。

參考文獻(xiàn)：

1. Asia?Pacific Glaucoma Guidelines, 4th Edition. Amsterdam, The Netherlands: Kugler Publications; 2024. ISBN: 978?90?6299?324?6.

2.中華醫(yī)學(xué)會(huì)眼科學(xué)分會(huì)青光眼學(xué)組， 中國(guó)醫(yī)師協(xié)會(huì)眼科醫(yī)師分會(huì)青光眼學(xué)組. 中國(guó)青光眼指南（2020年）[J]. 中華眼科雜志， 2020， 56(8): 573-586.

撰稿丨方濤之

編輯丨江蕓 賈亭

運(yùn)營(yíng)｜廿十三

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