陽光電源叩門港交所：押注儲能與出海，市值較高點已蒸發近1500億

籌劃八個月后，陽光電源叩門港交所。

4月24日，港交所官網顯示，陽光電源已正式遞交招股書。

陽光電源于去年8月宣布啟動港股IPO，主要看中了登陸港股所帶來的全球化布局與多元化融資渠道。在招股書中，公司將募集資金用途劃為研發用途以及興建海外生產基地。

具體而言，陽光電源計劃將港股IPO募集資金投入今年年初公布的波蘭與埃及兩個海外基地。這兩大基地均規劃為儲能產線，波蘭基地的儲能系統及逆變器產品規劃產能約為22.5GWh及20GW，埃及基地的儲能系統規劃產能為10GWh。

“我們生產基地選址的考量包括區位臨近核心客戶群體、物流及人力成本等因素?！标柟怆娫幢硎?，這兩個生產基地預計將服務公司不斷擴大的國際客戶群，這與公司的海外業務增長趨勢相符。

2025年陽光電源來自海外地區的營收占比首次超過60%，較此前出現明顯提升，且其中主要的貢獻來自儲能業務的海外市場開拓。

陽光電源在去年10月末的業績說明會上曾透露，2025年前三季度公司儲能發貨結構顯著變化，海外發貨占比從前年同期的63%攀升到83%，海外占比提升也是儲能毛利率保持穩定的主要原因。

陽光電源年報中披露的前五大客戶信息同樣證實了儲能業務對提升海外市場營收占比的貢獻，特別是來自中東地區的訂單——公司去年的第一大與第五大客戶均采購了用于沙特清潔能源項目的儲能產品。

值得關注的是，2025年陽光電源儲能系統的營收占比首次超越光伏逆變器等電力電子轉換設備，這意味著公司的營收支柱已悄然完成了一次交接棒。

陽光電源于2015年布局儲能業務。2016年年報中，儲能業務首次在陽光電源的財務報表中得到單獨的量化體現，在公司披露具體營收構成時，儲能行業被列為與光伏等并列的主要行業，儲能逆變器被列為與太陽能光伏逆變器等并列的主要產品。近十年間，儲能業務在陽光電源整體的營收占比從最初不到一個百分點，迅速崛起為最核心的業績貢獻板塊。

在今年3月的業績會上，陽光電源就公司2026年儲能出貨目標透露，將根據市場的增長上限去努力，希望能做到60GWh以上。這一目標較2025年43GWh的儲能系統全球發貨量提升約四成。

4月24日，陽光電源收于133.79元/股，跌0.53%。截至4月24日收盤，陽光電源總市值約2773億元，較2025年11月的市值高點4258億元已跌去超過三成。

新京報貝殼財經記者 朱玥怡

編輯 岳彩周

校對 盧茜