大V帶貨致百億基金高位接盤，基民虧損超10%

今年1月中旬，有一天AI應(yīng)用板塊大漲。

那天整個(gè)社交媒體充斥著AI應(yīng)用要爆發(fā)的聲音，就在這個(gè)氛圍下，一只重倉AI應(yīng)用的基金一天凈申購超過100億。

然后，那天就是整個(gè)板塊的最高點(diǎn)，從此這只基金開啟了長達(dá)幾個(gè)月的下跌。

最近這只基金披露了一季報(bào)，我仔細(xì)翻了翻，有幾個(gè)數(shù)字還是蠻刺眼的。

截止一季度末，這只基金C類的規(guī)模從年初的10億元暴漲到50億元，直接翻了五倍。

數(shù)據(jù)來源：Wind

整個(gè)季度，申購總額超過218億，贖回約178億，最高峰的時(shí)候規(guī)模一度突破200億。

數(shù)據(jù)來源：Wind，德邦穩(wěn)盈增長靈活配置混合基金2026年第一季度報(bào)告

但是這只基金在今年一季度直接虧損超過20億元。

數(shù)據(jù)來源：Wind，德邦穩(wěn)盈增長靈活配置混合基金2026年第一季度報(bào)告

而且最離譜的是下面這個(gè)凈值增長率的數(shù)據(jù)，這里面寫基金凈值增長率為-2.38%，但是我相信絕大部分人的虧損是遠(yuǎn)大于這個(gè)數(shù)據(jù)的。

大部分人是在最高點(diǎn)附近重倉沖進(jìn)去的，實(shí)際虧的，遠(yuǎn)不止2.3%，高位進(jìn)去，慢慢扛，扛不住了就割肉。

根據(jù)基金申購數(shù)據(jù)和利潤表，該基金的持有人平均虧損應(yīng)該在10%以上，這個(gè)實(shí)際數(shù)據(jù)可能要等到今年的中報(bào)出來才能知曉。

而且還有一個(gè)細(xì)節(jié)，那就是一季報(bào)里有兩個(gè)數(shù)字要區(qū)分，一個(gè)叫本期利潤，一個(gè)叫已實(shí)現(xiàn)收益。

本期利潤是-20.5億，這個(gè)包含了所有浮虧，基金還沒賣掉的股票跌了多少，也算進(jìn)去了。

已實(shí)現(xiàn)收益不一樣，這個(gè)只統(tǒng)計(jì)真正賣掉的部分，是實(shí)打?qū)嵚浯奶潛p，不是浮虧，

這只基金的已實(shí)現(xiàn)虧損超過了10億。

因?yàn)榛裨诟钊獾臅r(shí)候，基金經(jīng)理手里沒有足夠的現(xiàn)金，只能被迫賣股票來應(yīng)對。

他賣的剛好就是100億資金涌進(jìn)來時(shí)候，被迫高位接盤的那些個(gè)股。

進(jìn)來的時(shí)候滿懷希望，出去的時(shí)候大多是虧損離場。

在當(dāng)下的市場環(huán)境中，能夠形成如此巨大金額的申購，自然和互聯(lián)網(wǎng)流量不無關(guān)系。

根據(jù)監(jiān)管的處罰消息，某基金頂流大V在其自媒體賬號上給這只基金站臺，引導(dǎo)粉絲申購，最終醞釀成這個(gè)結(jié)果。

這套模式或許從一開始就是歪的，大V推完，賺完推廣費(fèi)后拍拍屁股走人。

他不會在評論區(qū)告訴你什么時(shí)候跑，也不會在凈值跌20%的時(shí)候直播道歉，更不會幫你承擔(dān)任何虧損。

但那200億資金，是一個(gè)一個(gè)真實(shí)的人，用真實(shí)的錢，在情緒最亢奮的時(shí)候沖進(jìn)去的。

而且，最關(guān)鍵的點(diǎn)在于，市場火熱的時(shí)候基金經(jīng)理拿到一百多億，根據(jù)合同規(guī)定必須高位建倉，最后就是綿延不斷的陰跌。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截取至2026/1/1-2026/4/20

有人看到這里可能會想，這些人也太蠢了，一天100億沖進(jìn)去，不是明擺著追漲嗎？

我覺得是因?yàn)槟銢]在那個(gè)氛圍里，其次是你的認(rèn)知要高于普通人。

這幾年市場行情不錯(cuò)，社交媒體上曬收益的人越來越多。小紅書、抖音、直播間，到處都是今天又賺了、跟著XX買，一個(gè)月20%等撩撥人心的內(nèi)容。

在這種氛圍里，很多本來不投資的人坐不住了，是因?yàn)樗麄冇X得，自己好像是全世界最后一個(gè)還沒入場的人。

行為金融學(xué)里有個(gè)概念叫FOMO，翻譯過來就是錯(cuò)失恐懼癥，怕自己踏空，怕別人賺錢自己沒賺到。

一旦坐不住想要參與投資，就需要有人告訴他們買什么，于是大V出現(xiàn)了。

但大V這個(gè)群體，良莠不齊，有真正做了多年研究的，有蹭熱點(diǎn)什么火講什么的，有拿了推廣費(fèi)專門帶貨的。

而且更尷尬的是，直接告訴你“沖這個(gè)代碼”比認(rèn)真給你講行業(yè)邏輯要更吸引人，流量更大，漲粉更快，平臺天然會把那些擅長制造情緒的人推到人群面前。

普通人根本分不清楚什么是好的內(nèi)容什么是壞的內(nèi)容，但是一般都會被壞的內(nèi)容（跟我沖XX行業(yè)）吸引。

人性就是這樣，不承認(rèn)沒用。

看到那份一季報(bào)的具體數(shù)據(jù)，我想起的不是基金經(jīng)理，不是那個(gè)帶貨的大V。

想起的是那200億背后，數(shù)以十萬計(jì)的普通人，在某個(gè)普通的下午，刷到那個(gè)推薦基金的內(nèi)容，看到板塊大漲，然后打開手機(jī)，滿懷期待地買進(jìn)去的那一刻。

那一刻，他們不覺得自己在追漲，他們覺得，自己終于抓住了一個(gè)機(jī)會，這可能才是最讓人心疼的地方。