明微電子（688699）2025年年報簡析：增收不增利

據(jù)證券之星公開數(shù)據(jù)整理，近期明微電子（688699）發(fā)布2025年年報。根據(jù)財(cái)報顯示，明微電子增收不增利。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入6.65億元，同比上升9.48%，歸母凈利潤-4645.51萬元，同比下降755.32%。按單季度數(shù)據(jù)看，第四季度營業(yè)總收入2.03億元，同比上升23.13%，第四季度歸母凈利潤-1994.01萬元，同比下降1397.84%。

本次財(cái)報公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)一般。其中，毛利率21.4%，同比減12.13%，凈利率-6.99%，同比減698.58%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)5755.47萬元，三費(fèi)占營收比8.66%，同比增16.67%，每股凈資產(chǎn)10.82元，同比減3.8%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流1.02元，同比增290.66%，每股收益-0.44元，同比減728.57%

證券之星價投圈財(cái)報分析工具顯示：

• 業(yè)務(wù)評價：去年的凈利率為-6.99%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值不高。從歷史年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，公司上市以來中位數(shù)ROIC為15.98%，投資回報也很好，其中最慘年份2023年的ROIC為-6.37%，投資回報極差。公司歷史上的財(cái)報相對良好（注：公司上市時間不滿10年，上市時間越長財(cái)務(wù)均分參考意義越大。），公司上市來已有年報5份，虧損年份2次，顯示生意模式比較脆弱。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經(jīng)營資產(chǎn)收益率分別為--/1%/--，凈經(jīng)營利潤分別為-8656.25萬/708.89萬/-4645.51萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)分別為9.61億/6.93億/6.85億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運(yùn)資本/營收（即生產(chǎn)經(jīng)營過程中公司每產(chǎn)生一塊錢的營收企業(yè)經(jīng)營需要墊付的資金）分別為0.42/0.58/0.37，其中營運(yùn)資本（公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中公司自己掏的錢）分別為2.73億/3.55億/2.45億元，營收分別為6.46億/6.07億/6.65億元。

財(cái)報體檢工具顯示：

1. 建議關(guān)注公司現(xiàn)金流狀況（貨幣資金/流動負(fù)債僅為96.2%）

以上內(nèi)容為證券之星據(jù)公開信息整理，由AI算法生成（網(wǎng)信算備310104345710301240019號），不構(gòu)成投資建議。