2026年4月27日（農歷三月十一）今日銅價、鋁價、上海地區

滬市有色全線飄紅：鎳錫狂飆領漲，銅鋅強勢反彈，多頭攻勢再起

2026 年 4 月 27 日，上海有色金屬市場迎來全線大漲、多頭強勢回歸的行情。鎳、錫兩大品種單日暴漲超 3000 元，成為市場絕對焦點；銅、鋅、鉛、鋁同步反彈，僅白銀小幅走弱。

一、核心品種走勢：鎳錫狂飆，銅鋅強勢反彈

銅價強勢反彈，重回高位。1# 銅均價102,940 元 / 噸，上漲260 元，重回 10.3 萬元附近。全球銅礦供應擾動持續，國內電解銅庫存低位，光伏、電網、AI 算力基建需求集中釋放，剛需采購踴躍，支撐銅價強勢反彈。銅升貼水小幅回落至110 元，現貨市場流通偏緊，下游接貨意愿較強。

鎳價暴力拉升，再創新高。1# 鎳均價149,700 元 / 噸，單日暴漲3,600 元；金川電解鎳151,700 元 / 噸，大漲4,700 元，強勢突破 15 萬元關口。本輪暴漲核心驅動：一是印尼鎳礦配額大幅削減超 30%，法國埃赫曼旗下 Weda Bay 鎳礦宣布 5 月中旬停產，全球鎳供應預期從過剩轉為缺口，供給端支撐空前強化；二是新能源電池高鎳化趨勢加速，不銹鋼行業補庫需求旺盛，供需格局持續優化；三是中東局勢緊張推升通脹預期，資金涌入鎳等抗通脹品種，疊加美聯儲降息預期升溫，美元走弱，進一步提振鎳價。

錫價大幅反彈，逼近 40 萬。1# 錫均價392,250 元 / 噸，單日大漲2,250 元，強勢收復前期跌幅。AI 算力基建與先進半導體封裝需求爆發，高端錫焊料用量激增，疊加緬甸錫礦出口持續收緊，全球錫錠庫存低位，支撐錫價強勢反彈。

鋅鉛鋁同步上漲，表現亮眼。0# 鋅、1# 鋅均漲150 元，1# 鉛漲125 元，A00 鋁漲60 元。歐洲冶煉廠檢修、全球鋅礦供應偏緊預期持續，國內鍍鋅、壓鑄行業需求回暖，疊加電解鋁產能天花板明確，海外供應擾動，支撐鋅、鋁、鉛價同步上行。

貴金屬小幅走弱，分化調整。1# 白銀18,710 元 / 千克，下跌70 元。中東局勢雖緊張，但市場風險偏好回升，疊加美元指數小幅反彈，貴金屬高位承壓。

二、市場核心邏輯：供給收縮 + 需求爆發 + 宏觀寬松三重共振

本輪行情全線大漲的核心是供給端持續收縮、需求端集中爆發、宏觀面寬松預期的三重共振。

1. 供給端持續收緊：印尼鎳礦配額大幅削減，多家礦企宣布停產，全球鎳供應缺口擴大；銅礦、錫礦等主產國供應擾動頻發，全球有色金屬低庫存格局延續，為價格上漲提供堅實支撐。
2. 需求端集中爆發：AI 算力基建、先進半導體封裝、新能源汽車、光伏、電網等新興領域需求持續高增，傳統基建與房地產市場邊際改善，下游剛需采購踴躍，供需格局持續優化。
3. 宏觀面寬松預期：美國經濟數據邊際走弱，美聯儲降息預期升溫，美元指數走弱，以美元計價的有色金屬獲得支撐；國內穩增長政策持續發力，流動性充裕，市場風險偏好回升。

資金層面，節前避險情緒消退，資金從高位品種撤離后，集中涌入供需格局改善、政策利好明確的鎳、錫、銅等品種，板塊輪動效應顯著，推動市場全線大漲。

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