清流｜極越汽車大敗局 吉利控股撤退李書福接盤？

出品｜清流工作室

作者｜王曉悅 主編｜趙妍

極越汽車“閃崩”，但在此之前，大股東吉利控股可能悄悄撤退了。

12月11日下午，極越汽車CEO夏一平突然召開全員內(nèi)部會，表示公司目前正遇到困難，需要立即調(diào)整。隨后，極越傳出“原地倒閉”的消息，員工開始維權(quán)，兩大股東百度和吉利發(fā)布聯(lián)合聲明，表示協(xié)助極越處理相關(guān)事宜。

極越汽車經(jīng)營主體的頂層公司，可能是一家注冊于開曼群島的公司，名為“集度汽車公司”。清流工作室發(fā)現(xiàn)，在2023年，百度控股和吉利控股在集度汽車公司上的持股比例可能為51.14%和39.4%。但可查閱的資料最早在2024年8月，有超過30%的股權(quán)被變更到吉利控制人李書福及其聯(lián)系人名下。這或許意味著，在極越汽車正式暴雷前夕，吉利控股已經(jīng)撤退，由李書福接盤。

此外，對于極越的閃崩，外界仍有許多疑惑。百度究竟是否是集度汽車的實際控制人？外界傳聞的“70億元財務窟窿”是否確有其事？面對目前的局面，兩家知名大股東、極越的公司高層，又將如何收拾殘局？

暴雷前夕，吉利撤退？

從員工人數(shù)來看，極越汽車的運營主體可能是“上海集度汽車有限公司”及“北京集度科技有限公司”等公司，這幾家公司均由“集度汽車（香港）有限公司”持有。而集度香港背后的股東是一家注冊于開曼群島的公司——JIDU Auto Inc，即“集度汽車公司”（下稱“集度汽車”）。

據(jù)吉利系上市公司的披露，截至2023年11月，吉利控股持有注冊于開曼群島的集度汽車39.4%股權(quán)。

吉利控股由李書福及其家人全資持有，是吉利系的頂層公司，旗下?lián)碛谐擞密嚻放啤凹㈩I(lǐng)克、極氪、沃爾沃、極星、路特斯、LEVC、雷達”。吉利控股多次在境內(nèi)發(fā)債，旗下還擁有港股上市公司吉利汽車（00175.HK）、A股上市公司漢馬科技（600375.SH）及錢江摩托（000913.SZ）。

清流工作室發(fā)現(xiàn)，可查閱的資料最早在2024年8月15日，吉利方面變更了對集度汽車的持股描述，從“由吉利控股擁有39.4%權(quán)益”，更改為“由李先生（即李書福）及其聯(lián)系人擁有逾30%之權(quán)益”。

這是否意味著，在集度汽車危機徹底暴露之前，吉利控股持有的部分集度汽車股權(quán)已經(jīng)變更，轉(zhuǎn)到了李書福及其聯(lián)系人名下？

暫不確定，吉利控股是否仍持有部分集度汽車的股權(quán)。

在12月13日，百度控股與吉利控股共同發(fā)表關(guān)于集度汽車的聲明，吉利控股仍自稱為集度汽車有限公司的股東。但最早名為“集度汽車有限公司”的主體，早在2022年全資變更到百度旗下并更名。吉利自稱的股東身份，是否指向在開曼群島注冊的“集度汽車公司”？

據(jù)媒體報道，吉利控股在集度汽車上停止繼續(xù)投資，可能因為集度汽車的大額虧損。

極越汽車內(nèi)部人士曾向媒體透露，集度汽車三輪股權(quán)融資合計約80多億元人民幣，若按照此前披露的39.4%計算，吉利控股投資金額可能是三十余億元。

據(jù)清流工作室梳理，2022年，吉利控股向集度汽車投資了31.59億元，當年確認投資虧損4.5億元；到了2023年，再次確認投資虧損9.36億元，2023年底對集度汽車的投資賬面余額縮水到16.75億元。

媒體報道稱，壓彎駱駝的最后一根稻草可能是，集度汽車欠下了70億元欠款，其中有26億元是對吉利的欠款。

清流工作室發(fā)現(xiàn)，吉利與集度汽車之間的確存在十億級別的關(guān)聯(lián)交易，不過截至2023年底，集度汽車對吉利控股的欠賬金額并不大。

2023年及2022年，吉利控股都向上海集度出售商品或提供勞務，雙方交易價格分別為10.46億元及12.32億元，但年底上海集度的欠賬僅300余萬元。2023年，吉利控股與武漢集度公司之間交易金額為2595.12萬元，并對其持有接近3千萬元的應收賬款。

此外，吉利旗下的吉利汽車，也與集度汽車常年進行關(guān)聯(lián)交易，由吉利汽車向集度汽車提供運營服務、研發(fā)及相關(guān)技術(shù)支持服務。這些服務包括但不限于IT、物流及倉儲服務、供應商質(zhì)量工程服務、采購服務、后臺支持服務如財務服務、人力資源服務等、測試及試產(chǎn)服務及其他服務。

目前，集度汽車的消息滿天飛，其是否在2024年對吉利控股形成大額欠款暫無法確定。若欠款存在，那么在股權(quán)轉(zhuǎn)變后，這些欠款也可能變成集度汽車對李書福及其聯(lián)系人的欠款，或許與吉利控股無關(guān)了。

誰的極越汽車？

背靠傳統(tǒng)車企吉利集團的同時，極越汽車還拉上了互聯(lián)網(wǎng)大佬百度集團入股，這也是極越汽車一度出圈的宣傳點。一直被市場討論的問題是，吉利和百度，誰才是極越汽車的“話事人”？

據(jù)百度披露，百度與吉利在2021年簽訂協(xié)議成立集度。2022年，百度購買了集度3.71億美元的普通股及1.93億美元的優(yōu)先股。到2023年，百度又斥資6.5億元購入集度C系列認股權(quán)證，擁有了購買1444.332萬股C系列優(yōu)先股的權(quán)利。認股權(quán)行權(quán)后，百度將持有集度51.14%的股權(quán)。

若將前述幾筆資金按照年度平均匯率換算，百度在集度的股權(quán)上至少已花費了45億元人民幣。從公開信息暫未知悉認股權(quán)證的行權(quán)價格及最終是否行權(quán)，因此這個數(shù)據(jù)還未加上最終認購C系列優(yōu)先股的費用。

從持股比例來看，百度持有集度汽車超過50%，是集度汽車最大的股東。而據(jù)媒體采訪極越汽車CEO夏一平，其表示百度擁有集度汽車80%的投票權(quán)，對集度汽車有極大的控制及影響力。報道還提到，在極越董事會，百度享有4個董事會席位：3個百度系的高管、1位百度自己任命的CEO——夏一平。

各種現(xiàn)象疊加，百度集團被認為是極越汽車的“話事人”。但百度的說法是，截至2023年底，公司未對集度汽車擁有控制權(quán)，只將其列入長期投資。

在媒體報道中，有高層透露70億元欠款中有9億元是對百度的欠款。

清流工作室發(fā)現(xiàn)，百度的確曾向集度汽車提供股東借款，但已經(jīng)收回。

2022年，百度向集度汽車提供了三項定期借款用作營運資金，合計本金為6億元人民幣，借款期限為一年，借款利率為3.465%。這批借款已經(jīng)于2023年1月收回，截至2024年2月底，百度表示與集度汽車之間已無借款。

欠款也可能來自服務交易。

百度表示，公司向集度汽車提供智能駕駛功能、語音控制系統(tǒng)、云端服務等人工智能相關(guān)技術(shù)來升級乘用車。而百度財報顯示，其在2021年、2022年及2023年，與一名被投資的關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)聯(lián)交易金額分別為人民幣1.23億元、2.57億元及3.38億元，交易內(nèi)容正是向其提供智能駕駛服務及其他服務。百度未詳細披露該關(guān)聯(lián)方信息，暫不確定該關(guān)聯(lián)方是否為集度汽車。

不過，極越內(nèi)部高層向媒體表達的另一種說法是，這70億元并不是“財務窟窿”，而是集度汽車在2023年年底給股東提報的預計虧損額度，其中研發(fā)占30億元、市場營銷30億元、行政費用10億元。

無論是極越汽車“閃崩”之前，還是其被傳“原地倒閉”之后，極越汽車的股權(quán)結(jié)構(gòu)及經(jīng)營情況一直云霧繚繞。近期多家媒體采訪不同的內(nèi)部高層，許多說法也無法統(tǒng)一，極越汽車身上仍有諸多疑問待解。接下來，極越汽車及其股東應盡快梳理內(nèi)部、收拾殘局，給員工、客戶及投資人一個交代。